没有意外，瑞幸果真还是扛不住了。

瑞幸申请破产

2月5日，瑞幸咖啡根据美国破产法第15章，向纽约南区破产法院，申请破产保护。有消息称，目前瑞幸咖啡的贷款和债券，高达29.8亿元人民币。

对此，瑞幸在微博上表示，请大家稍安勿躁，这是一个错误理解！其实这是一个好消息，让瑞幸重生之路又进一步。作为公司重组的重要步骤，也是开曼程序下常见做法，临时清盘人向美国法院提起程序，寻求美国法院对于公司目前在开曼进行的临时清盘程序的认可。该程序将会暂停美国境内针对公司的诉讼程序，为完成开曼重组创造条件并有序完成重组。

那么瑞幸真的能够顺利重生吗？目前看来并不容易。

曾被罚款12亿元

2020年12月17日，美国证券交易委员会发布消息称，与瑞幸咖啡达成和解，瑞幸针对造假指控支付1.8亿美元（约合人民币11.8亿元）罚款。

公告附带的起诉书称，至少在2019年4月到2020年1月之间，瑞幸咖啡销售造假，捏造了3亿美元的零售额。

瑞幸咖啡融资计划书显示，瑞幸咖啡平均单品售价为13.75元/件，以毛利20%也就是2.75元计算，需要售卖4.4亿杯拿铁，全国4000家门店，平均每家需要买11万杯才能还完。

还将面临大量投资者集体诉讼

很多网友以为，在与SEC和解后，瑞幸这也算是花钱消灾了，但其实并不是。还有美国投资者们众多的集体诉讼，等着瑞幸。

此次瑞幸申请破产，也正是为了暂停这些集体诉讼，给自己喘口气的时间。

据了解，美国对于财务造假，采用的是行政+市场化的惩罚方式，而且金额巨大，目的在于让上市公司不敢轻易造假。

多位并购律师指出，目前与SEC和解，解决的是行政处罚的问题，接下来如果瑞幸还想在美国继续上市，还需要解决投资者集体诉讼的问题。

SEC在12月17日的公告中，给瑞幸咖啡算了一笔账，称该公司于财务造假期间，从证券和债务投资人处累计获得超过8.64亿美元融资。也就是说，如果要与投资者达成和解，怎么也得上亿美元。

之前，阿里巴巴就曾因为工商局《白皮书》事件，涉嫌隐瞒重要信息，在美国遭到集体诉讼。

2015年阿里巴巴刚刚登陆美股时，原国家工商总局发布《2014年下半年网络交易商品定向监测结果》，显示阿里巴巴旗下淘宝的样品正品率最低，仅为37.25%。后来，原国家工商局又公布了《白皮书》，指出阿里系网络交易平台存在5大突出问题。随后原国家工商总局澄清，这份“白皮书”没有法律效力，并迅速删除。

受此影响，当时阿里巴巴股价大跌8.78%，创下上市以来最大单日跌幅，市值也因此蒸发约220亿美元。

于是在2015年1月31日，阿里巴巴以及高管团队马云、蔡崇信、陆兆禧和武卫四人遭遇集体诉讼，被Christine Asia公司和威廉姆·泰诉至纽约南区联邦地区法院。

这场官司一直打了4年，直到2019年，双方才达成和解，阿里巴巴支付2.5亿美元给原告。

烧钱营销没有护城河

不过如果复盘瑞幸的打法，也并不复杂。

用瑞幸咖啡CMO杨飞的话来说，就是先用补贴“破坏”一个行业，再用互联网的手段去重造。

很熟悉是吧，对的，当初打车行业也是这么干的，滴滴和快的的迅速壮大，也是靠补贴“喂”大的，而被称为近十年来中国互联网行业最大的败局“共享单车”，又何尝不是一头被补贴养大的虚弱的“怪兽”呢。

太阳底下没有新鲜事。曾经在小蓝杯补贴促销最疯狂的时候，几乎把互联网营销常见的手法都玩了个遍，看上去热热闹闹，用户数火箭般的上窜——但这些美丽的数据或许都只是一个假象——当你停止补贴的时候，还会有多少用户继续来打开软件下单呢？

中国的消费者是在价格战中长大的，很多时候价格、红包、优惠券是会改变他们的很多选择的。

事实上，营销玩得溜的企业也不少，但这绝对不是一家企业的护城河——毕竟总有公司比你更有钱，而钱也总会有烧光的一天。

我们设想一下，如果瑞幸面临的对手也是一个不差钱的金主，你20亿，他出50亿，你请俩明星，他叫上四个，你用阿拉比卡咖啡豆或者埃塞俄比亚日晒西达摩当季生豆，他还能找出比你更好的咖啡豆来，所有的这一切都取决于一个字：钱。

电影里面说，能用钱解决的问题都不是问题。但是，没钱就会存在越来越多的问题。而瑞幸，现在已经弹尽粮绝，没钱了。

最近几年，国内很多企业都追求“唯快不破”、“规模取胜”，这是一股被互联网“流量”思维带歪的道路——满大街的摩拜和OfO，又带来了哪些商业价值呢？

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