最近几天连续有不同的券商机构召开策略会，包括中信、中金、招商、方正等等。每年这个时候都是各种年度策略报告看花眼，各种年度策略会议听晕头的时间。由于时间的关系，我都来不及全部听完，先挑一些关键信息跟大家聊几句。

1、对于明年的货币政策，大家都是偏谨慎

机构们的观点高度相似，都是说由于中国疫情防控到位，经济已经平稳复苏，货币政策会收紧，信用周期开始收缩。但因为海外疫情还没完全可控，所以不会一下子收得太紧。这点我就不重复啰嗦了，前天就已经分析过👉《今天终于定方向了！》

2、要阶段性回避疫情受益行业

第一个是回避部分医疗医药股，今年部分公司是因为疫情驱动使公司产品需求阶段性爆发，明年疫苗普及后疫情得到控制后，需求自然开始大幅下降，在今年业绩大增高基数的影响下，甚至可能出现负增长。

这里我举个例子，比如专门做医疗器械的鱼跃医疗。由于今年肺炎疫情驱动下，业绩爆发，今年属于高基数的一年，明年没有疫情驱动，鱼跃医疗的业绩增长就可能大幅度放缓甚至负增长。当时我们看到的PE估值是24倍（现在已经跌到18倍PE），但对应明年或者后年可能是40倍PE的。

其他的医药医疗公司，你们可以自行拆解公司业务，看疫情受益业务与疫情受损业务的比例。比如某M医疗器械公司，它30%业务是疫情受益，70%业务是疫情受损，那么影响程度实际不是特别大，短期下跌只是杀估值而不是杀业绩。

第二个是回避超市和部分休闲食品股。超市股如今已经跌成渣我就不再展开说，有马后炮的嫌疑而且在极低估值看空没太大意义。

休闲食品行业内部是分化的。比如之前提及的有友食品就属于疫情受益股，居民躲在家里无法外出通过看视频娱乐的同时啃啃鸡爪。

而某J卤制品公司，它应该是属于疫情受损股。居民躲在家里无法外出，谁去买来吃啊。而且某Z卤制品公司还是湖北武汉的，虽说没有地域歧视，但业务也是有一定影响。

3、要阶段性配置疫情受损行业

第一个是出行消费服务股，最简单的理解就是航空股和机场股。

今年虽然国内疫情控制住了，但国外疫情还不可控，所以我们变相闭关锁国了一年时间，航空机场的旅客量大减，为了捞回点成本，航空公司被迫推出了“随心飞”业务，惨惨惨。我的配置组合是南大门+东大门+廉航+国际大航的看涨期权。

第二个是线下消费股，这里指餐饮、景点、酒店、电影、珠宝、菠菜股。

餐饮股主要就看港股那边的火锅和酸菜鱼，股价早就涨起来了。景点的话，某S景点股今年没怎么跌，但也没怎么涨，就横盘。酒店的话，美股的华住已经新高了。电影股我向来不喜欢，投资电影股要押注哪一部电影成为爆款，我自认没这个分析能力。珠宝就看某Z公司了，菠菜在港股。

4、关注国内出口会不会超预期

今年海外疫情影响，外面很多工厂都倒闭了，造成大量海外订单回流。有家公司叫八方股份，今年一直在外资100的名单里。仅仅半年时间，外资持股比例就从不到1%被买到30%。一开始我都不知道这家公司为什么涨这么猛，前几个月研究后才知道它是专门给欧洲美国那边卖电踏车。

最近家电股涨这么凶也有这个原因，外销同比增长20%+。叠加房地产竣工周期的逻辑，明年还有可能超预期增长，这个要再观察数据了。同类的还有那些卖家居用品的，比如那个卖记忆棉床垫的某M公司。

5、好赛道行业保持配置

好赛道主要就是指白酒、化妆护肤品、医美、在线教育、高端服装、免税。这里就不用展开说了，公司质量那是肯定好，股票估值那也是肯定贵。

我今天看到游资炒完低端白酒，开始去炒黄酒了。还别说，黄酒主要就是用来炒菜的。出现这种情况就说明“酒”这个词已经非常热了，游资不敢去拉茅台和五粮液这种机构重仓股，但去拉古越龙山还是可以收割一些不懂的资金。

为了避免荐股，我把名字都打码隐去了，但逻辑绝对是高清了。上面说的主要是宏观以及消费部分，科技、周期和医疗我还没听完。

最近震荡行情比较多，我把网格成交记录整理出来，需要的朋友自查。

.......

​