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直接强调结论，央行真的很呵护流动性和股市。

今年很特殊，央行在囤积“弹药”

上一周A股表现得很不好，即使有持续南下资金流入的港股也被带动表现疲软，原因在于流动性短期内快速收紧。上周央行持续净回笼的操作，引发银行间市场出现小型“钱荒”，DR001升至3%以上，GC001升至6%以上。

之前财智哥提醒过年底钱紧，此前每年年底都有过类似情况。只不过今年的情况很不一样。

受疫情影响，今年鼓励大家异地过年，能不回家就尽量不回家。有估算，大约有4成人可能会留在工作地过年。综合2020年很多人收入减少情况考虑，今年春节大家的消费会不会比前些年骤降呢？零售、餐饮、运输、文旅等行业会不会出现困难呢？

这些情况，过往没有发生过，谁心里都没底。因此，财智哥大胆猜测，央行在上周的持续净回笼资金也有为春节储备“弹药”的可能性，为不确定的未来释放流动性准备空间。

所以，流动性压力只是短期的。

央妈“呵护”股市

财智哥也和大家探讨过，央行不会过快加息，但是业界普遍认同货币政策已经开始转向，流动性有整体收紧的趋势。

这时，大家可能会考虑股市会不会因此下行？

财智哥觉得，不能说没有影响，但是未来几个月内暂时影响不大，更长时间内央行也不会放任股市下行。

众所周知，我国债务率其实已经很高了，高层在设法降低杠杆（房地产领域尤其明显）。只是因为突然出现的新冠疫情打断了这一去杠杆进程，现在疫情控制、经济复苏，去杠杆再次落地。

但是，去杠杆又会给经济带来压力。所以高层和央行最想要的状态是既刺激了经济，又不能增加债务规模。唯一的办法就是企业不再借更多的债、转而进入股市融资。企业借债要连本带息还的，到股市发行股票同样能融资，但却不用还股民的钱。

很多股民看到这儿可能会不高兴了，但是事实本就如此，中外股市都无例外。

基于上述原因，高层才会推动A股改革，推动注册制（配套了退市制度），从而让大量企业能够上市融资。2021年，注册制会大面积落地，还有很多企业等着上市融资，这时候高层当然要维护股市繁荣，央行也会呵护股市。

不过，财智哥要提醒一句，这并不意味着股市就一定不会下跌，谁也不能无视市场规律，央妈该适当收紧流动性时也别无选择。