Wedbush指21年iPhone销量或达2.5亿部

Wedbush近日发布研究报告称，$苹果(AAPL.US)$ iPhone 12的生产持续强劲，该公司将持续受益于「超级周期」，并进一步延续至「iPhone 13」的问世。

通常来说，苹果的生产周期始于高订单量，产量在假日购物季之后减少。不过，产量的下降幅度似乎一般小于预期。分析师Daniel Ives 和 Strecker Backe表示，春节过后，对供应链的调查表明，苹果对其生产仍持乐观态度。预计减产不会有任何重大变化，只是「对近期产量进行了一些调整」。

据估计，苹果在三月份这个季度将生产5600万至6200万部iPhone。此前调查显示，这一数字在6000万至7000万之间。而在六月份的那个季度产量预测将维持不变，预计在4000万部左右。

分析师称，多年来，苹果从未有过如此强劲的产品生产趋势，上一次可类比的情况可追溯至2014年推出iPhone 6的时候。目前，华尔街预计2021年iPhone的产量将达到2.2亿部左右。其中，Wedbush认为按照目前的发展轨迹和行情，苹果有潜力销售超过2.4亿部手机，这一数字甚至能达到2.5亿部。

目前，Wedbush予苹果「增持」评级，目标价175美元。

另外，摩根大通也认为苹果正经历强劲的iPhone周期。尽管该行上周将2021年iPhone的发货量从2.36亿部调整至2.3亿部，但该数据仍较2020年增长13%。该行分析师还针对定于今年秋季发布的「iPhone 13系列」进行预测，预计该公司的初步供应链计划将达到1亿左右，高于去年同期iPhone 12时期的8000万。这意味着产量将同比增长25%。

该行表示，5G驱动的产品周期或将延续到2022年。随着疫苗接种的普及，消费者能更加自由地购物，苹果将因此受益。

据悉，有报道称iPhone 13系列的最高储存将由目前最大的512GB提升到1TB级别。其他的功能也被陆续爆出，比如苹果可能将其所有新机型都配备激光雷达技术。

截至发稿，苹果盘前涨2.28%，报124.03美元，距Wedbush目标价有41.1%上行空间。

大小摩对港交所观点不一

• 小摩：升港交所评级至增持，目标价升至545港元

摩根大通发表报告表示，基于$香港交易所(00388.HK)$多年来每股盈利之高增长，将其评级由「中性」上调至「增持」，且目标价由500港元升至545港元，相当预测市盈率39.8倍，指现股价相当预测今明两年预测市盈率各35.7倍及29.3倍，料其2020年至2023年每股盈利复合增长率为29%。

该行指，港交所股价于过去数天由高位累积下调17%，对比同期恒指累跌5%，但相信调整令港交所估值处更吸引水平；又指上调印花税的影响轻微，估计量化基金的价格敏感性也不高，同时现金到掉期转换的影响很小。

小摩预计港股2021年日均成交额（不计北向交易）预测为2,134.75亿港元、预计2022年日均成交额预测为为2,259.74亿港元。

• 大摩：下调港交所目标价19.6%至485港元，认为可等待更好入场机会

摩发布研究报告，将港交所评级由「增持」降至「与大市同步」，目标价由580港元下调19.6%至485港元，认为可等待更好的入场机会，因为自去年初以来股份已升近90%。

该行称，虽然对港交所长远展望维持正面，不过相信政府拟提升股票印花税等，将进一步延迟换手率上升速度。并认为港股近期波动反映市场对加息环境更敏感，而《财政预算案》计划提升股票印花税措施预计在8月生效，加上息口上升预期进一步升温，或会减慢换手率提升步伐，而近期南下资金减慢也是证据之一。

大摩微降对成交量及换手率的预测，并将2021及22年换手率预测分别降5%及10%，明白多项因素会影响短期交投，不过换手率倾向在升市时快速提升，并于市场整固是下降。认为经济强劲复苏将支持企业盈利增长，例如是银行业等，不过相关行业通常有较低换手率。

报告中称，至于为何不将股份评级降至「跑输大市」，因大摩继续相信港交所长远结构性机遇未变，相信仍会是资金汇聚处，而内地、香港换手率的差异也有望收窄，此外也预期新业务包括A股指数期货等可支持公司股价，不过时间表则较难预测。

港交所今日收涨3.47%，报489.6港元，总市值6207.33亿港元。

中信看高中芯国际至38.7港元

中信证券发布研报称，$中芯国际(00981.HK)$为国内第一大、全球第四大晶圆代工厂。行业产能紧缺背景下，公司成熟制程产能持续满载。

该行长期看好公司以较高资本开支持续扩产做大规模，并持续开展先进技术研发，认为公司具备超越国际二线厂商的能力，为芯片制造国产替代核心标的。

公司当前估值为中国大陆和中国台湾晶圆代工企业中最低，若美国许可证发放有望催化估值回升，维持「买入」评级，目标价38.70港元。

值得一提的是，据媒体从供应链处获悉，中芯国际已获得部分美国设备厂商的供应许可，主要涵盖成熟工艺用半导体设备等。

中芯国际今日收涨6.79%，报26.75港元，距中信目标价有44.7%上行空间，总市值2112.26亿港元。

瑞穗看高Square至380美元

瑞穗证券重申移动支付服务提供商$Square(SQ.US)$「买入」评级，目标价380美元。随着4月经济刺激计划的临近，该行认为，现金应用程序将在第二季度再次获得提振。

财报显示，在比特币需求飙升的推动下，Square第四季度营收同比增长141%，达到32亿美元，比华尔街的预期高出5000万美元。净利润也较预期高，非公认会计准则每股收益为0.32美元，较预期高出0.08美元。

分析师Dan Dolev表示，看好公司近期发展前景，尽管这款现金应用的增速从1月份的164%放缓至2月份的130%，但分析师预计，接下来新季度的毛利润都将加速增长。

Dolev预计，2021年第一季度Square的总毛利将加速到65-70%之间，而2020年第4季度的增长率为54%。

基于17个买入，9个持有和2个卖出评级，该股的共识评级为「温和买入」，平均目标价为为273.5美元，意味着较当前水平仍有15%的上行空间。

截至发稿，Square盘前涨3.6%，报238.3美元，距瑞穗目标价有29.5%上行空间。

Oppenheimer指Beyond Meat估值较高且基本面走弱

Oppenheimer重申$Beyond Meat(BYND.US)$「持有」评级，该行表示，管理层宣布了与$麦当劳(MCD.US)$和$百胜餐饮集团(YUM.US)$的新合作伙伴关系，这将成为公司股价积极催化剂。然而，在该行看来，具有挑战性的销售和利润趋势抵消了这些合作伙伴关系的长期潜力。

财报显示，公司四季度营收1.02亿美元，市场预期1.05亿美元，去年同期0.98亿美元，净亏损2507万美元，预期为亏损410.1万美元。

公司四季度每股亏损0.4美元，市场预期亏损0.11美元，去年同期亏损0.01美元；四季度调整后每股亏损0.34美元，市场预期亏损0.14美元。

该公司还宣布，与百胜集团达成全球性合作伙伴关系，与麦当劳达成三年期战略全球协议。

Beyond Meat总裁兼首席执行官Ethan Brown表示:「全年公司总净利润同比增长了37%，面向零售客户的销售额同比增长了一倍多。虽然受疫情打击，餐饮需求下降对公司短期盈利产生负面影响，但公司将继续推进投资战略计划，包括在中国和欧洲,兴建生产设施，加强研发能力，扩大营销计划，升级公司IT基础设施。重要的是，公司继续在全球范围内建立高水平管理团队，实现雄心勃勃的目标。」

Oppenheimer分析师Rupesh Parikh表示，鉴于公司估值仍然很高，且基本面不断走弱，该行认为投资者应该继续观望。「我们仍然乐观地认为，疫情后的环境，加上最近的伙伴关系，可能会改善今后的基本面，」该分析师补充道。

基于1个买进，7个持有，3个卖出评级，该股的共识评级为「持有」，平均目标价为139.40美元，意味着较当前水平将有3%的上行空间。

截至发稿，Beyond Meat盘前涨4.14%，报151.5美元。

大摩：相信安踏、李宁股价30日内将升，评级增持

摩根士丹利发表技术分析报告，预计$安踏体育(02020.HK)$、$李宁(02331.HK)$股价30日内将升，发生机会率预计70%至80%。该行予安踏目标价161港元，予李宁目标价64港元，评级均为增持。

该行表示，在美国十年期国债收益率上升，及板块轮换等宏观背景改变下，相信中资体育服饰股近日的回调已令估值变得吸引，因行业有潜在的强劲销售及盈利复苏。

大摩估计，即将于本月公布的去年业绩，及4月公布的今年首季销售更新将为催化剂，随着渠道库存减少，相信行业龙头的业务不会有大幅下行空间。该行预期安踏今年盈利将增长55%，明年则增长30%；李宁今年盈利将增长45%，明年则增长30%。

今日体育用品板块普涨，361度收涨超10%，李宁收涨7.8%，安踏收涨7.7%，滔搏收涨近4.4%，中国动向收涨3.4%，特步国际收涨2.4%。