在珠海万达商管招股书有效期只剩半个月的时间里，王健林终于找到了救兵。

12月12日，太盟投资集团（PAG）（下称“太盟”）与大连万达商管集团共同宣布签署新投资协议。协议大致内容是，太盟将联合其他投资者，在其2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管再投资。

根据公开信息，太盟是一家专注于亚洲的私市股权投资公司，业务板块包括私市股权、不动产及信贷与市场的投资，该集团拥有超300名投资人员，他们分布在全球的15个办事处，为全球近300家机构基金投资者管理着超过550亿美元的资产。

除了太盟和现有投资人外，珠海万达商管还会引入一些新进投资人。

有消息称，万达新引入的战投以境外投资者为主，原有部分境内投资者将退出；另一珠海万达商管的投资人表示，目前珠海万达商管的投资人确实是境外投资者居多，不过目前新的投资人名单并未完全确定，在珠海万达商管与新的投资人谈好后，预期原有战投的退出会有个过渡阶段，流程较为复杂，目前各方正在商量。

亦有消息指出，新投资将不再就上市问题设置对赌协议。这意味着悬在万达头上的警报已经解除，但付出的代价是大连万达商管持股比例遭到稀释。

最新一版招股书显示，大连万达商管直接持有珠海万达商管已发行股份总数约69.99%的权益，并透过珠海万欣、珠海万赢及银川万达间接拥有已发行股份总数约8.84%的权益；投资者合计拥有珠海万达商管21.15%的权益。

按照新协议，大连万达商管持股比例为40%，为单一最大股东，若以此前的直接持股比例计算，则下滑了29.99%；太盟等数家现有及新进投资人股东参与投资，总计持股60%，持股比例较原先提高了38.85%。

万达方面称，公司将与太盟等重要股东一起，进一步优化公司法人治理，保持管理团队稳定，共同支持公司的长远发展，“此次新协议体现出投资者对珠海万达商管增长潜力的高度肯定，对其经营能力的高度认可”。

香颂资本董事沈萌告诉《国际金融报》记者，与投资者达成协议无非是在当前市场环境下，彼此为了共同利益而妥协的结果。

对于后续是否会继续推动珠海万达商管上市，他表示上市是各方的共识，也是妥协的基础，“投资机构者不是为了要股权，目的是变现，所以目前只是条件不苛刻了，但不意味着上市等目标也不需要”。

成立于2002年9月的大连万达商管集团，是全球规模领先的商业物业持有及运营企业，珠海万达商管是该集团旗下商业中心轻资产运营管理的唯一业务平台。截至今年11月，珠海万达商管运营管理494个大型商业中心，其中290个为大连万达旗下商业中心，204个为第三方轻资产商业中心。

上述新投资协议的签订其实可以追溯到2021年。

彼时王健林欲推动珠海万达商管在港上市，并于当年8月与珠海国资委、腾讯、碧桂园、中信、蚂蚁金服、太盟等22家投资人签订股权转让协议，总投资额约为380亿元，其中太盟的投资额约为28亿美元（约180亿人民币）。

这之中的部分投资人与大连万达商管签订了对赌协议，在原投资安排中享有到期赎回权，即珠海万达商管需在2023年底前完成上市，否则大连万达商管要向投资者以8%的年内部收益率支付股权回购款，这笔股权回购款约300亿元。

后面的故事市场都很清楚。

2021年至2023年，珠海万达商管四次提交招股书，但一直未获得通往港交所的“大路条”。这期间，大连万达商管曾申请发行一笔规模60亿元的小公募债，证监会后发函问询，上述300亿元的股权回购款也因此被曝光在公众视野之中。

而后没多久，这笔小公募债的发行被按下“中止键”。当时万达的解释是，大连万达商管因市况未达预期而主动放弃发行，但中止发行公司债券注册程序短期内对公司流动性不会有明显影响，同时也不排除未来在具备条件的情况下重新提交发债申请。

随着时间推移，万达的“钱紧”表现得越来越明显。

今年以来，万达先后将旗下万达广场、金融牌照、盈方体育、万达电影股权等各类非主营业务摆上货架，尽量回笼资金。

数日前，王健林卖掉了自己的“电影梦”。根据万达电影公告，实控人王健林计划转让其合计持有的北京万达投资51%股权，“接盘方”为上海儒意，若交易最终落地，万达电影将易主。

在此之前，王健林已经三次转让万达电影股权，合计套现金额超67亿元；且已出售了包括上海松江万达广场、广西江门台山万达广场等在内的5座万达广场。

回笼资金之外，大连万达商管还在近期完成了一笔美元债的展期。据悉，该笔美元债是由子公司万达地产国际有限公司在2014年1月发行，规模6亿美元，票面利率7.25%，期限10年，也就是应在2024年1月到期。

珠海万达商管上市旋涡下，这笔债券的支付也成了问题。市场曾传出消息，大连万达商管拟对这笔6亿美元债展期至2024年12月29日，计划1年内分四次还清，还款来源于稳定的租金收入和珠海万达商管分红，不涉及到其他公开债的调整。

11月30日，大连万达商管宣布该笔6亿美元债调整还款计划方案已获得通过所需的同意票数以及满足法定人数要求，参与投票的投资者中支持比率达到99.3%。该笔美元债偿还后，万达还有2笔美元债，规模各4亿美元，分别于2025年及2026年到期。

临近年末，69岁的王健林再一次壮士断腕，成功“上岸”，上一次他失去了酒店文旅，这一次是电影和商业，相较其他大佬，王健林依然获得了留在牌桌的资格。