一、要闻速递

1、 华为供应链公司：已向华为P50手机供货 供货时间有延后

2、 沪深两市成交额突破1万亿元

3、 小米确定造车 或由雷军亲自带队

4、 美财长称现阶段将维持对华加征关税 中国外交部回应

5、 外汇局叶海生：研究论证允许境内个人在年度5万美元便利化额度内开展境外证券、保险等投资的可行性

6、 外汇局叶海生：规范红筹股企业境内上市管理 放宽其募集资金购汇汇出限制

7、 深圳：离婚分割房产给无资格一方 另一方3年内不得购房

8、 河北省政府工作报告：2021年将建设中国雄安数字交易中心保险相关股票有哪些？

9、 发改委：建立东北振兴省部联席落实推进工作机制

10、 国内家电出口去年突破800亿美元 延续向好增势

二、主题前瞻

上海虹桥到2025年基本建成国际开放枢纽 长三角一体化政策红利加速释放

2月18日，国务院发布原则同意《虹桥国际开放枢纽建设总体方案》(以下简称《方案》)的批复，提出要认真落实《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》有关要求，紧扣“一体化”和“高质量”两个关键，着力建设国际化中央商务区，着力构建国际贸易中心新平台，着力提高综合交通管理水平，着力提升服务长三角和联通国际能力，以高水平协同开放引领长三角一体化发展。

批复要求，上海市、江苏省、浙江省、安徽省人民政府要切实加强组织领导，完善工作机制，制定配套政策，落实主体责任，确保《方案》确定的目标任务如期实现。《方案》实施涉及的重要政策和重大建设项目要按程序报批。

2018年11月进博会上长三角一体化上升为国家战略，2019年《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》正式印发。2020年底上海十四五规划明确提出，持续放大虹桥国际开放枢纽功能，打造联动长三角、服务全国、辐射亚太的进出口商品集散地，推动贸易和投资自由化便利化，更好地配置全球资源。

2019年上海市发布《关于加快虹桥商务区建设打造国际开放枢纽的实施方案》，提出目标，到2025年基本建成国际开放枢纽，要建设一流的国际化中央商务区。在一些列政策持续加码之下，虹桥国际开放枢纽建设进入加速阶段。相关上市公司也将进入发展快车道。

关联个股：蓝光发展、悦心健康等。

三、公告速递

五连板金牛化工：市场环境或行业政策没有发生重大调整

金牛化工公告，公司主营业务为甲醇的生产和销售，产能为20万吨/年，经公司自查，公司主营业务未发生重大变化，目前生产经营活动正常，市场环境或行业政策没有发生重大调整。蓝光发展预测EPS平均值变动方向？

四连板吉翔股份：国内钼产品价格略有波动 但未来走势具有较大不确定性

四连板吉翔股份发布公告，公司目前影视业务经营正常，市场环境及行业政策未发生重大调整；钼业务主要受国际大宗金属类商品价格上涨因素影响，进而导致国内钼产品价格略有波动，但未来走势具有较大不确定性。

青青稞酒：控股股东拟减持不超2.02%的股份

青青稞酒公告，公司于近日接到控股股东青海华实科技投资管理有限公司(“华实投资”)通知，华实投资计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过907.264万股，占公司总股本的2.0161%(包括集中竞价买入的股份)。

四、焦点回看

市场延续普涨，大涨方向主要有两个，首先是以经济复苏为预期的顺周期，其次则是低位的各种题材轮动。

顺周期方面，有色金属最强，化工次之，水泥、基建今日大幅补涨。该方向都是同一逻辑，昨日文中有过简述，水泥和基建作为有色的下游，目前以补涨看待。从有色、化工目前的持续性和高度上看，基建这边的补涨空间应该也不小，中字头的几个基建股位置底盘子大，虽然爆发力不强，但是资金容纳量好。

低位题材轮动，昨天最强的是区块链，今日的养殖业、游戏、婴童（乳液）、传媒等涨幅居前，外部消息刺激只是引爆的点，核心逻辑应该还是这类个股的位置低，持续性应该会比较弱，主要以轮动机会为主。

综合来看，连续两天3600余股收涨，市场风格是否成功切换再次成为投资者讨论的焦点。下周，预计会出现一次近日大跌的龙头股修复并且伴随个股普跌的交易日，届时需要谨慎追高。技术面上，沪指依旧处于多头趋势中，春节长假后冲高回落回踩5日均线做技术调整，中短期均线向上发散，量能持续放大。

五、操作建议

可来观点：

怪事年年有，今年特别多，春节前见到了A股市场“涨出熊市”，春节后立马变成了“跌出牛市”，变脸如此之快让人措不及防。

从“涨久必跌，跌久必涨”的市场逻辑而言，无论是抱团股的调整还是超跌股的反弹都是正常现象，所以这两天不管是赚还是亏都不要太在意，对于投资者而言，更应该思考的是这种风格变化只是短暂现象还是长远逻辑，因为这才是关乎今年能否赚钱的关键。

首先，从盘面反馈来看，机构并没有特别大的动作。

我们前面提到过，抱团瓦解最显著的特征就是放量，无论是放量涨还是放量跌，都视作危险信号，但如果没有放量，无论涨跌幅有多大，实质影响很有限。

道理很简单，参与抱团股的机构众多，散户也不少，如果逻辑真的变了，机构就会有大动作，就会引起一系列的连环反应，那么体现在盘面上必然是放巨量。相反，如果量能不大，说明机构动作有限，那么抱团逻辑就没有破坏。

盘面上看，无论是昨天的高开低走还是今天的探底回升，机构抱团的核心品种其实放量并不明显，再加上这两天核心资产下跌之际，北上资金一个劲的往A青青稞酒影响母公司净利润特殊项目？股里面涌，说明机构对于抱团逻辑是继续看好的。

其次，政策面并没有发生变化，相反央妈往市场投钱力度变大，这也是延续节前的态度。政策面变化不大，市场却发生大变化，这并不合乎逻辑。

再者，从机构的角度而言，只要没有产生流动性危机，没有散户大量挤兑的情况发生，那么机构在A股市场的持股比例就不会下降。这种背景下，对于机构而言，宁可透支未来去扎堆核心资产，也不会去参与根本看不到翻身机会或者问题重重的小盘股，也就说机构现在也没有大换血的逻辑。

最后，根据成熟市场经验，一旦核心资产开始抱团，除非发生很严重的突发事件，比如金融危机之类的，否则抱团不会轻易瓦解

基于这四点，我们认为节后市场风格的变化只是暂时现象，现在看似市场风气又变成了“亲小远大”，但过不了多久，抱团现象就会重现江湖。

对于接下来的操作，我们有三点建议。

第一，不要看着低位股现在开始动了就想着去参与，不仅风险大，而且难度大。我们可以回顾下这种长期处于下行趋势的低位股，下跌途中发生过很多次反弹，但基本上都是反弹之后继续创新低，很少有下行趋势股拐头反转的。

而且现在这种连续下跌、市值小、股价低的个股有几千只，反弹的时候很多都是毫无道理可言，很容易被“杀猪盘”套进去，所以这两天有人告诉你能带你抓涨停，这种话千万别信，尤其是小盘股里的涨停。

第二，如果在小盘股里被套的比较多，这波反弹其实是一个不错的止损机会，不要想着这轮反弹能涨多高，或者想着能带你回本，股市是极度残忍的地方，往往都是给你看到希望再把你的希望掐灭，越是有回本希望或者反转的个股，越是会把你套牢，遇到这种降低损失的机会就要敢于止损。

第三，既然后市还会回归抱团逻辑，很多投资者可能会关心是否能逢回调加仓。我们认为可以加仓，但不宜急加而是缓加。目前这种风格变换会持续多久无法判断，抱团品种的调整可能持续一周，也可能持续一两个月，如果运气不好，这轮调整时间比较长，那么加急了可能先要蒙受一笔损失，缓加就能解决这一难题。

简而言之，抱团没灭，逢跌缓入。