上周四,创业板指跌2.74%,但有3500只个股上涨;而周五,创业板指跌1.04%,但有3600只个股上涨。这与年初极端的抱团白马上涨行情,形成了鲜明的对比。

此外,从投资风格看,抱团白马股出现过“崩盘”的现象,所谓的“小票”风格则占据了优势。这点在沪深300和中证1000两个指数的走势上体现的较为明显。但无论是坚守抱团白马的,还是换了小票的都应该有所斩获。

节后亏钱的,是节前在抱团白马上吃到过肉的;节前布局“小票”的,那节后理应也吃到了肉。只有那些反复在二者之间跳跃的,比如节前追高买入抱团白马的,才会来回打脸。

投资中不要在乎短期的盈亏,而一定要用正确的方法赚钱,否则是带不走盈利的。我相信,那些抱团白马品种没有问题,横盘后还是会创新高。

美国历史上的“漂亮50”行情泡沫破裂后,跑输指数4年,但是估值得到消化后,漂亮50随后大幅跑赢市场30年。核心原因就是这批优质公司稳定的盈利能力,因此对于投资而言,最应该关注的企业长期的价值创造能力。

在节后的行情中,周期股大涨,随着海外疫情逐渐得到控制和制造业的复苏,投资逻辑已经从国内补库存延伸到了海外补库存,因此全球定价的周期品比如有色板块就明显更受益。

但根据历史经验,补库存大概率持续1-2季度,因此周期品在下半年的景气度仍然有待观察。过于短期的逻辑很难产生稳定的收益,根据历史经验看,连机构都很难在周期股中稳定获利。

对于普通投资者而言,最好的选择仍然是持有具备中长期逻辑、有潜质的优质企业。而对于大跌的抱团白马来说,除了可能受到宏观流动性干扰、部分资金调仓到周期股外,基本面丝毫未受影响。更重要的是,今年的投资主线,很有可能都是跌出来的机会。

白酒:利空消息有几条,比如茅台总工程师入围中国工程院增选院士名单、外资基金的减持等,但都是不影响企业核心竞争力的事情,另一点可能也是旺季即将结束有点“利好出尽”的意思,春糖会也推迟到4月了,仓位不高的话仍然可以持有。

疫苗:主要还是节前市场对疫苗的预期打的太满,而近期市场传闻较广的人口出生率下滑可能对疫苗市场空间有影响,短期兑现意愿较强。

其实,新冠的出现反而加强了人们的健康意识和对其他疫苗的需求。近年诸多大品种或潜在大品种如HPV疫苗、流感疫苗、23价肺炎多糖疫苗、狂犬疫苗、带状疱疹疫苗、结核疫苗等即将上市,仍然有很大的市场空间。

对疫苗板块,我是看好的,本质上是因为疫苗行业进入产品爆发周期,一改过去低价采购一类苗的小规模政策市。

建材:大宗商品价格上涨对防水、涂料等消费建材公司影响相对较大。但实际企业经营中会有冬储、与客户调价等措施,影响未必有测算中那么大。

上一轮油价上涨期间16-18年正是雨虹收入高速增长期,原材料上涨的确会对股价造成阶段性的波动,但是从三年的维度来看,公司最高涨幅依然翻倍,整体表现仍然比较强势。

此外,如果今年原材料价格保持比较快速的上涨趋势,首先对没有规模优势和垒库能力的小企业来说,冲击会更大,而对于三棵树、立邦等大企业来说,不排除可以起到缓解价格战的作用,反而相对有利。
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中证500和中证1000指数强于沪深300指数的情况,这是否代表着市场风格逐渐由割裂回归均衡,仍需观察。但我理解,中大市值优秀公司只是短线太贵的问题,而小盘股的逆袭只是阶段性的。

市场风格从抱团大票转向中盘股票已经具有了通顺的逻辑,那么如果资金认可形成驱动力,市场由割裂回归均衡应该是可以期待的。

不过,中盘股估值低增速高但好公司少,挖掘难度相当大。而对于普通投资者而言,上周的走势很可能是全年行情的预演,波动大幅加大、一天可以亏掉几个月赚的,要有思想准备,必须降低今年的收益预期。

我是你们的九点君,这里有故事、有观点、有态度。正文就这么多,没有聊到的,或者大家有什么想聊的,我们留言区见。