迈瑞医疗中期净利大增46% 后疫情时代望分享“医疗新基建”长期红利
三大业务齐发力,医疗器械龙头迈瑞医疗(300760.SZ)于8月27日交出了一份“靓丽”的半年成绩单。今年上半年,迈瑞医疗生命信息与支持业务、体外诊断业务、医学影像业务营收均实现不同幅度增长,支撑公司中期净利润较去年同期大幅提升近46%。此外,公司微创外科、骨科、分子诊断、超高端彩超等新兴业务亦加大了培育力度,为公司的可持续发展奠定基础。
疫情期间,迈瑞医疗的监护仪、呼吸机、输注泵和医学影像业务的便携彩超、移动 DR(移动数字化 X 线机)的需求量大幅增长。在业绩逆势增长的同时,迈瑞医疗在国内外市场的品牌影响力也得到极大提升。相关分析指出,疫情暴露了我国在高端医疗器械领域的短板,以及核心技术方面的欠缺。国产替代将加速行业扩容,行业龙头将有望长期分享“医疗新基建”带来的红利。
三大业务齐发力,业绩持续高速增长
今年上半年,迈瑞医疗共实现营业收入105.64亿元,较上年同期增长 28.75%;实现归属于上市公司股东的净利润34.54亿元,较上年同期增长45.78%。
上半年,新冠疫情带来国内和国际市场对监护仪、呼吸机、输注泵的需求量大增,从而拉动迈瑞医疗生命信息与支持业务整体大幅增长。报告期内,公司生命信息与支持业务实现营业收入53.43亿元,同比增长62.26%。公司方面表示,作为疫情期间需求量最大的业务领域,生命信息与支持业务中的监护仪、呼吸机、输注泵以及瑞智联IT解决方案此次发挥了巨大的作用。
由于国内疫情局势从3月份以来已经受控,因此国内体外诊断业务正在逐步恢复正常。同时,公司在集成化、自动化、智能化和信息化方面都取得了较大技术突破。报告期内,公司体外诊断业务实现营业收入30.30亿元,较去年同期增长6.49%。
此外,为应对全球新冠疫情,迈瑞医疗在今年上半年内推出了MX及ME系列高端便携彩超产品,发布AI相关智能诊断工具。通过针对性的POC解决方案,实现在欧洲、独联体、拉美等国际范围内顶级医院客户的装机,提升了在国际高端医院、连锁集团医院的渗透率和覆盖率。报告期内,公司医学影像业务业绩表现亦不逞多让,实现了营业收入21.05亿元,同比增长6.67%。
相关分析认为,疫情不仅带来公司相关产品需求的集中爆发,公司的呼吸机、监护仪等抗疫设备大量进入海内外全新高端客户群,将大大缩短公司品牌和产品的推广周期,通过产品核心竞争力的持续提升和本地化服务团队的日益完善,未来有望协同带动三大业务领域中的其他产品全面入院,提升公司整体产品在高端客户群的渗透率。
迈瑞医疗方面则表示,公司将继续聚焦主业,全面加强产品研发创新、国内国际营销拓展和本地化建设等多方面的综合能力,扩大客户群突破的战果,持续提升公司产品的市场占有率;同时,继续提升内部管理质量,改善经营效率,以期营业收入和净利润保持健康良好增长态势。
作为我国医疗器械行业的龙头,迈瑞医疗近年的业绩呈现出稳定增长的良好势头。2015-2019年,公司营业收入分别同比增长2.26%、12.71%、23.73%、23.09%、20.38%。近3个年度,迈瑞医疗归母净利润的同比增长率也都保持在25%以上。与此同时,迈瑞医疗在近3个年度的ROE均高于27%,大幅高于行业平均水平,充分体现了作为行业龙头的成色。
龙头地位巩固,望分享行业长期红利
新冠疫情,是“危”亦是“机”,这从上半年不同行业的业绩表现中可窥得一二。这也从一个侧面说明,到了关键时刻,企业比拼的依然是硬实力——国内、国外均是如此。
如迈瑞医疗推出的,融合了智能化、提前预警、转运模块的高端N系列监护仪,同时具备有创和无创模式、以及自带氧疗功能的SV系列呼吸机,以及可提供更安全、精准、高效的输注解决方案的BeneFusion系列输注泵,可进行远程监护并有效减少医护人员感染风险的瑞智联IT解决方案,这些都成为了助力各国医疗机构战胜疫情的强力科技武器。
对于迈瑞医疗来说,一台又一台呼吸机、监护仪走出国门,为公司赢得的不仅是可观的收益,更是品牌影响力和行业地位的进一步提升。行业人士指出,医疗器械行业是技术密集型行业,但同时兼具集中度低的特点。突如其来的新冠疫情,导致市场对高端医疗器械的需求集中释放,但一些以中低端产品为主的企业并没有能力应对市场的变化。行业的洗牌将因此加速,而头部公司的价值将得到凸显,市场份额亦有望进一步提升。
与此同时,新冠疫情也暴露了我国在高端医疗器械和关键核心技术上的短板,这让后疫情时代的“医疗新基建”备受瞩目。今年以来,国家陆续出台相关政策以完善我国疫病防控和公共卫生应急体系,加强生命科学领域的基础研究和医疗健康关键核心技术突破。多项政策的出台,将加速我国医疗器械行业扩容,促进国家继续积极支持自主研发创新,加速部分国产先进领域的进口替代。
万联证券研报则指出,由于此次疫情暴露出的短板问题,在政策端要求加强公共卫生能力建设。此前出台的相关政策亦对医疗器械购置有明确的指导,这将直接扩容相关产品市场。作为医疗器械龙头,迈瑞医疗将更加有望受益于本轮“医疗新基建”。
来自中国药品监督管理研究会与社会科学文献出版社联合发布的《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》则显示,2018年我国医疗器械生产企业主营收入约为6380亿元,2021年至2022年医疗器械生产企业主营收入将有望突破万亿元。我国医疗器械行业复合增长率持续保持在15%左右,中国市场未来一段时间将维持高速扩容态势。
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