弘缠院:抱团股崩了,小盘股却逆袭了!抱团股瓦解在即?

牛年开市“抱团股”回调,而中小市值股却普涨,投资者不禁怀疑市场风格开始切换。专家对投资者关心的抱团现象作出了研判:在总量流动性增加有限的情况下,大家只能抱团,而抱团的风格取决于风险偏好。

今日,跷跷板行情继续延续。机构抱团股票显著下跌,机构重仓的阳光电源迈瑞医疗爱尔眼科等机构重仓股领跌,创业板指数早盘一度跌近3%。截至收盘,创业板指数仍然下跌4.47%。

 

白酒指数领跌,医药等高价股紧随其后。截至收盘,中证白酒指数盘中跌8.25%,创下2021年以来的最大跌幅,整个板块的总市值较前一交易日已经蒸发超4000亿。

 

 

其中,贵州茅台节后持续下跌,今天甚至一举跌落3万亿。两个半交易日,总市值蒸发2600亿。

 

 

此外,酒鬼酒山西汾酒等跌停,五粮液、泸州老窖洋河股份跌超7%。

 

2月开始,上海机场连续跌停、回调,基金四季报显示,27个基金公司的59只基金在2020年四季度末都重仓了上海机场上海机场是基金“抱团股”之一。

分析师称,从近期走势看,原有“抱团股”在继续松动乃至散架之中,资金有向低估值股、向先进制造装备制造股、向涨价概念股、向疫情受损行业修复概念股转变的迹象,这种转变有望延续。

瑞银证券策略分析师孟磊认为,抱团格局短期内不太可能很快瓦解,但是部分股票或者部分板块龙头的估值会面临一定的盘整压力。

西南证券认为,当前市场抱团与以往抱团最大的不同在于,当以往的抱团瓦解时,龙头股会越跌估值越贵,而这次抱团的几大主线基本面仍然是健康的,下跌会使龙头股估值回落。

国金证券的研究显示,自2017年起,基金经理抱团指数加速跑赢市场。 研究发现,2017至2019年机构抱团现象尤为明显,前三大成分权重之和由12%上升至26%,前十大成分权重之和由34%上升至54%。基金经理抱团指数成分股的持股市值规模在2016~2017年一直维持在1000亿元的水平,而该值在2020年高达8500亿元。

而春节过后,市场出现高低切换的趋势,小盘股行情显著跑赢大盘股。中小市值会不会成为下一轮配置方向?这个话题成为机构热议的焦点。

东吴证券指出,部分前期上涨较多的抱团品种出现较为明显的资金获利盘出逃行为,而前期下跌时间较长出现超跌的中小市值品种近几个交易日开始回暖。

民生证券提出,虽然近期抱团板块出现下跌,但中小市值不会成为下一轮主流配置方向。一方面,配置中小市值个股本质上是去买入低确定性标的,风险收益比不高。另一方面,中小市值想要有持续性的脱颖而出,流动性和产业趋势缺一不可,当前市场并不具备这两个基础条件。

开源证券牟一凌策略团队则表示,在IPO大扩容、中小市值公司数量众多的背景下,中小市值公司机会仍将以结构性机会为主。

牟一凌认为,以2020年度业绩预告的数据来看,在电气设备、机械设备、化工、农林牧渔、食品饮料中,出现营收规模前五的“龙头”与尾部的盈利增速差收敛的情形,更进一步的,医药生物、电子行业已经实现“小”比“大”好。