一起教育“流血”上市:3年亏损25亿,在线教育能“烧”出未来吗?
在线教育公司上市潮正在上演。
不是猿辅导,也不是作业帮,继洪恩教育(NYSE:IH)赴美上市后,一起教育科技(下称一起教育)成为今年第二家登陆美股的中国教育公司。
11月13日,中小学生在线作业平台一起作业及其母公司一起教育,正式向美国证监会递交招股说明书,股票代码“YQ”。
2020年在线教育风起云涌。一方面在疫情影响下,在线教育的红利期到来;另一方面,已上市的企业表现不俗——港股上市的新东方在线自今年1月至今股价已经翻倍,同期美股上市的教育公司跟谁学股价增长近4倍。当下或许正是在线教育机构上市的最佳时机。
在此背景下,一起教育选择在今年赴美上市,赶上中国教育概念股登陆纳斯达克敲钟的末班车,也许对其来说是不错的选择。
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6年融资超26亿
公开信息显示,作为面向基础教育提供“互联网+”解决方案的智能教育公司,一起教育科技主要通过产品、技术、内容,实现校内校外结合,线上线下打通,为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用,截至2020年前9个月,一起教育科技已服务全国7万所学校。
图片来源:招股书
据了解,一起教育科技成立于2011年,现已成立9年,目前旗下产品包括学校教育平台一起小学、一起中学,家庭教育平台一起学、中小学在线学科辅导平台一起学网校以及社会教育平台一起公益等。
值得一提的是,一起教育科技创始人的刘畅,曾为新东方最年轻的分校校长,后曾担任新东方集团助理副总裁兼沈阳新东方校长。此前,真格基金联合创始人、新东方联合创始人王强曾任一起教育科技董事长,于今年7月辞职,对应职位由刘畅接管。
截至目前,一起教育科技共完成6轮融资,投资方包括真格基金、顺为资本、老虎基金、H Capital、淡马锡、DST、中信产业基金等,合计融资规模达到4亿美元。其中,真格基金持续参与5轮投资。
图片来源:企查查
在股权架构上,此次IPO前,一起教育科技创始人、董事长兼CEO刘畅持有17.1%的股份,新东方联合创始人、真格基金创始人徐小平持有5.8%。机构股东中,顺为资本持股20.2%,H Capital、中信产业基金、淡马锡分别持有12.3%、11.6%、11.2%。
数据显示,截至2020年9月底,一起教育科技的产品已覆盖国内360座城市的超70000所从事K12教育的学校,而去年全国的中小学总计仅22.6万家。今年上半年,其课内教育产品覆盖约56%的小学、约60%的初中以及约7%的高中。按付费人数和总订单数算,一起教育科技已在2019年和2020年上半年成国内前五大课外在线教育服务商之一。
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三年亏损25亿元
根据招股书披露显示,一起教育2018年、2019年营业收入分别为3.10亿、4.06亿元人民币,同比增长30.75%。
今年疫情对一起教育的催化作用明显,截至2020年9月30日止的9个月内一起教育科技的净收入为8.08亿元人民币,同比增长277.48%。其中K12在线课程逐渐成为其营业收入的主要来源,分别为9388万、3.60亿元人民币,占比为30.2%、88.5%。2020年前9个月,该业务营收为7.51亿元人民币,占比为93%,持续发展K12在线课程已经成为一起教育的重要发展方向。
图片来源:招股书
但是,一起教育始终未能走出亏损泥潭。
招股书显示,2018年、2019年以及2020年前9个月,一起教育分别净亏损6.56亿、9.64亿以及9.75亿元人民币,亏损呈持续扩大趋势。
那么,营收呈现增长态势,为何还是会持续亏损?
早在2017年,一起教育曾上线“成长世界”板块,一度成为支柱业务,但后来,该板块因为“游戏化”争议被永久下线。此后,一起教育相继尝试过O2O平台、一对一和小班课等,但收效不佳。
此外,不断上涨的营销费用也成为了持续亏损的原因之一。
2018年、2019年以及2020年前9个月市场营销费用为3.03亿、5.84亿、8.51亿元人民币,这与行业竞争加剧的现状有关,目前在线教育获客成本依旧高企,头部企业烧钱获客的比拼仍在继续。同时,研究费用投入依旧较高,2018年、2019年以及2020年前9个月为3.99亿、4.91亿、4.23亿元人民币,在线双师课程规模效应有待显露。
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在线教育成风口
艾媒咨询发布的《2019-2020年中国在线教育行业发展研究报告》中指出,中国在线教育市场规模和用户规模正持续扩大,预计2020年中国在线教育市场规模增至4538亿元,用户规模将增至3.09亿人。
疫情为行业所带来的机遇和推动前所未有。在后疫情时代的经济复苏中,在线教育亦成为新经济的重要驱动力。
目前,在优质教育资源更稀缺的低线城市,K12在线教育还未完成布局,同时,此次疫情将助推线下教培机构布局OMO业务,为K12教育机构的线上线下双线发展提供较大想象空间。极光在报告中预计,K12在线教育行业在未来的3-5年内仍会保持高速增长。
2020年,在线教育再次成为创投圈的风暴中心。投中研究院报告显示,2020年2月,教育培训机构的融资总规模同比增长275%。
但与此同时,在线教育行业仍呈现出高度分散的特点,“一家独大”的格局仍未显现。
不过,从投融资的新趋势可以看出,资本越来越向头部企业集中。
CVSource投中数据显示,2020年上半年,国内在线教育行业融资案例数量为38起,同比下降57.3%,但同期融资总额达到89.67亿元,同比增长10.5%,其中,融资列表中排名前十的在线教育平台累计融资80.91亿元,占总融资额的90.23%。其中,猿辅导、作业帮、豌豆思维、火花思维等更是获得超10亿元的高额融资。此外,还有大米网校、美术宝、编程猫、阿卡索等知名在线教育平台获得融资。
在行业加速洗牌的过程中,如何抢占更大市场份额,成为行业玩家重点考虑的问题,而借助资本的力量是重要路径之一。
对于一起教育来说,目前其所属赛道可谓是群狼围攻。前有学而思网校、跟谁学、网易有道、新东方在线等已上市企业,后有猿辅导、作业帮等杀进头部的企业,更后则还有字节跳动、腾讯互联网巨头等纷纷布局在线教育,因此,一起教育是否能够站稳在线教育的风口,此次上市的成功与否,将有着重要影响。
不可否认的是,此次IPO若能成功,一起教育科技将有望在头部企业排位战中赢得更大的想象空间,但上市并非终点,一起教育的挑战远未结束。
素材综合自:上游新闻、时刻头条、猎云网
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