华西证券:保利地产销售平稳回升,拿地力度加强
乐居财经讯 李礼 5月12日,华西证券发布保利地产研报。
事件概述
保利地产发布 4 月份经营简报,2020 年 4 月公司实现销售金额375.89 亿元,销售面积 244.01 万平方米。
销售持续回稳,疫情影响有限
公司 4 月实现销售金额 375.89 亿元,同比增长 0.4%,环比增长37.3%;销售面积 244.01 万平方米,同比下降 4.4%,环比增长21.2%;销售均价 15404.7 元/平方米,同比增长 5.0%,环比增长13.3%。4 月公司的销售增速回归正增长,疫情对公司的影响逐渐减弱,我们预计 5 月公司的销售将进一步回暖。
拿地力度加大,聚焦核心都市圈
4 月公司在杭州、徐州、南昌、郑州和西安获取 6 个新项目,新增土地计容建筑面积 99.34 万平方米,同比增长 83.4%;单月拿地总价为 95.80 亿元,同比增长 303.3%,占当月销售金额的25.5%,较上年同期上升 19.1pct,投资力度有所加大。从能级分布来看,新增土储在二线和三四线城市占比分别达 87.5%和12.5%;从区域分布来看,新增土储在长三角和中西部占比分别为 55.9%和 44.1%。综合来看,公司继续聚焦核心都市圈。
投资建议
保利地产业绩快增,优质土储丰富,财务状况良好,融资优势明显。我们维持公司盈利预测不变,预计公司 20-22 年 EPS 为2.83/3.32/3.88 元,对应 PE 分别为 5.7/4.9/4.2 倍,维持公司“增持”评级。
风险提示
销售不及预期,计提存货跌价准备影响业绩。
文章来源:乐居财经
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