新希望一季度业绩“爆雷”,股价提前腰斩,割了谁的韭菜?
近期,猪肉跌价的好消息来了。但此前受益猪价上涨的上市公司,又出现了怎样的变化呢?
4月14日晚间,新希望六和股份有限公司(“新希望”,000876)发布业绩预报称,一季度预计净利润约1.2亿元至1.8亿元,同比下降88.94%至92.62%。
每日商业报道注意到,新希望一季报业绩同比大跌,或许早有预兆。2020年下半年,新希望股价创出历史新高后,走出了急速下跌的“腰斩”走势,可以看出,有投资者提前预计到了猪肉价格的下跌,将导致业绩“变脸”,提前抛售,只是不知道割了谁的“韭菜”。
一季报业绩同比大跌
新希望前身是四川新希望农业股份有限公司,创立于1998年,并于1998年3月11日在深圳证券交易所发行上市,2005年与成立于山东的六和集团联合,2011年资产重组获中国证监会批准,公司更名为新希望六和股份有限公司。公司业务涉及饲料、养殖、肉制品及金融投资等全产业链,业务遍布中国及其他近20个东南亚国家和地区。
受一季报业绩消息影响,截至4月15日收盘,新希望股价为17.52元/股,下跌3.26%,如此不大的下跌幅度,市场似乎已经有所预期,或是跌无可跌。
近年来,受猪肉涨价影响,新希望业绩持续高增,股价同步上涨,且涨幅巨大。当初,新希望股价从2018年10月最低时候5.41元/股一路攀升,不断刷新历史新高,在2020年9月创下42.20元/股峰值。在不到两年的时间里,上涨了近7倍。
新希望实际控制人刘永好身家也水涨船高,稳居四川首富宝座。尽管近半年来,新希望股价有所走低,但相比历史高位,已经腰斩。不过,最新胡润全球富豪榜显示,刘永好依然以1250亿元人民币位列第100位。
对于今年一季度,新希望业绩大幅度下降的原因,新希望公告称,报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降,叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素,生猪养殖成本上升,导致猪产业盈利下降。
每日商业报道注意到,2019年,新希望股价正处于不断上涨中途,营收创出820.5亿元的历史新高,净利润50.42亿元,同比增长195.78%。2020年9月2日,新希望股价触及历史新高后,掉头向下,急跌至目前腰斩的位置。而2020年的业绩快报却显示,新希望营收仍持续高增,达1098.25亿元,归属净利润为52.82亿元,同比增长4.77%。
从股价走势看,对于因猪周期带来的增长早被投资者预期难以持续,提前就减仓抛售了。只是不知道追高的投资者中,有谁成了“韭菜”。
也有投资者算了一笔账,新希望2019、2020两年共计创造百亿净利润,约是此前2014-2018年五年的利润总和。
即使新希望在2021年第一季度业绩大幅下滑,甚至这种情况持续下去,但光是吃前两年业绩的老本,也足够让新希望业绩在猪肉价格下降中,顺利过关,毕竟还是赚的。
不过,不少生猪养殖企业在前两年为了追求更多利益,将利润投入到扩张养殖规模上,因此背负庞大的财务负担却是值得后期关注的。
新希望2020年报业绩快报中显示,报告期内公司期末资产总额为1100.55亿元, 较期初增长71.38%,主要是由于报告期内公司加大猪产业投入所致。
再参考新希望去年的投资公告显示,2020年3月,新希望宣布投资44亿元建设广东韶关等10个生猪养殖项目;6月,宣布投资33亿元建设河北廊坊等12个生猪养殖项目;7月,宣布投资54亿元建设江苏宿迁等17个生猪养殖项目,2020年总计投资高达120亿扩大养猪规模。
多因素影响猪肉价格
每日商业报道了解到,近期生猪销售价格却有不小降幅。
农业农村部重点监测的500个集贸市场数据显示,猪肉价格自2021年1月第3周涨至54.22元/公斤后,连续9周回落,3月第4周为44.09元/公斤,环比下跌2.6%,同比下跌22.5%,累计下跌18.7%。
造成猪肉价格下降的主要原因是生猪供给数量充足。2021年1、2月屠宰量合计同比增加44.2%,供给明显恢复,猪肉进口量继续保持高位,合计70万吨,同比增加26.2%。与此同时,2020年10月底到2021年2月,由于流通受阻的冻品3月初已经开始在市场上流通。
今年3月份的CPI(全国居民消费价格)数据中显示,猪肉价格在3月份下降了18.4%,对于养猪产业链的企业而言,是一个不小的打击。业内人士介绍:“在养殖场成功防控非洲猪瘟疫情后,中国生猪产能显著恢复,市场供应充足,由此也导致国内猪肉价格普遍下降。”
另外,受2020年12月到2021年初的动物疫病风险影响,部分地方养殖户短期内抛售中猪(80公斤左右),这些猪屠宰完成后形成的60公斤左右的小白条肉价格本身偏低,对于市场上的猪价也造成了一定冲击。
此外,猪肉生猪调运新规开始实施,或许也会对生猪价格造成影响。
2021年4月1日起,我国会逐步限制活猪调运,除种猪仔猪外,其他活猪原则上不出大区,出大区的活猪必须按规定抽检合格后,经指定路线“点对点”调运。实施分区防控是控制和消灭动物疫病的有效措施,也是国际通行做法,已被国内外实践反复证明。
有专业人士认为:“会有影响,但不会很长。” 参考先前在中南区实行的调运政策,此次禁止调运活猪政策在落地前很短的时间内会对市场有影响。结合曾经“北猪南运”的背景,短期内,北方主产区外调猪数量下降,供给短时增加,价格下滑,南方主销区调入的活猪量减少,但白条肉增加,猪价下降速度会略缓。但上述影响其实一周左右就可以消化。
实际上,猪肉价格回落,对新希望业绩的冲击在去年第三季度业绩报告中就已经开始显现。在2020年三季报中,新希望录得净利润高达50.85亿元,同比增长65.54%,但最终年报却只录得为52.82亿元,同比增长4.77%,可见第四季度增长极低。
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