近日，“猪茅”牧原股份披露了2021年年报和2022年一季报，公司单季度业绩自2021年下半年开始出现亏损，2022年一季度亏损进一步增加，达到51.80亿元，同比下滑174.40%。

梳理发现，自2021年下半年以来，猪肉行业迎来周期性低迷，除牧原股份（002714.SZ）以外，我国生猪出栏量居前的正邦科技（002157.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、天邦股份（002124.SZ）、新希望（000876.SZ）均出现不同程度亏损。

牧原股份亏损加大，一季度净利润同比下滑174.40%

据悉，牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，是我国最大的猪肉生产商。2021年，牧原股份销售生猪4026.3万头，其中商品猪3688.7万头，仔猪309.5万头，种猪28.1万头。

从年报数据来看，2021年，牧原股份实现营业收入788.90亿元，同比增长40.18%，实现归属于上市公司股东的净利润69.03亿元，同比下滑74.85%。分季度来看，牧原股份2021年四个季度的净利润分别为69.63亿元、25.62亿元、-8.21亿元、-18亿元。可以说，其业绩疲态在去年下半年早已显现。

从2022年一季报来看，牧原股份2022年第一季度并未扭转亏损局面，相反，其亏损进一步拉大。公司一季度实现营业收入182.77亿元，同比下滑9.30%，实现归属于上市公司股东的净利润-51.80亿元，同比下滑174.40%。

牧原股份表示，公司业绩亏损主要是受猪肉行业周期性低迷影响，生猪价格持续下行，小麦等饲料价格有所上升。

据分析，我国生猪养殖行业呈现周期性特征，生猪价格周期性波动明显，一般3到4年为一个周期。据观察，2000年以来，全国生猪养殖业经历了2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年四个大周期，大周期中也存在若干个小周期。前三个周期猪价波动较为平缓。2018年，因非瘟疫情使国内能繁母猪存栏大幅下降，供需错配造成了周期性价格波动，最终生猪供应减少并推高猪价。

2020年，生猪行业产能呈现逐步恢复趋势，但是因为前期产能去化幅度较大，生猪仍处于供不应求的状态，生猪价格基本维持在较高的水平。2021年，行业产能基本恢复，市场供应明显回升，生猪价格呈现回落态势。

据东方证券研报显示，2021年末以来，猪价持续低迷，行业连续多周处于亏损区间，自繁自养最大亏损一度触碰500元/头。3月，猪价再度跌破12元/公斤，在原料价格上涨背景下，猪粮比价已降至4.5左右，养殖亏损仍在逐步扩大，1月能繁母猪环比继续减少0.9%，能繁母猪累计环比降幅已超8%。

多家生猪企业一季度亏损严重，归母净利润最多下滑22倍

猪肉价格持续下行，导致多家生猪企业亏损加剧。据Choice金融终端数据显示，2022年第一季度，除牧原股份以外，温氏股份、天邦股份、正邦科技、新希望等生猪企业均出现不同程度亏损，其中新希望的归母净利润更是较上年同期下滑超22倍。

4月26日，温氏股份披露了2022年度一季报。报告显示，温氏股份第一季度实现营业收入145.85亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-37.63亿元，同比分别下降13.26%和792.39%。而据此前披露的2021年年报显示，其2021年实现营业收入和净利润分别为649.54亿元和-134.04亿元，同比分别下滑13.31%和280.51%。

温氏股份表示，其业绩表现不佳主要是受新冠疫情影响，酒店、食堂和团餐等聚集性消费持续低迷，畜禽产品总需求量下降，而受前两年畜禽养殖产能扩张影响，产品供给增加，供求总体失衡，供给宽松，需求不振，销售价格快速从高位下行并长时间低位运行。

4月27日，天邦股份披露了2022年度一季报。报告显示，天邦股份第一季度实现营业收入16.39亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-6.73亿元，同比分别下滑51.89%和444.78%。2021年，天邦股份实现营业收入和净利润分别为105.06亿元和-44.61亿元，同比分别下滑2.39%和237.50%。天邦股份同样提到，生猪市场价格下降是公司业绩大幅下降的最主要原因。

4月29日，正邦科技披露了2022年度一季报。报告显示，正邦科技第一季度实现营业收入64.89亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-24.33亿元，同比分别下滑48.92%和1249.73%。2021年，正邦科技实现营业收入和净利润分别为476.70亿元和-188.18亿元，同比分别下滑3.04%和427.62%。正邦科技表示，随着猪价的进一步触底，公司正面临因战略调整带来的短期阵痛。

4月29日，新希望披露了2022年度一季报。报告显示，新希望第一季度实现营业收入295.05亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-28.79亿元，同比分别变动0.91%和-2204.50%。

据悉，2021年，新希望实现营业收入1262.61亿元，同比增长14.97%，实现归属于上市公司股东的净利润-95.90亿元，同比下滑293.98%。面对业绩亏损，新希望提到，大幅下跌且长期低迷的猪价，叠加变异的非瘟疫情及上涨的饲料原料成本，给公司生猪养殖业务造成了较大影响。