文/周 苏

2021年1月26日，科创板上市委将审议普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉半导体”）的首发申请。

随着招股书与问询回复的披露更新，《商务财经》研究发现，普冉半导体经营活动产生的现金流量净额波动比较大、招股书所披信息与其他公开信息存在多处出入、三名监事在同年接连离职。

现金流频繁“失血”

普冉半导体的主营业务是非易失性存储器芯片的设计与销售，目前主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片，属于通用型芯片，可广泛应用于手机、计算机、网络通信、家电、工业控制、汽车电子、可穿戴设备和物联网等领域。

据招股书，报告期内，NOR Flash和EEPROM两大类主要产品的销售收入占主营业务收入比重几乎接近100%。然而这两类产品毛利率并非稳步上涨而是存在一定波动。

2017年至2020年1-9月，普冉半导体NOR Flash产品的毛利率分别为32.43%、23.88%、25.88%及23.13%。同期，EEPROM产品的毛利率分别为32.20%、26.80%、30.63%及22.91%，毛利率有所波动，整体呈下降趋势。

与此同时，报告期内，普冉半导体综合毛利率也存在一定的波动，分别为32.39%、24.79%、27.46%和23.17%。此外，报告期内普冉半导体毛利率也低于可比同行业上市公司，聚辰股份、兆易创新、上海贝岭、韦尔股份等上市公司毛利率均值分别为33.09%、33.29%、34.64%、33.87%。

值得一提的是，报告期内普冉半导体的现金流表现不佳，频繁出现断流。

据招股书，2017年至2020年1-9月，普冉半导体经营活动产生的现金流量净额分别为-988.59万元、-1,947.31万元、3,143.05万元及-5,840.34万元，与连续增长的净利润难以匹配。报告期内，普冉半导体的净利润分别为371.79万元、1,337.37万元、3,232.08万元、4,702.39万元。

多处信息披露存疑

《商务财经》在梳理招股书的过程中发现，普冉半导体在信披方面频繁出现与其他公开信息“打架”的情形。

首先是招股书与国家企业信息信用公示系统（下称“企信网”）关于社保缴纳人数的信息出现“打架”。

截至招股说明书签署日（2021年1月15日），普冉半导体无控股、参股公司或分公司、分支机构。

据招股书，2017年至2020年1-9月其在册员工人数分别为43人、75人、113人、160人，同期普冉半导体为员工缴纳社保的人数分别为41人、73人、110人、159人。然而企信网却显示，2017年至2019年普冉半导体社保缴纳人数分别为34人、62人、97人，这比招股书所披露的缴纳人数分别少7人、11人、13人。

其次是普冉半导体招股书销售数据与大客户披露的采购数据打架。

据招股书，恒玄科技（上海）股份有限公司（下称“恒玄科技”）于2018年及2020年1-9月系普冉半导体的前五大客户之一，其中2018普冉半导体对恒玄科技的销售金额为979.31万元。

公开信息显示，恒玄科技早普冉半导体一步上市。据恒玄科技2020年12月9日披露的首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书，恒玄科技2018年向普冉半导体采购存储芯片为929.41万元，这比普冉半导体披露的数据少了49.9万元。

此外，据第三次问询回复，2019年恒玄科技为普冉半导体NOR Flash业务的第三大客户，普冉半导体向其销售1,873.99万元。而恒玄科技招股书显示，其当年度向普冉半导体采购存储芯片金额为1,869.48万元，这比普冉半导体披露的数据少了4.51万元。

此外值得一提的是，第三次问询回复还提到，报告期内恒玄科技是持有发行人5%以下股份的股东江苏疌泉元禾璞华股权投资合伙企业（有限合伙）对外投资的企业，但不构成关联方。普冉半导体还回复，其向恒玄科技销售NOR Flash产品，综合考虑市场报价等因素与恒玄科技协商确定价格，销售价格与其他客户相比，不存在重大差异，销售价格公允。

除上述问题外，普冉半导体一核心技术人员的履历信息也存在疑问。

招股书显示，普冉半导体核心技术成员之一汪齐方2001年7月至2012年2月就职于旺宏微电子（苏州）有限公司，历任工程师、部门经理。《商务财经》查询旺宏微电子（苏州）有限公司成立于2005年9月9日，明显晚于招股书所披露的汪齐方的就职时间。

此外，招股书还显示汪齐方于2012年10月至2018年5月就职于芯成半导体（上海）有限公司苏州分公司，担任设计经理。企信网则显示该公司成立于2016年4月14日，这比招股书中所披露的入职时间晚了三年多，个中缘由无从知晓。

此外，普冉半导体的三名监事在同一年接连辞职。

据招股书，普冉半导体在2018年1月时的监事只有童红亮一人。2019年6月，童红亮辞职，同时新增2名监事。此时马友杰、陈涛任监事，夏培丽任职工监事。

而仅过4个月，夏培丽也因个人原因不再任监事，此时监事变为马友杰、冯国友任监事，陈涛任职工监事。2个月后，马友杰也因个人原因不再任监事，此时段匡哲担任监事一职。

值得一提的还有，上海图页电子有限公司（下称“上海图页”）成立于2018年4月28日，成立当年即跻身普冉半导体前五大客户行列，且连续三个报告期均为前五大客户之一。然而据企信网，上海图页注册资本为50万元，且自其成立起连续两年社保缴纳人数为0人。对此，普冉半导体在问询回复中解释：上海图页虽成立时间较短但却拥有中科蓝讯、泰凌微电子等终端客户建立业务联系。

普冉半导体明日迎来上会大考，能否成功登陆资本市场也在此一举。