本周市场美股继续新高之旅！要看空美股的朋友又要失望了。不过有一个问题更让人担心，A股已经滞涨五周了，再这样震荡下去，久盘必跌的魔咒又会出现。现在到底是等美股调整抄底好呢，还是押注A股的二次探底行情呢？

先回顾本周的市场行情，上证指数上周五收盘3048.03点，周五收盘3041.17点，区间涨幅-0.23%，创业板指上周五收盘1869.17点，周五收盘1818.20点，区间涨幅-2.73%，美股道琼斯指数本周报收39807.37上涨+0.84%，标普500本周报收5254.35点上涨+0.39%（历史新高），纳斯达克本周报收16379.46点上涨-0.30%。从数据上看，创业板依然很受伤，已经连续两周领跌，大家担心见顶的纳指两周基本没跌，标普500历史新高的情况下，美股要见顶还真难，要知道今天美股市场基本面是降息，一旦资金宽松，要调整就更难了，对于美股来说，第二浪调整的时间并不多，必须抓紧机会了。

复盘一下本周市场的主要表现。资金进出情况是这样的：【备注：这是板块均涨幅，不是板块指数涨幅】

从本周市场运行情况看，成交量较大（1000亿以上）的领涨板块是有色（1816亿），换手率靠前（10%以上）的上涨板块是家居用品（11.90%），两者并没有任何交集，说明并没有资金流入市场。成交量较大（1000亿以上）的领跌板块是传媒娱乐（1381亿）、互联网（1634亿）、软件服务（3837亿）、半导体（2155亿）、IT设备（1323亿）、元器件（3274亿），换手率过10%的领跌板块是互联网（20.90%）、文教休闲（17.03%）、传媒娱乐（18.53%）、软件服务（18.53%）、IT设备（16.74%）、广告包装（11.05%）、元器件（11.87%）、酒店餐饮（11.72%），本周资金非常明确的流出了传媒娱乐、互联网、软件服务、元器件.

如果细心的你可以发现，上周流入最多的就是这几个板块，不同的是元器件替代了通信成为流出的对象，而这些都属于人工智能大方向的板块。这里可以严肃告诉大家，A股，还是原来的A股，结构化震荡市，并没有任何资金流入，如果这个情况继续发生，市场也不可能出现大涨。

再从公开可查询到的资金面情况看，北向资金本周净买入53.82亿，融资余额（借钱炒股）本周以净流出为主，净流入-20.84亿；融券余额（卖股做空）比上周增加-7.24亿。整体来说本周资金面以净流入为主，其中国内资金流入约-30亿（上周流入约300亿），北向资金流入50亿左右（上周流入-75亿左右）。本周数据表现，资金面并没有多大变化，上周北向流出本周流入，以净流出为主，指数也有走弱，属于正相关。国内两融很意外，本周并没有继续流入，而是转向流出，印证了人工智能资金方向的流出。通过数据的对比，很明显看出市场的分歧，如果指数不能继续上行，赚钱效应下降，这样的分歧会更明显。

最后看看成交量：本周日均成交量分别是9358.35亿（上周均量是10761.81亿），从量能水平看，本周成交量不济，已经回到9000亿水平，但从数据看，有三天8000亿水平，对比前期，更明显的区别是跌停板越来越多了，大家还记得前期别说是跌停了，跌5%的个股都很少，本周趴数据比上周多了2倍，也说明资金开始离开市场了。冷冰冰的数据提示了当前市场的风险，大家不能因为市场探底回升就过度乐观，毕竟市场是很复杂的。

再分析一下美股，纳指上周创新高后基本没有回调，本周窄幅震荡更多的是蓄势，一旦重新走好，不排除又是一轮急拉，大家都见识过黄金横盘三个月后走出强主升浪，外盘并不会像A股那样横向震荡，都是上升趋势，而上升趋势，只要没有破位，什么时候都应该看涨，而且纳指连走弱都算不上，就更别谈破位了。第二浪调整来不来不重要，关键它还在第一波，继续看好定投策略！

经过上述分析，结论很明显，黄金作为全球商品都可以在降息预期越来越近的时候出现大涨，美股更容易出现，如果你踏空了黄金本月的大牛市，美股可能是退而求其次的选择了，如果我还有资金，我不会参与依然存量博弈的A股，存量博弈就是左手交右手，你的钱到了别人的口袋，或者别人的钱到了你的口袋，只要你还在场内，就不会产生增量效应。

在展望下周A股前，先重温上周的市场观点，当时是这样看的：

逆周期资金影响力大不如前不需要关注。北向资金影响指标股和市场情绪会成为市场破局关键，流入看涨流出看跌对大部分股友有效。游资主看融资余额，如果继续流入把握好结构化牛市的节奏（别碰机构重仓股）。美股30天线支撑有效后新行情会开启继续看涨。上方分析不要高估A股的反弹动力，我会以5周线作为中期强弱的分水岭，不论何种原因，只要失守5周线全线看淡，站上5周线上方继续结构化看涨。创业板依然只能看成是超跌反弹，而且反弹动力很弱，留给创业板修复的机会真的不多了，一旦60周线兵临创业板指城下，就是反弹结束的时候。题材方向，本周资金专注人工智能，而市场只是结构化行情+存量博弈，下周估计不会在人工智能方向或者是人工智能应用端方向博弈，逆周期资金影响力下降后高股息板块也不需要过度关注，剩下的只有飞行汽车和智能制造两个热点，就看那一个热点可以先行发力接过结构化牛市的轮动了，如果没有接力了，那就说明反弹真结束了，该继续定投美股指数了！

从上周的展望来看，还是太乐观了，北向本周净流入并没有改变指数下跌事实，算是不及预期，流丽从融都减少了，游资题材转冷，本周人工智能的确不是资金博弈的方向，但飞行汽车、智能制造也缺失，高股息更弱，变成是没有接力的情况，反弹是真结束了。创业板不用看了，美股应该成为最强的避险选择！按市场走势修正观点，下周我是这样看的：

1、资金分歧出现，行情进入鱼尾阶段，没有新资金流入，市场风险越来越大。由于黄金受降息因素刺激大涨，美股或会跟随受益，继续看涨美股。

2、上证指数本周探底回升但重心下移，结合资金分歧，上涨动力消散。上周说5周线上方看涨下方看跌，本周刚好站在5周线只能看平，下周将会出现方向选择，如果向上反弹继续看涨，向下就是反弹结束，请止盈离场了，没有多余的补充。

3、创业板连续调整两周后走势就很清晰了，就是超跌反弹，而且反弹力度很弱，突破不了60周线，就不会扭转趋势，继续看淡问题不大，别因为现在离60周线还很远，觉得有补涨机会，没有人打包票创业板不会再创新低。

4、题材方向，本周资金没有流入任何板块，而上周是流出的，按存量震荡的套路，下周流出的方向会成为流入主力，人工智能下周出现反弹的概率最大，但如果整体市场趋势不妙的话，这样的反弹就是一个离场机会，并不是中线参与的良机。对于美股，看到道指的周线图，基本不用多说什么了，就是债券PLUS，没有阻力，涨了再涨，等待继续新高，不要轻易看空，定投指数策略继续。

省流：A股资金明显，数据开始走弱，如果没有新资金继续流入就要进入鱼尾派发行情，人工智能或许成为下周亮点，美股很强，继续指数定投策略不变。

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