斯达半导:伴飞新能源,助力中国制造2025
随着近年新能源技术日臻成熟,新产汽车的电子化率日益提高,国内IGBT厂商业绩也水涨船高。上市公司斯达半导(603290)此前一直深耕IGBT领域,如今业绩也实现质的飞跃。
IGBT推动业绩爆发
斯达半导成立于2005年4月,主营业务涵盖研发、生产和销售功率半导体芯片和模块。经过15年的艰难发展和自主研发,斯达半导终于打破国际巨头的技术与市场垄断,实现了IGBT芯片和模块的产业化。根据IHS数据,斯达半导在全球IGBT模块市场排名第八,是我国唯一进入全球前十的IGBT模块供应商,业绩也从2015年以来实现突破增长。
从公开数据可知,斯达半导自2015年至2019年营收从2.53亿元增长至7.79亿元,年均复合增长率约为25.22%,净利润从1291.54万元增长至13500万元,年均复合增长率约为59.90%,扣非净利润从265.23万元增长至12000万元,年均复合增长率约为114.34%。斯达半导的业绩数据充分证明公司成长潜力和所处行业的优质性。
IGBT相关产品不仅应用广泛,且是下游产品中的核心器件,一旦出现问题会导致产品无法使用,给下游企业带来较大损失,替代成本较高,因此一般下游企业都会经过较长的认证期后才会大批量采购。国内其他企业进入IGBT模块市场需要面临长期较大的资金投入和市场开发的困难,公司的先发优势明显。随着公司生产规模的扩大,自主芯片的批量导入,在供货稳定性上的优势会进一步巩固,从而提高潜在竞争对手进入本行业的壁垒。
如今斯达半导IGBT芯片自给率已经超过50%,为持续保持公司竞争力,斯达半导在国内和欧洲均设立研发中心,对国内厂商在技术层面保持全方位领先,相对于国际先进厂商的距离也在快速缩小。从行业整体来看,IGBT最大的工艺难点在于模块封装,而斯达半导如今已经具备先进的模块封装技术,公司如今已经基本上攻克了IGBT的技术门槛。
新能源汽车主战场
IGBT如今最主要的应用领域就是新能源汽车,对于新能源汽车而言,电池、电机、电控新能源汽车的三大核心系统,工作时的电流范围主要在-100A到+150A之间,正是凭着巨大的电流差,实现汽车的制动,这当中的核心部件就是IGBT。IGBT不但控制系能源车辆的制动,还包括电机控制器、车载空调、充电桩等核心设备。
虽然国内汽车市场近两年受到各种原因影响,略有下滑,但2019年12月我国发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》征求意见稿,意见稿明确表明,新能源汽车2025年新车销量占比达25%左右。根据中汽协数据,2019年我国新能源汽车渗透率为4.7%,仍处于非常低的状态,如果2025年达到渗透率25%的目标,未来几年年复合增长率达到30%,成长空间广阔。
2019年,斯达半导生产的汽车级IGBT模块配套了超过20家终端汽车品牌,合计配套超过16万辆新能源汽车。同时公司在车用空调,充电桩,电子助力转向等新能源汽车半导体器件份额持续提高。同年,斯达半导应用于燃油车微混系统的48V BSG(Belt Driving Starter Generator)功率组件通过了主流车企量产认证,2020年将实现大批量装车应用。标志着公司继新能源汽车市场之后,正式成为燃油汽车半导体器件供应商。
对于未来运营方向,斯达半导公开透露将以IGBT技术为基础,不断突破和积累下一代以SiC、GaN器件为代表的宽禁带功率半导体器件的关键技术,并进一步发挥在研发、生产、品牌、市场、渠道、人力资源等方面的综合竞争优势,向产业链上下游延伸发展,努力实现跨越式发展,以斯达技术助力中国制造2025,为国家节能减排、产业升级,以及建立绿色繁荣和谐社会做出更大贡献。
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