惠誉:中国钢铁行业将保持稳定,自由现金流产生或将降低杠杆率
久期财经讯,11月25日,惠誉在一份新报告中表示,中国钢铁行业将保持稳定,2021年产量和表观消费量将持平,分别为10亿吨以上和9.8亿吨左右。
2020年前九个月,受政府大力刺激,广泛基础设施投资和房地产开发投资分别增长2.4%和5.6%,惠誉预计2021年固定资产投资将以较低个位数增长,这将继续支撑钢材需求。因此,在收入和利润提高以及资本支出稳定的支撑下,中国钢铁企业可能会产生自由现金流,这将导致整个行业的杠杆率下降。
随着中国实施超低排放标准,环保措施更为严格,可能会抑制供应。惠誉预计这使小型企业将面临更大的压力,因为需要提高资本支出来跟上与环境相关的规定变化,如果小型企业不能达到排放标准,就会面临生产中断的影响。惠誉还预计,产能置换将有效降低全国钢铁产能过剩。
国有企业中国宝武钢铁集团有限公司(China Baowu Steel Group Corporation Limited,简称“中国宝武集团”A/稳定)在过去五年中领导了中国钢铁行业的整合。该公司已经接管了几家地区性钢铁生产商,并将其年产能从2015年的3500万吨提高到1亿吨以上。惠誉相信国企将继续引领行业整合。
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