昨天三大指数全线上涨，最近一个星期以来大盘每况愈下、逐级走低。上周五指数跌破3500点整数大关至3340点一线，回踩60日均线支撑。理论上来说此处位置极为关键，如果能够企稳则有继续向上拓展的空间，也就是说调整充分之后的反弹意愿将会愈演愈烈。

而昨天的市场表现相对乐观，在震荡之后以小阳线报收，意义重大。不过成交量依然没有明显放大，仅有8000亿水平，与前期万亿级别相比可以说是小巫见大巫了。与此同时，上面多条均线的压制显示出市场存在一定变数。

我们认为，指数向上的空间理论上不会太大，至多3700点左右，达到4000点是一个更高的预期。不过现在市场综合环境还是不错的，比如欧美指数大幅反弹，特别是纳斯达克指数飙升，英国、法国、德国等重要指数在经过阶段性下跌之后开始收敛跌势，给A股市场带来一定提振的信心。

当然说，最主要的还是A股的技术性问题。一方面表现为量不一定放大，尽管指数没有出现向下的大幅波动，但个股差异化走势的风险在不断提升。另一方面，投资者赚钱效应不佳，参与热情不足。

现在来看，市场还有一定动向，为什么说指数不可能出现大幅上涨？主要有几大要素：

首先，成交量放不出来，处于萎缩态势。另外，市场指数表现来看，还是以头部品种带动为主，类似于贵州茅台、东方财富、三一重工、金龙鱼等上涨乏力，而且部分品种出现大幅减持的现象，比如东方财富套现29亿，达到1%左右，也就是说一旦涨多了，那么大的“镰刀”就来了，所以也要警觉市场的变化。此外，现在市场每周都有若干新股申购，在池子不断扩大、资金量供给不足的情况下可能难以出现大的上涨态势。

从板块表现来说，农业板块有所抬头，值得重视。另外在下跌的品种中，运输类、汽车类、锂电池等有所变动，依然存在深挖的机会。总体格局上，还是要重视卫生防御、农业、消费、科技为主体的滞涨品种。