近日，ST炫坤(836055.OC)发布公告称，根据自身经营发展需要及长远战略发展规划、综合考虑行业环境及公司所处的发展阶段等内外部因素，为进一步降低公司运营成本，提高经营决策效率，拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

据悉，ST炫坤于今年3月5日召开了第二届董事会第十五次会议，会议审议并通过了《关于申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的议案》、《关于提请股东大会授权董事会全权办理申请公司股票终止挂牌相关事宜的议案》和《关于拟申请公司股票终止挂牌对异议股东权益保护措施的议案》，但以上议案尚需提交公司2021年第一次临时股东大会审议。

2021年4月7日，全国股转公司经核对，对ST炫坤摘牌申请予以受理并出具了《受理通知书》。

【营收缩水，连续三年亏损】

公开资料显示，ST炫坤于于2016年3月4日挂牌新三板，是一家节能技术推广服务业的清洁能源多能互补智慧管控运营商，致力于太阳能、空气能、地热能、复合相变储能材料、控温控湿新风净化等清洁能源的系统开发与应用。

目前，ST炫坤尚未披露2020年报，预计将于今年4月16日进行披露。

在2019年年报中，ST炫坤介绍，公司主要从事分布式能源、智慧微能网、合同能源管理及能源系统的集成与管控，从而实现节能降耗治污减霾的理想目标，既减轻政府财政负担，又降低用户使用成本，广泛服务于政府、企事业单位、基础设施、科研等领域。

在提出摘牌之前，ST炫坤已连续多年亏损严重。2018年、2019年ST炫坤分别亏损了933.19万元、1631.10万元，在2020年上半年，ST炫坤再度亏损552.01万元。

图源：ST炫坤重大资产重组预案

与此同时，公司的营业收入也在逐年缩水。具体来看，ST炫坤2019年营业收入789.89万元，较2018年同期的1074.35万元减少了284.47万元，降幅为26.48%;净利润-1644.06万元，较2018年同期-692.33万元减少了72.74%。

ST炫坤表示，一方面是报告期内承接项目较少，另一方面公司于2019年5月与河北乐康房地产开发有限公司就石家庄福美瑾园项目签订的标的额为800万元的集中供热施工协议，因验收进度问题影响了收入的确认。

据2019年年报，ST炫坤资产总额3.05亿元，较上年同期增加了160.14%;但同时，公司负债总额急剧上升至3.09亿元，较上年同期增加了195.57%。

【中标“吞金”项目?捉襟见肘背负3亿巨债】

资产、负债暴增的背后，隐藏着难言的辛酸与苦楚。

时间回溯到2018年，ST炫坤尚且还是意气风发、业绩优良的“炫坤科技”!

当年8月，公司中标石家庄市藁城区清洁能源供热特许经营项目，供热面积达407.54万㎡，总投资5.6亿元，特许经营期限30年，特许经营期内，公司可按政府核定的居民采暖价格22元/平方米/每采暖季、非居民采暖价格31元/平方米/每采暖季的收费标准收取供暖费。无疑，炫坤科技抓住了清洁能源供暖可复制产业模式发展的良好契机。

按计划，该项目2019年冬季便可全部实现清洁能源供暖，并实现收入。截止2018年11月15日，该项目已实现供暖面积125万㎡。

2018年，炫坤科技营收1074.35万元，同比增长516.49%，但因为项目建设阶段尚未完全实现营业收入，而主营业务成本却剧增939.60%，再加上期间费用增长、营业外收入下降，导致公司净利润-951.74万元，同比下降40.63%。此外，由于建设期资金需求较大、投入增加，炫坤科技2018年底资产总额1.17亿元，较年初上升124.49%;负债总额1.04亿元，较年初上升249.46%。

彼时，炫坤科技还乐观的认为，该情况只是重大项目建设期阶段性现象。为更好的完成藁城特许经营项目，炫坤科技在藁城建立了基于物联网技术的智慧能源控制平台，实现供热站及热网自动控制功能、互联网收费功能、能耗管理、气象管理、设施管理等多项功能，积极为后期与石家庄市供热平台对接、为智慧能源管控及大数据信息的采集谋划蓝图。

然而，回归眼下，面对项目前期巨大的建设资金需求，尽管ST炫坤想“硬着头皮”往前冲，但明显力不从心。

因该项目属于重大民生工程，工期时间短且前期建设期投资大，短期内对资金需求量急剧增加，为尽快实现清洁供暖，ST炫坤多次向藁城区政府协调有关部门借款，在未实现运营收费的情况下，公司资产与负债“滚雪球”似的增加，亏损迅速扩大。

截至2020年6月，ST炫坤负债规模再创新高，增至3.17亿元。疫情雪上加霜，ST炫坤上半年受其影响未开展新业务，仅实现营收223.76万元，同比减少79.99%;净利润-547.40万元，同比增加24.95%。同期经营活动产生的现金净流量净额249.47万元，同比减少超过九成。

【两次谋重组，项目资产无人“接盘”】

曾经热血沸腾争来的竞标项目，早已变成了“烫手山芋”。

面对公司日益严峻的经营境况，ST炫坤并没有坐以待毙，而是积极寻求自救。

2019年7月，ST炫坤决定与藁城区燃气热力运营服务中心签订《特许经营协议终止协议》，并对该项目进行重大资产重组，拟出售全资子公司所持有的“河北省石家庄市藁城区清洁能源供热特许经营项目”相关业务资产。但遗憾的是，因该阶段推进重大资产重组事项的条件尚不成熟，短短四个月便潦草收场。

为建设运营“河北省石家庄市藁城区清洁能源供热特许经营项目”，ST炫坤专门成立了一家名为石家庄中泽供热服务有限公司(下称：中泽供热)的项目公司，对其持股100%。

2020年7月底，ST炫坤再次觅得“良人”接手该全资子公司持有的项目资产。

据了解，交易方石家庄暖阳供热服务有限公司(下称：暖阳供热)，拟以现金方式收购中泽供热持有的“河北省石家庄市藁城区清洁能源供热特许经营项目”相关业务资产。天眼查显示，暖阳供热由石家庄市藁城区建设投资有限公司100%控股，而后者是石家庄市藁城区国有资产管理办公室的全资子公司。

拉锯七个月，资产重组事项再次“流产”。

2021年2月，ST炫坤因未与暖阳供热就相关交易条款达成一致，且预计无法在《重大资产重组预案》披露后六个月内完成《重大资产重组报告书》的披露工作，2月22日公司董事会决定终止该重大资产重组事项。

在“吞金项目”两年狂轰滥炸的烧钱模式下，ST炫坤背上3亿巨额债务，投资迟迟不见回报，经营每况愈下，本来亟待出售项目资产“回血”续命，以解燃眉之急。而如今，两次谋求重组均已失败告终，ST炫坤申请新三板摘牌，竟有一丝惨烈的意味。

ST炫坤，已经走到穷途末路了吗?公司2020年报还能如约而至吗?“河北省石家庄市藁城区清洁能源供热特许经营项目”又将如何收尾?