长龄液压估值预测表，预计上市第5天83元开板获4.3万，液压元件

长龄液压（605389）：公司主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售，主要产品为中央回转 接头、张紧装置等。

公司是 “GB/T 25629-2010 液压挖掘机中央回转接头”国家标准的主持起草单位，其“移 地扩建 8 万套工程机械用液压中央回转体、液压履带涨紧装置等零部件项目”荣 获 2011 年重点产业振兴和技术改造中央专项项目。

目前，公司已与三一重机、徐工集团、柳工机械、龙工机械、山东 临工等多家国内龙头企业以及卡特彼勒、现代重工、沃尔沃、斗山机械、住友建 机等多家外资主机制造商建立了长期、稳定的合作关系，在保持现有客户的基础 上，不断加强客户开拓力度，已与神钢建机、日立建机、约翰迪尔等知名外资厂 商建立了初步合作关系。

公司的主要产品为中央回转接头、张紧装置，主要应用于挖掘机等各类工程 机械设备中。以液压挖掘机为例，其总体结构分为工作装置、上部转台和行走机 构三部分，液压系统把液压能分配到各执行元件，由各执行元件再把液压能转化 为机械能，实现工作装置运作、回转平台的回转运动、整机的行走运动。

从全球经验来看，国际液压行业市场集中度较高，前 6 至 7 家主要企业占据 了国际液压市场 80%至 85%的市场份额，德国、美国、日本的液压产业在全球 保持领先。目前全球的高端液压市场几乎被博世力士乐、派克汉尼汾、川崎重工 等少数几家液压生产企业所垄断，除通过国际贸易直接出口中国市场以外，在国 内均设有外商独资企业或合资企业。

2017 年至 2020 年上半年，公司中央回转接头 产品市场占有率分别为 48.78%、49.69%、47.15%、46.86%，张紧装置产品市场 占有率分别为 31.63%、38.77%、37.88%、36.81%，均处于行业前列。

本次发行前，公司实际控制人夏继发、夏泽民父子直接和间接持有公司的股 份合计达到 97.89%。本次发行后，夏继发、夏泽民父子直接和间接持有公司股 份比例将下降至 73.42%，但仍处于绝对控股地位。

募集资金用途

财务分析：

预计压2021 年一季度预计实现营业收入区间为 2.45-2.75 亿元 左右，同比上升 60%-80%左右；预计实现归属于母公司所有者净利润区间为 5,600-6,400 万元左右，实现扣非后归属于母公司所有者净利润区间为 5,500-6,300 万元左右，同比上升 27%-45%左右。

结论：公司作为国内液压元件回转接头市占率的的龙头，近些年随着工程机械的热度，公司业绩也获得较快的提升，建议一般关注。

保佑中签

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