今天减仓了一些龙头银行
涨疯了
你没看错,今天小招盘中接近涨停,全天下来中证银行涨了2.77%,盘中最高涨了4%以上,龙头小招平银都涨了超过4%。
原因也很简单粗暴,昨天小招的业绩快报出来,全年净利润增长4.82%,四季度单季增长了32.8%。
小招的业绩预告出来后,市场原本对于银行净利润下降的预期又进一步被证伪,所以今天银行板块被整体带动起来了。
从大逻辑来看,银行主要是受益于经济复苏的逻辑,同时潜在的过热可能下导致的加息,中长期来看,零售银行的逻辑则主要还是跟国民收入的提升有关系。
所以在当前这个位置下,我认为银行板块的投资价值还存在,但是由于龙头的估值已经逐渐不便宜,今天在小招平银暴涨的时候白马组合开始减仓了。
调仓开始
对于中证银行来讲,当前的整体估值并不算特别高,
当前6.74PE的中证银行从估值水平来看还处于中枢附近的位置,不过这里面有招平宁估值大幅分化的原因所在,以招商银行为例,当前13.46的PE并不低,盘中时候更是接近15PE了,如果给到比较乐观的估值预期,招行大概也就去到20PE左右,这对于银行来讲已经是非常高的估值水平了。
所以,当前以招行为代表的龙头银行,整体估值已经逐渐从中枢走向高估阶段,再考虑到未来的增速和估值空间,性价比在黑四类板块里面已经处于比较差的阶段。
但另一边,四大行为主的中低速偏稳健的银行,整体估值依旧处于偏低阶段,尤其港股。
还是以建行为例,当前港股的折价是22.73%,依旧处于历史的折价高位,股息率则还有5.77%,同样处于一个比较高的位置。
所以,对于持有龙头银行的朋友来讲,当下可以考虑切换一点招行或者平银去其他黑四类板块里,尤其是地产和基建,如果想要在行业内进行切换,可以考虑切换到建行H(建行A也不是不行但没那么好)。
如果是配置指数基金的朋友,尤其是港股银行指数的话,当下则还是可以继续先拿着。
在牛市里面,哪怕是低估值板块,他们的启动顺序也会有先后,所以当某些品种估值上去之后,大家可以把这些性价比特别低的品种切换到一些性价比明显更高的品种上。
当然,前提自然是他们本身都是比较优秀的公司。
类似的操作逻辑我之前在《这个超级重要的信号来了》的时候也说过,高估切换低估在牛市里面是能够产生一个超额收益的可能,只要你切换的公司是低估的优秀企业。
当然,咱们做切换也不用一下子全部切换,逐步把仓位挪过去是比较好的选择。
保险起飞
银行爆发的同时,今天保险也爆发一波,尤其是平安昨天的12月月报表现不佳的情况下,今天也还是跟着涨了。
背后的关系其实也比较简单,因为以平安为首的保险公司他们都持有不少银行股,而这些银行股上涨的话会对他们的公允价值带来上涨,从而推动业绩回暖。
当然,这个业绩也还是偏账面业绩,本质上保险公司只需要稳定达到5%以上的整体投资收益,他们就可以非常赚钱。
所以,今天的保险起飞更多还是偏向一个情绪作用,咱么重点观察的还是一季度的开门红以及下半年的新业务价值增长情况。
这里顺便说说平安昨天发的月报,大家光看单月可能觉得比较差,毕竟个险新单大幅下滑了56.3%。
但是,这里面是有两个潜在影响因素在,一个是上年12月的新单增长是特别高,另一个原因是不排除把12月的新单挪到今年的开门红。
所以,大家不必太在意平安12月的新单情况,实际上前几天发公告的新华,他们12月的新单表现也比较一般。
总体而言,保险板块现在的整体估值还是处于低估边缘,没有买够的朋友可以配置一些,买好的朋友继续安稳拿好就可以。
剧烈的波动
最近几天市场的波动特别剧烈,可能让大家感到不太适应,像今天长城A从跌停位置突然爆拉到4%然后又跌回去,如果你一直跟随市场波动情绪走的话会非常崩溃。
所以我还是重复一下当前的关键思路,尤其是针对这两天新来的一些朋友。
以黑四类板块作为你整个组合的基底,然后在周期股和制造业这两块上做点细分龙头的布局,是年初时候我给大家说到的策略,当然现在周期股已经没有合适标的了,制造业还能挖一下。
其中低估的价值品种仓位可以上高,估值中枢的成长股品种一定要以轻仓分散的操作来配置,比如我前段时间给大家说过几次的某可降解塑料龙头和床垫龙头,仓位一定要控制在5%以内,他们的确定性并没有黑四类那么高,很多逻辑还要一步步观察兑现。
如果你反复横跳追高的话,这几天下来我估计你操作的部分亏损会高达20%以上,但是如果你做好分散来买,这几天大概率会是很平稳地渡过。
以及,重要的事情再说一遍,千万别在这个阶段追高汽车产业链了,我的长城已经卖了一半杀入黑四类了,卖飞我也不管了,剩下一半继续拿着。
一些板块今天刚想拉回来就又被打下去了。。
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