周三，三大指数全线下跌，昨天我们强调大盘反弹无力可能还要继续向下寻找支撑，5日均线已经告一段落，10日、20日均线同步失守，3600点得而复失，成交量累计刚刚越过万亿。

值得一提的是，最近三个交易日，成交量逐级滑落，从1.2万亿到1万亿边缘徘徊。指数表现形态上还有继续调整的需求，可以说3500点有可能还要接受考验。下方第一支撑位在3500点，即60日均线附近，而120日均线则在3400点左右，下方尚有200点空间，理论上很难达到。

不过从目前头部品种表现来看，酒类大幅杀跌，带动指数下行，可以说市场多一份阴霾。我们也看到了亚太地区主要股指出现深度下跌，港股今天下跌超3%，韩国指数跌超2%，日经225下跌逾1%，不太乐观。而欧洲大部分指数同步调整，显示出全球指数表现并不是十分可观。

而从盘中表现来看，以贵州茅台为代表的头部品种继续下跌，其他一些二三线白酒甚至触及跌停，风险度快速释放。茅台经过三连跌之后筹码出现一定松动，因此对于酒类个股要引起一定警觉。另外，我们看到除酒类之外，还有一些资源类个股，比如钴镍、锂电池类个股出现下跌，汽车类相关品种出现同步调整，显示出市场变数较大，短时间一旦形成下跌动能，可能后面还有继续向下调整的需求。

今天虽然说创业板大跌超过3%，但也可以发现大基金概念、科技股、网络科技等出现一定程度上涨，以及前期表现不佳的基建类个股，比如水泥、房地产等出现反弹。并且今天个股上涨家数明显多于下跌家数。其中上涨家数达到2000家左右，而下跌家数则只有1700多，显示出市场的分化格局在产生一定变数。

因此，我们认为短期大盘可能要继续夯实和面临考验，另外涨幅较大的头部品种要谨防随时有回调的压力和风险。并且在年报披露期，对公司基本面和财务状况不佳、盈利状况不好的问题股要谨慎股价波动风险。