近日，神州优车(838006.OC)收到全国股转公司《终止挂牌决定》，因其未按期披露2019年报，股转公司决定自2021年3月22日起终止神州优车在新三板的挂牌。这意味着，陆正耀或将全面退出资本市场。

众所周知，陆正耀曾凭三大上市公司红极一时，后来历经变故、物是人非，导致三家公司走向“岔路口”。如今，“断尾求生”的神州优车还是没能逃脱退市命运;无端受累的神州租车(00699.HK)被“卖身”私有化，去年业绩巨亏42亿元;在美退市的瑞幸咖啡，积极谋重组谈融资，市值暴涨7亿美元。

信披违规，神州优车濒临退市

年报未按期披露，是神州优车退市的直接原因。其筹备与编制历程，也是一波三折，甚至还牵扯出一张罚单。

神州优车先是推诿于疫情持续影响，无法按期披露年报，并两度申请延期。可延期也没有等来市场翘首期盼的年报，于是公司在2020年7月1日被停牌。在承诺会在2个月内披露年报后，神州优车于8月20日起复牌;但复牌仅十天，由于再次失信，公司彻底陷入停牌死局。

错失最后一次披露机会，神州优车解释“事出有因”，涉及收购北京宝沃股权一事。

2020年7月底，中国证监会下发《行政处罚事先告知书》，拟认定神州优车不晚于2019年1月17日通过子公司长盛兴业取得了北京宝沃控股权，并认为其应从当日起将北京宝沃纳入公司财报合并财务报表范围。

神州优车则认为，该结论与实际情况不符，且会增加公司2019年度财报的审计难度、及编制工作量。于是，发起听证程序，导致错过了8月30日年报披露最后期限。

该事件最终以“一纸罚单”收尾。

2020年11月23日，神州优车收到中国证监会行政处罚决定书。在财报中，神州优车未将北京宝沃纳入当年一季报和及半年报合并范围中，导致少计资产比例分别超过58.32%和64.05%，构成信息披露违法行为。因此，对神州优车给予警告，并处以五十万元的罚款;此外，还对包括陆正耀在内的4位高层领导分别给予警告，并处以五至二十万元的罚款。

几次三番信披违法违规，将神州优车推向了退市边缘。

3月15日，神州优车披露全国股转公司出具的《关于终止神州优车股份有限公司股票挂牌的决定》，公司将于3月22日被摘牌。

业绩大起大落，挂牌三年戛然停摆

据了解，神州优车于2016年7月22日挂牌新三板，公司定位为中国出行和汽车领域的综合服务平台。

就财报而论，神州优车大起大落的业绩简直令投资者头皮发麻。

从已披露的财报来看，2016年至2018年期间，神州优车分别实现营收58.45亿元、98.56亿元、59.49亿元，同时，上市三年也由亏转盈，分别实现归母净利润-35.80亿元、-2.62亿元、2.70亿元。

神州优车最后一份财报是2019年半年报。2019上半年，实现营收19.20亿元，同比下降48.98%，主要由于公司专车及车闪贷业务收入有所减少;净亏损6.52亿元，由于“报告期内公司联合北京宝沃推出汽车新零售模式，当前正处于市场培育初期，公司在其渠道建设、品牌建设等方面的资金投入较大”。

半年报中，神州优车还透露了一笔对北京宝沃的担保事项，担保余额高达23.90亿元，占公司净资产比例超过25%。在其以41.09亿元高价完成股权收购后，北京宝沃被正式纳入“神州系”。该对外担保转为对子公司的担保。

追溯历史，汽车品牌“宝沃”是由德国工程师卡尔·宝沃创于1919年创建，至今已有百年。对北京宝沃，神州优车评价很高，认为“北京宝沃具备传统能源和新能源整车双生产资质，且拥有较稳定的全球优质供应商网络和全球领先的“工业4.0”整车生产制造能力”，并谋划了“神州宝沃汽车新零售”的宏伟蓝图，拟将传统汽车销售模式由“重”转“轻”，重新定义汽车新零售模式。

但一切就此戛然而止。截至停牌日(2020年9月1日)，神州优车股价0.99元/股，总市值26.59亿元，流通市值17.84亿元。至今仍在停牌。

神州租车“私有化前最后一份年报”：巨亏近42亿

神州租车(00699.HK)，陆正耀曾经手中另一颗“明星”，日前披露2020年报，被市场调侃为“私有化退市前最后一份年报”。

财报显示，神州租车2020年实现总收入(包括租赁收入及二手车销售收入)61.24亿元，同比下跌20.40%;不仅是营收下降，受疫情等因素影响，神州租车还出现大幅亏损，净利润由盈转亏：2020年净亏损41.63亿元，而去年同期为盈利3100万元。

造成神州租车巨额亏损的原因中，股权投资减值达到28.01亿元。市场分析，应该是受到瑞幸造假的信任危机连累，引发了金融机构和供应商挤兑。

惊涛骇浪下，陆正耀“断尾求生”，多次寻买家出手神州优车持有的神州租车4.43亿股股份。

前后约半年多时间，神州租车历经华平、北汽、上汽轮番争夺及反复;最终，2020年11月，被MBKPartners(安博凯)以17.71亿港币接手，转让价款主要用于偿还神州租车股份质押借款。自此，神州租车与陆正耀完全“剥离”。

截至2020年底，神州租车资产总额为121亿元，负债总额80.97亿元，现金及现金等价物21.82亿元;债务总额及债务净额分别为66.6亿及44.7亿元，去年同期为148.8亿及90亿元，即期债务部分占债务总额53.6%。

此外，财报还提及，神州租车在2020年内向放贷人偿还了总计89亿元人民币。该数据将公司的韧性与强大的造血能力展露无疑。

瑞幸咖啡谈融资谋重组，市值暴涨7亿美元

陆正耀曾经的上市“三件套”，还有一个瑞幸。

好巧不巧，同样是这个时间段，瑞幸咖啡也有了新动态!

3月16日，瑞幸在官网宣布：已与4.6亿美元2025年到期的可转换优先债券大部分持有者签订了重组支持协议(RSA)，并将于近期履行该协议中的债务义务。瑞幸预计，重组将为现有的票据持有人提供面值约91%-96%的票据补偿。

有分析称，瑞幸咖啡预计将重组现有债券，前提是能使公司全面解决其资本结构问题，并能更好地为长期成功做好准备。

公告还披露，瑞幸正在积极利用多种渠道进行融资，目前正与投资者进行独家谈判，将通过非公开发行股份募集至少2.5亿美元。

受此影响，瑞幸在美股粉单市场涨超49%，市值一夜大涨超7亿美元(约合人民币45亿元)。

目前，瑞幸全国各地的门店仍正常运营。

跟据公司联合清算人向开曼群岛大法院提交的首份报告，瑞幸咖啡2020年前三季度分别实现营收5.65亿元、9.80亿元、11.45亿元;第三季度营收较去年同期增长了35.80%。

据市场报道，在2021年春节期间，瑞幸更是达到了较去年同期近7倍的营收规模。

在业绩高涨的发展趋势下，瑞幸又重新开启了扩张模式。

此前，受财务造假、被迫退市等“黑天鹅”影响，瑞幸咖啡直营门店从4507家一度骤降至3000多家。

今年1月，瑞幸咖啡宣布重启新零售合作伙伴招募计划，再次放开加盟，不收取任何形式的加盟费，同时瑞幸总部支持、共享营销推广资源。该加盟业务最早于2019年推出，后因2020年“疫情影响”被暂停，如今，瑞幸决定重新恢复加盟，对湖北、四川、浙江等22个省份的部分城市开放。