柔宇科技是一家略显神秘的公司，估值很高但产品很少见，公司被投资机构看好但普通投资者不了解，公司说自己产品很受欢迎但柔性屏手机却没有卖出多少，市面上也没看到几个用柔宇手机的。

最近，深圳市柔宇科技股份有限公司向上交所科创板递交的IPO申请获得受理。早在2020年8月份，中信证券公告称，已受聘担任深圳市柔宇科技股份有限公司首次公开发行A股股票并上市的辅导机构。不过，1月31日，中国证券业协会组织了首发企业信息披露质量抽查名单第28次抽签仪式。上海蓝科石化环保科技股份有限公司、深圳市柔宇科技股份有限公司等20家企业被抽中，将进行IPO信披质量抽查。

1、柔宇科技IPO估值或超80亿美元

据官网介绍，深圳市柔宇科技股份有限公司是全球柔性科技行业的领航者，致力于让人们更好地感知世界。柔宇通过自主研发的核心柔性技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。柔宇还为智能移动设备、智能交通、文娱传媒、运动时尚、智能家居和办公教育这六大行业中的企业客户提供解决方案。

基于强大的自主知识产权和创新性工程与设计能力，柔宇科技实现了数个业界里程碑，包括推出全球最薄彩色柔性显示屏、建立全球首条全柔性显示屏大规模量产线，以及发布和量产全球首款折叠屏手机FlexPai 柔派。成立于2012年，柔宇科技在深圳、香港与加州设有办公室。

早在2020年，柔宇科技估值高达60亿美金，据iiMedia Research发布的《2020中国新经济独角兽200强榜单》，在国内前200家估值超过10亿美元的未上市企业中，柔宇科技以60亿美元排名第12名。

现在，柔宇科技计划通过本次IPO募集144.34亿元,将全部用于柔性前沿技术研发、柔性显示基地升级扩增建设、柔性技术的企业解决方案开发、新一代柔性智能终端开发以及补充流动资金。事实上,144.34亿元的募资规模,已超彭博12月初报道的120亿元,亦远高于稍早前计划赴美上市时的10亿美元的募资预期。换言之,柔宇科技的IPO估值或将高于80亿美元。

2、发布全球首款柔性屏可折叠手机

2014年7月，柔宇科技开发出业界第一个厚度仅有0.01毫米的最薄全柔性屏，并在2018年发布了全球首款柔性屏可折叠手机。据报道，2014年，经过探索“无人区”、实现“从0到1”原始创新突破，柔宇科技公司成功研制出厚度0.01毫米、最小卷曲半径1毫米的彩色全柔性显示屏。2018年，柔宇又在深圳市龙岗区建立了基于超低温非硅制程集成技术的柔性显示生产线，这一新技术实现了大规模量产。

不过从销量上来看，柔宇科技的折叠屏手机等产品却不乐观。根据招股书，2020年上半年，柔派手机的平均单价为5985元。同期，其消费者产品实现收入8800万元。以此计算，其手机的销量不超过1.5万部。

3、在三年半的时间内累计亏损31.95亿元

2017年、2018年、2019年与2020年上半年，柔宇科技的总营业收入分别为0.65亿元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元，合计为5.17亿元，远不及小米、三星等。 2017 年度、2018 年度、2019 年度和 2020 年 1-6 月，公司归属于母公司普通股股东的净利润分别为-35,931.28 万元、-80,217.97 万元、-107,319.28 万元和 -96,053.72 万元，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润分别为 -35,899.76 万元、-78,619.87 万元、-98,564.94 万元和-74,389.69 万元。在三年半的时间内累计亏损31.95亿元。

据公司称，报告期内， 公司持续亏损的主要原因是公司产品仍在市场拓展阶段销售规模较小且新产品 的研发需要投入大量资金。另外，公司现金流也很紧张，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-35,800.52 万元、 -61,188.02 万元、-81,052.13 万元和-38,609.19 万元，公司主要通过股权和债权等 融资渠道补充营运资金。

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 2,919.55 万元、4,149.41 万元、 8,759.30 万元和 9,760.26 万元，占当期营业收入的比例分别为 45.11%、38.05%、 38.59%和 84.09%。报告期内，公司营业收入分别为 6,472.67 万元、10,904.58 万元、22,697.77 万元、11,607.37 万元，研发投入分别为 16,043.57 万元、48,839.15 万元、58,617.64 万元和 58,269.60 万元，最近三年研发投入占营业收入比例为 308.17%。

4、核心团队有上千位国内外高端研发和管理人才

据官网介绍，柔宇科技是全球最早专业从事彩色柔性显示技术研究开发的团队之一，其核心团队中已有上千位国内外高端研发和管理人才，包括多位在硅谷及国际学术界、工业界有丰富经验的海内外工程师及博士。柔宇科技的多位核心管理及技术人员毕业于美国斯坦福大学、清华大学、北京大学、美国加州大学、普渡大学、康奈尔大学、密西根大学、香港科技大学等国内外高等院校、科研院所，并曾就职于如美国IBM、TI、惠普、高通、应用材料、安捷伦、微软、英特尔、中芯国际、Hydis、富士康、飞利浦、华为、腾讯、西门子、恩永等国际知名企业或机构。

IPO前,柔宇科技创始人、董事长兼总经理刘自鸿直接持有38.61%的股份,并通过“同股不同权”的设置总计持有71.56%的投票权;外部投资方中,深创投和中信资本分别持股7.35%和6.05%,是“唯二”持股超5%的机构股东。此外,松禾资本、IDG资本、基石资本、前海母基金、盈科资本等均在股东之列。

2020 年 6 月 21 日，柔宇有限及开曼柔宇董事会作出董事会决议、深圳柔宇 技术于 2020 年 6 月 22 日作出股东决定，同意终止柔宇有限、深圳柔宇技术签署 及柔宇有限股东作为签署方签署的 VIE 协议。

据招股说明书，公司的控股股东、实际控制人为刘自鸿博士，直接持有公司 38.61%的股份。 刘自鸿先生，中国国籍，1983 年出生，拥有美国永久居留权。 美国斯坦福大学电子工程系博士，清华大学电子工程系学士、硕士，国家海外高层次人才特聘专家，正高级工程师。刘自鸿先生2006 年至 2009 年任美国斯坦福大学博 士研究助理；2009 年至 2012 年任美国 IBM 公司纽约沃森研发中心及半导体研 发中心顾问工程师、研究科学家。

刘自鸿先生2012 年 5 月创办深圳市柔宇科技有限公司， 至今担任董事长、总经理。 刘自鸿先生近年来获得的主要荣誉有：2015 年荣获福布斯“中美十大创新 人物”、2016 年荣获“中国青年五四奖章”、2017 年荣获达沃斯世界经济论坛 “全球青年领袖”(Young Global Leader)、2017 年荣获《麻省理工科技评论》全 球“35 位 35 岁以下创新者”、中国科学院《中国科学报》“2018 中国科学年度 新闻人物”、2019 年荣获《财富》杂志全球“40 位 40 岁以下商业精英”，中国 电子视像行业协会柔性电子产业分会首届会长。

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