《科创板日报》1月17日讯（记者 敖瑾） 工商信息显示，近日，云锋基金旗下基金、腾讯旗下林芝腾讯投资管理有限公司、高瓴创投旗下基金、软银中国旗下基金等，联合出资了一只基金：新余共济企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“新余共济基金”）。

该基金出资额为1万元，执行事务合伙人为上海太美星辉企业管理有限公司（下称“太美星辉”）。股权穿透后显示，太美星辉由浙江太美医疗科技股份有限公司（下称“太美医疗”）全资控股。

《科创板日报》记者注意到，上述新余共济基金的多个LP，也曾直接投资太美医疗，目前亦仍是太美医疗的股东。

太美医疗成立于2013年，曾于2021年12月递表科创板，但最终于2023年3月以失败告终。

太美医疗老股东共同出资新基金

据天眼查，新余共济基金成立于今年1月15日，目前共有19个LP，涉及天壹资本、高瓴创投、云锋基金、凯风创投、经纬创投、腾讯投资、五源资本、软银中国、未来启创基金以及常春藤资本等多家投资机构管理的股权投资基金。

其中，持股占比最大的分别是天壹资本（超19%）、高瓴创投（17.68%）以及云锋基金（17.68%）。

另据天眼查，上述投资机构都悉数出现在了太美医疗的股东序列中。其中，腾讯投资、经纬创投以及五源资本为太美医疗的前三大外部机构股东，持股比例分别为10.43%、9.38%以及3.84%。

《科创板日报》记者注意到，太美医疗此前在一级市场受到众多知名机构关注。天眼查显示，自2013年成立以后，太美医疗至今已完成8轮融资，累计融资金额近30亿元，投资方除了上述机构外，还包括浙商创投、老虎环球基金、赛富投资基金、元生资本、北极光创投等。

这些外部机构股东中，有多家都曾连续多轮对太美医疗进行追加投资，包括五源资本、赛富投资基金、软银中国等。

太美医疗的招股书详细记录了上述机构的出资认缴情况，可以看到，每轮外部增资都伴随着公司估值的倍数级增长。2018年4月，太美医疗进行D轮融资时，公司估值为16亿元；而到了2020年9月的F轮融资时，公司的投后估值已经达到了80.7亿元。

而知名机构加持下的高估值，也让太美医疗连续三年入选了胡润全球独角兽榜。

科创板IPO折戟之后

不过太美医疗在一级市场的热度并没有延续到二级市场，2021年末，公司对科创板发起冲刺，但最终在15个月后以失败告终。上交所上市委员会给出的最终审议结果是：不符合发行条件、上市条件或信息披露要求。

据招股书，太美医疗主要业务是销售自主研发的电子数据采集系统、医学影像阅片系统、药物警戒系统等SaaS产品，并基于数字化技术优势提供了IRC独立影像评估服务、SMO管理服务、药物警戒数据服务等专业服务和临床运营服务。

2020年至2021年及2022年1-6月，太美医疗营业收入分别为3.14亿元、4.66亿元及2.47亿元，净利润分别为-4.99亿元、-4.79亿元及-2.20亿元。

公开资料显示，2020年完成F轮融资后，太美医疗再无一级市场公开融资记录。

对于机构股东出资被投企业关联基金这一情况，有了解基金管理和运营的投资人士对《科创板日报》记者表示，这类情况一般存在两种可能：“一是企业较为强势，希望改善股东结构，把股东统一管理在一个平台，能够集中收拢投票权和签字权，还能象征性收一点基金管理费。第二种可能则是企业运营情况一般，股东正在行使第二次创业平移权，或者是企业想要把比较有价值的资产剥离到新设公司，股东进行平移。”

其进一步表示，这类情况在一级市场并不少见，“一些明星项目后面出现问题不少就会采取这种解决方式。这也算是企业家比较负责任的一种做法，在无力回购、股权也难以转让出去的情况下，相当于是给老股东的一种补偿。”