监管能见度|真金不怕火炼!IPO步入高质量发展新阶段
来源|时代商学院
评论员|李乾韬
编辑|孙华秋
4月12日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)。文件明确提出,严把发行上市准入关,从源头提振投资者对资本市场的长期信心和获得感。
作为资本市场第三个“国九条”,新“国九条”意义重大。这是继2004年、2014年“国九条”之后,国务院再次出台的资本市场指导性文件,制定了未来中长期的资本市场总体发展框架。
相比较2004年“国九条”提出解决股权分置改革问题,2014年“国九条”提出着力建设多层次资本市场,2024年新“国九条”细则深度贴合了我国经济高质量发展转型的背景,并落实了2023年中央金融工作会议具体部署,推动资本市场高质量发展。
资本市场是链接金融和实体经济的重要枢纽。如何实现资本市场高质量发展?新“国九条”设置了资本市场未来5年、到2035年、到本世纪中叶将要达到的发展目标;后续政策重心将下大力气提高上市公司质量,管理层将从进口和出口两个方面入手;严格上市公司持续监管,推动上市公司提升投资价值,主要从规范上市公司的减持和鼓励上市公司分红两个方面着手;推动中长线资金入市,持续壮大长期投资力量;将跨部门协调、多措并举推动资本市场高质量发展形成合力。
值得注意的是,新“国九条”对金融监管相关内容表述明显增加,监管的方向和细则也更加明确、务实,对于资本市场的内在稳定性关注度提高。其中,新“国九条”对于上市准入、持续监管、退市制度、交易和机构监管表述更加细致,继2024年3月公布的“两强两严”四项政策文件后,新“国九条”进一步加强了金融监管的部署,体现了监管部门对资本市场的呵护和期待,未来监管有望出台更多相关细则文件,助力优化资本市场环境。
从源头上提高上市公司质量,IPO全流程严监管正在加速市场出清。Wind数据显示,今年以来,沪深北交易所已有106家公司终止IPO,其中包括1家上会未通过,2家终止注册,1家终止审查,其他终止原因多为撤回材料。
严监管下,大浪淘沙。虽然百家企业撤单,但目前仍有500多家企业坚持IPO排队。另一方面,上市发行新股受到资本市场热捧,今年的31只新股首日平均涨幅翻倍。IPO上市企业含金量提高,投资者收益也水涨船高。
真金不怕火炼。资本市场高质量发展,IPO就是高质量发展的源头。随着监管部门进一步完善发行上市制度、强化发行上市全链条责任、加大发行承销监管力度,IPO严监管必将促进IPO市场高质量发展。严把发行上市准入关,成为企业上市的炼丹炉和试金石,牢牢构筑起上市公司高质量发展的第一道门槛。
(全文1046字)
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