生物医药行业的寒冬还未过去，但已经迎来了曙光。

对于生物医药行业而言，虽然当下是行业的谷底，但是也是行业厚积薄发，兼并收购最好的时机。

过去的两年里，由于加息周期等因素的影响，全球的生物医药行业遭遇到了比较大的打击，尤其是香港上市的18A公司，跌幅超过90%的比比皆是。

在这种大背景之下，许多尚未商业化的Biotech公司更是面临严峻的生存挑战，不少企业为了活下去，甚至出售了最成功的管线。

根据相关数据显示，2023年，生物医药领域融资总金额为61.59亿美元，较2022年的110.56亿美元降幅接近一半。值得注意的是2021年该行业的融资数据为235.95亿美元，也就是说两年时间，生物医药行业的融资金额降幅超过了70%。

更为悲惨的是，2023年该行业的IPO也急剧减少，只有27家。且在27家生物医药类的上市公司当中，仅有8家公司IPO募资金额超过了10亿元。

因此在这种背景下，收购就成了部分尚未商业化的Biotech公司退出的途径，对于已经成熟的生物医药公司而言，收购Biotech公司是当下代价最小，离商业化最近的方式。这也侧面证明了了国产创新药行业的水准，已经获得了国际同行的认可。

例如，Genmab宣布以18亿美元现金收购普方生物。据悉，这已经是第四家被并购的中国Biotech。当然除了被收购，一些头部类的生物医药公司也已经走在了前列。

近期，国产创新药龙头企业百济神州发布了2023年财报，财报显示，2023年百济神州营收为24.59亿美元（约合人民币178亿元），同比增长74%；归母净利润为-8.82亿美元（约合人民币64亿元），同比收窄47%。毛利为20.79亿美元，同比增加84.06%；研发费用17.79亿美元，同比增加8.42%。

百济神州在年报中提到，公司营业收入增加主要得益于核心市场产品销售额的增长。其中百悦泽全球销售额达13亿美元，突破十亿美元大关。

值得注意的是，百悦泽的成功，让百济神州成功的摆脱了资金困境，根据财报显示，截至2023年末公司期末现金、现金等价物及受限现金31.86亿美元。

众所周知，对于创新药企业而言，“十年烧掉十亿美金”是行业的定律，九死一生是行业企业难以绕开的命运，一旦新药研发成功之后，企业大概率会一飞冲天，百济神州就是很好的例子。

自百悦泽成功之后，其在美国和欧洲市场上市的持续放量，这也进一步巩固了该企业在血液肿瘤领域的领导地位。受此影响，百济神州的股价在创新药行业当中，一直比较坚挺。此外，过去的一年，由于行业景气度不高，行业企业降本增效则是一种常态，但百济神州的研发费用、销售及管理费用皆保持上升态势，这也是其实力的体现。

值得注意的是，北京市医疗保障局等多部门印发支持创新药的通知，其中提出，助力加速创新药械审评审批。推动实施“药品补充申请审评时限从200日压缩至60日、药品临床试验审批时限从60日压缩至30日”的国家创新试点。对创新医药企业实施重点项目制管理机制，在注册申报、许可办理等方面“一品一策”、提前介入、全程指导，到2024年底累计纳入项目制管理品种数量提升至200项。

侃见财经认为，创新药行业目前尽管还处于低谷期，但经过漫长的下跌，该行业的泡沫已经出清，且随着政策支持以及降息周期的临近，行业的曙光已经出现。

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