上周的市场持续下挫，再次回到了去年7月份以来形成的箱体上轨一线，年后核心资产爆拉带来的成果，已经全部吞没。但整体看，虽然指数回落了不少，但个股涨跌比其实一直保持着均衡，所以市场交易环境并不太差。

主要的原因在于从抱团股中出逃的资金，有相当一部分转向了不断轮动的低位低估值的板块，从有色煤炭到石油钢铁，再到旅游传媒，再到科技、再到地产银行，再到农业环保，折腾了一大圈。

目前看，低位的板块轮动的差不多了，是不是就会回归抱团股？或者还是选择再次轮动一遍？这个问题的答案目前仍未可知，但有一点可以肯定，指数继续下跌的风险已经释缓了。

周末消息面上，美国众议院通过了1.9万亿刺激计划，但比特币却跌了，市场有点利好兑现的意图，但通胀的趋势是必然的，大宗商品持续上涨不可避免。对于股市而言，资源类周期股的机会还未结束。

国内这边，最主要的是政策对注册制的思路转变，从“全面推进注册制”到“稳步推进注册制”，再到“稳妥推进注册制”，说明预期在放缓，在推进注册制之前，仍需要妥善处理好各方利弊，保证不触发像当年“熔断机制”的教训。总来的看，注册制放缓对低位小盘股是利好。

策略上：3500一线是市场曾经合力突破的位置，沉淀了许多稳固的筹码，也有望成为资金愿意低吸的预期位，安全性较高，所以指数短期在这里逐步企稳反弹的概率较大。

接下来，关键就看核心资产能否在一个区间内止跌横盘，其实上周五尾盘几只抱团龙头已经出现了一些资金介入的迹象，若能稳住跌势，指数继续下行的风险就算解除了。

操作上，可谨慎关注一些抱团股的超跌机会，同时继续关注“两会”方面的热点，特别是低位低估值的绩优股。

顺应趋势，花全部的时间研究市场的正确趋势，如果保持一致，利润就会滚滚而来！

投资顾问：张旭

证券编号：A0840618090002

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