文/周 苏

2020年10月16日，江苏泽宇智能电力股份有限公司（下称“泽宇智能”）的创业板IPO申请被受理，后于12月30日，泽宇智能及中介机构披露了首轮问询回复。本次IPO，泽宇智能拟发行新股不超过3,300万股，保荐机构是华泰联合证券，审计机构是中汇所。

实控人亲友低价入股

公开信息显示，泽宇智能成立于2011年11月18日，是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业，实际控制人为张剑、夏耿耿夫妻二人，张剑为董事长，夏耿耿为董事及总经理。2018年12月24日，泽宇智能整体变更为股份有限公司。

泽宇智能股东构成较为简单，除实控人外，其他股东为公司员工和实际控制人的亲属朋友。实际控制人之一张剑直接持有泽宇智能7,359.00万股股份，通过南通沁德投资管理中心（下称“沁德投资”）间接持有93.58万股股份，合计持有公司的股权比例为75.28%，另一实控人夏耿耿未在泽宇智能持股。

2017年12月，泽宇智能的注册资本由8,000万元增至9,541万元，合计增资1,541.00万元，沁德投资、常州沃泽慧宇实业投资中心（下称“沃泽投资”）分别出资1,600万元和865.60万元，成为企业新股东。

两名新股东的增资价格同为1.6元/注册资本，定价参考2017年6月30日公司净资产/注册资本为依据协商确定。

新增股东沁德投资为员工持股平台，沃泽投资则为实际控制人亲属及朋友的持股平台。

对于此次增资，沁德投资按照《企业会计准则》的规定进行了股份支付处理，但是沃泽投资未做股份支付处理，主要原因为沃泽投资的合伙人均为实际控制人张剑、夏耿耿的亲属、同学或朋友，因看好泽宇智能的行业及未来发展前景并基于对实际控制人的信任而进行投资。

（数据：来自问询回复）

据招股书，2017年底泽宇智能引进新股东沁德投资的主要原因是对员工实施股权激励，进一步提高员工的积极性、创造性，激励价格为1.6元/股，而实际公允价值为5.72元/股。

员工股权激励的价格低于公允价值无可厚非，但实际控制人亲属及朋友的持股平台沃泽投资也同时以同一价格入股，且并未计提股份支付，其此次的增资价格是否公允、是否存在潜在的利益输送、财务处理是否合规，或需泽宇智能给出解释。

已投产项目再募投、项目建设进度存疑

此次IPO，泽宇智能共有4个募投项目，共募集资金57,210.16万元。

《商务财经》发现，其中的三个募投项目共用一个备案及环评文件，备案批号为通港闸行审投资备[2020]6号，环评批号为通港闸行审环许[2020]17号，且三个项目都拟建于南通市港闸经济开发区公司自有土地上。

2020年4月16日，据港闸区人民政府公示文件，港闸区行政审批局做出了关于江苏泽宇智能电力股份有限公司、江苏泽宇电力工程有限公司、江苏泽宇电力设计有限公司《年产21000台套监测装置及智能电网综合集成项目环境影响报告表》（下称“2.1万项目”）的审批意见，环评批号正是通港闸行审环许[2020]17号。

（数据：来自港闸区人民政府网站）

《商务财经》查询该环评文件内容发现，此项目不仅项目名称与募投项目不一致，总投资额也不相同。

据2.1万项目的环评文件，该项目总投资为10亿元，正如其名，项目产品主要为年产21,000台/套监测装置及智能电网综合集成。项目主体工程及产品如下图：

（数据：来自2.1万项目的环评文件）

2.1万项目的总用地面积为47,916.70平方米，地上总建筑面积73,730平方米。建设项目的主要设备主要用于年产21,000台/套监测装置和软件开发及研发，其中113台/套用于前者，5,093台/套用于后者。

但据招股书，泽宇智能此次IPO的三个募投项目的投资和建设内容又有所不相同。

智能电网综合服务能力提升建设项目（下称“募投项目一”）总投资37,008.30万元，拟在已取得的土地上新建大楼，容纳设计、集成、运维及后台技术支撑等业务，实现设计、系统集成及工程运维等业务能力多方面的提升。

智能电网技术研究院建设项目（下称“募投项目二”）总投资7,325.74万元，将建设公司智能电网技术研究院、采购软硬件设备、引进研发技术人才，重点面向智能电网数字化的配置升级、安全监测、数据运营、运检辅助等领域，开展多个前沿性、专业性的课题研究。

信息化管理系统建设项目（下称“募投项目三”）总投资2,876.12万元，将通过购买服务器、电脑以及协同办公系统、研发项目PLM管理系统等软硬件设备系统，引进开发工程师、数据分析工程师、测试工程师等专业技术人才，围绕公司管理需求，升级OA办公协同系统、ERP金蝶cloud系统和公司网站，开发建设研发项目PLM管理系统、人力资源管理系统和CRM客户关系管理系统，打造具有协同、高效、安全、功能丰富等特点的现代企业信息化管理系统。

三个项目总投资共计47,210.16万元，比2.1万项目总投资少约5.28亿元，投资金额相差悬殊。

另外，三个项目分别购置设备3,802台/套、1,079台/套、212台/套设备，共计5,093台/套，与2.1万项目用于软件开发及研发建设的所用设备数量一致。

值得一提的是，该项目并非首次审批，2019年9月，该项目就曾通过审批，审批文号为通港闸行审环许【2019】39号。

《商务财经》对比前后两份环境影响报告表，项目前后主体工程和总投资均未做变更，但投产日期由2021年12月提前至2020年5月。

2.1万项目的新环评中，部分车间增加了办公场所和产品检测、分析测试、软件开发和研发的场所。

（数据：来自2.1万项目的两份环评文件）

另外，据泽宇智能官网新闻，2019年12月29日上午，泽宇智能年产21,000台/套监测装置及智能电网综合集成项目在南通市港闸区泽宇智能新基地隆重举行了开工奠基仪式，结合新环评的预投产时间2020年5月，该项目或已建成投产。

据招股书，截至更新版招股书签署日（2020年12月21日），招股书中称三个项目均只完成了可行性论证、项目备案等前期工作。

另外招股书中提到，公司在报告期内不存在重大投资，而对于泽宇智能来说，投资10亿的项目应该算是重大投资,招股书信息披露或视同儿戏。

综上，三个募投项目现有的建设进程是否如招股书所述，是否存在将已建成项目作为募投项目的情况，也需要泽宇智能和中介机构给予相应解释。

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