抱团祭天，法力无边

今天沪深300大跌2.83%，然后全市场里面有超过2400个股票上涨，其中涨停的有超过100家。

领头羊自然还是周末被热捧的资源股，这热度会冲到哪里我不清楚，反正目前仓位拿的比较舒服就是了。

其次基建板块也保持着稳定的复苏，保险方面则主要还是领头羊太保在带节奏，地产的波动比较大但今天也很稳，目前似乎市场对地产的逻辑还不怎么关注。

而相对的，抱团股今天基本是血流成河，中证白酒整体跌了8.25%，中证医疗跌了4.57%，芯片ETF跌了2.47%，创业板跌了4.47%。

跷跷板效应继续起飞，抱团祭天，法力无边。

到了这个位置，估计大家又开始猜风格切换的问题了，其实风格切换是果，本质还是企业的估值和基本面的匹配性。

从这两个层面来看，哪怕是黑四类里面最先起来的银行，整体的估值水平也就中枢偏高，除了龙头招平宁以外，都还比较便宜。

然后大家再看看抱团的那堆，按按计算器，贵不贵你们心中自有答案。

煤炭的复苏

大周期板块今天继续是集体爆发，不过这里面的分化其实还是比较大，龙头板块自然还是有色了，据说当前已经开始有券商给紫金5600亿的市值，理由是把储量乘以铜价然后分十年开采，然后就可以对应这个市值了。

这算法在我看来就跟不久前把白酒的折现率打到7%以下一样荒谬，理由也很简单，铜价大概率不可能在未来十年维持当前的这种高价，能维持个一两年已经非常不错了。

有色板块的一个泡沫信号就是开始有人把周期当成长来计算，这个大家还是警惕下。

反正我的建议还是那样，已经入场的止盈一部分后剩下的部分享受下泡沫，还没进场的不建议进场，想进场赌周期就看看集运，基本面和估值还是比较不匹配。

另一边，除了有色，其实煤炭板块也悄悄的复苏起来，神华昨天刚公布了1月的运营情况，总结就是四个字，量价齐飞，

神华的几大业务表现在1月份均有不错的增长，并且是在上年1月份增长的情况下实现，考虑到目前港股神华的股息率还有10%左右，作为偏防守型的周期股，当前的性价比还是比较不错的。

当然，这一轮的周期主角煤炭大概率是排不上号，所以也不要期望着煤炭能像有色那样底部上来6、7倍吧。

制造业方面，今天比较靠谱的只有小明，从当前的性价比来讲小明依旧算是当前比较不错的制造业小票，近期铝箔也开始出现涨价，这大概率会反映到后续的利润上面。

行情的演变

最后聊聊当前的情况吧，接下来整个市场大概率会面临三种情况。

最差的是第一种情况，就是出现18年那种全面暴跌，在那种市场下抱团必然崩盘，黑四类也不排除扛不住出现下跌，但是大概率会少跌很多，

而且大家要注意的是，当下机构的中建（及大部分黑四类）持股比18年要低很多，而消费板块尤其是白酒的持股比18年高很多。

所以真出现流动性缩紧的熊市，价值板块大概率会大幅跑赢抱团股。

然后比较不错的情况就是慢牛，只不过接下来轮到抱团股负责慢，黑四类负责牛，逻辑也很清晰，就是价值回归。

这个应该是比较大概率会出现的情况，毕竟有了18年的经验后，上面大概率不会像18年那样突然收水，而随着边际水量的减少，市场的估值体系逐渐变得健康，叠加经济复苏，一些估值便宜且业绩不错的品种，大概率会迎来不错的上涨。

最后一种情况则是疯牛，抱团股可能在后续公募基金的进一步疯狂募资下继续大涨，重新强化抱团，在市场资金比较充分的情况下低估板块有可能跟涨，但也有可能被重新抛弃。

从最新发行情况来看，1月和2月的股票型基金和混合型基金整体有明显下滑，但绝对数量还是比较多，作为抱团逻辑的关键点，目前来看还比较强。

不过，这种寄望于源源不断的资金流入来为自己的高估杀入买单的击鼓传花操作，并且基金经理内部也可能会有人偷跑，危险程度自然也是非常的高，并且我也是非常不建议把这种思路作为买入决策。

如果再把目光放长远一些的话，其实无非还是那两个要素，好公司，好价格。用这两点来进行评估，你才能真正在危机四伏的市场里好好生存和赚钱。

--------

1.小米在澄清了之后今天就基本把上周涨的跌回一半了，从静态估值来看小米目前跟腾讯差不多，属于上下空间都不小的品种。所以想要配置的朋友可以谨慎一些，倒三角一步步来。

另外，如果想配置社交龙头，当前综合性价比比腾讯更好的品种还是FACEBOOK，不过FACEBOOK的商业化难度比腾讯大点，这也是压制估值的其中一个因素，综合性价比来讲FACEBOOK依旧跟平安太保差不多吧，属于互联网板块的必备品种，相当于黑四类里面的基建保险。

2.最近开始有人逐渐谈论小票，其实我个人是不建议大家去直接配置一些小票的普通宽基金，因为大部分的小票其实没有太大投资价值，当下主要是有一些被一同错杀的小票有不错的价值，这是需要大家去挖掘的，而不是无脑买就可以。

所以，类似中证500和中证1000这一类指数，我还是不建议大家配置，真要配置小飘只能自己去挖掘相关板块和企业吧。

又是黑四类大幅跑赢的一天~