本文原载于微信公众号：概念爱好者

前言：今天看到汽车工业协会的数据，12月汽车销量又增加，如果按照汽车这条线去分，那么从造车到买车，最后就进入了养车阶段，所以今天拿到了一份关于润滑油添加剂的报告，这样的细分小行业，其实机会是很大的。

PS：老规矩，加粗内容为重点，方便加快阅读。

一，行业概述

润滑油添加剂行业为精细化工行业的子行业，产品品类繁多，应用广泛，是技术密集型行业。其产品配方独特且生产工艺复杂，需要企业长时间的实验积累和持续的研发投入。

润滑油添加剂是加入到润滑材料中的一种或几种化合物，在成品润滑油中的含量占比介乎 2%-35%之间，可广泛用于汽车发动机（包括天然气发动机）润滑油、航空航天发动机油、铁路机车发动机油、船舶发动机油、工业润滑油、润滑脂、乳化炸药等领域。

二，产业链

1.上游

润滑油添加剂行业的上游主要为石油化工行业，生产所需的生产原材料为基础油、聚异丁烯、烯烃、重烷基苯、醇类等化工原料。原材料成本在润滑油添加剂生产成本中的占比为90%左右，目前来看，化工原料在全球以及中国的供需处于平衡状态，供应比较稳定。

2.中游

润滑油添加剂是润滑油不可或缺的组分，有助于提升润滑油各项性能。生产所需要的基础原料主要为石化产品，产品品类繁多，下游应用广泛。

三，行业现状

海外添加剂公司大多拥有悠久历史，在 90 年代经过兼并、重组后，在技术与市场开发方面均有深厚的沉淀。全球润滑油添加剂行业已逐步发展至相对成熟阶段，市场规模较大且基本趋于稳定增长。预计至2023 年，全球润滑油添加剂需求量将增加至 543.0 万吨，市场规模约为 185.0 亿美元。

我国添加剂产业起步较晚，当前我国在一些主要添加剂品种上与国外不相上下，但质量上还存在明显不足。好在我国汽车产业规模巨大，随着我国机动车保有量以及总里程的持续增加，车用润滑油需求也将逐步增加，为我国添加剂的发展提供了广大的市场空间。

四，国六对行业的影响

为强化防治汽车排放污染，我国于 2019 年 7 月 1 日开始对新生产的机动车分阶段全面实施国六排放标准，该标准是全球最严格的汽车排放标准之一，给润滑油添加剂企业带来技术挑战和市场机会。国六法规对排放物管理趋严，标准超过欧六。不管是柴油机商用车还是汽油机乘用车，国六排放标准对于柴油和汽油发动机润滑油的品质，都提出了很高的要求。

1.柴油机

国六标准下，柴油车通常使用选择性催化还原系统（SCR）+柴油氧化催化器（DOC）+柴油颗粒捕集器（DPF）来实现尾气的处理。润滑油的品质对柴油颗粒捕集器（DPF）极为重要。目前来说，国六柴油发动机只能选择 CJ-4、CK-4、E6 和 E9 油品（E 为欧洲润滑油标准，代表重负荷柴油发动机油），CI-4、CK-4 等高级别润滑油市场份额的增加将提高润滑油添加剂的用量。

2.汽油车

汽油机乘用车方面，需要油品具有更高的抗氧化性能、高温清净性能、抗磨性能以及抗剪切性能。润滑油的品质对汽油颗粒捕集器（GPF)也非常重要。SN Plus 等高级别润滑油市场份额的增加也将提高润滑油添加剂的用量。

​

五，行业趋势

全球润滑油添加剂市场高度集中，全球 85%左右的添加剂市场份额被四家国际知名润滑油添加剂公司（均为美国公司）路博润（Lubrizol）、润英联（Infineum）、雪佛龙奥伦耐（Chevron Oronite）、雅富顿（Afton）所控制。总的来看，国外添加剂产业历经兼并和重组，基本格局为四大添加剂专业公司外加几家单剂公司，产业集中度高，创新能力强。

我国润滑油添加剂进口增速有所放缓，尽管进口量的增速正在放缓，但我国在主要添加剂产品质量上与国外龙头公司还有一定差距，高端复合剂还需要大量依赖进口。但是，节能环保正成为中国经济发展的主旋律，这为国内润滑油添加剂行业带来了广阔的发展前景。

2010 年，中国石化自主技术复合剂在高档内燃机油生产中实现零的突破，在润滑油生产中的应用比例达到23.4%，改变了中高档油添加剂全部依赖进口的局面。

六，相关上市公司

康普顿，瑞丰新材，龙蟠科技，茂化实华，高科石化，德联集团，科利华

后记

以上是我自己研究的方向和思路，也就是和大家一起分享下。

本人不推荐任何个股，不收会员，没有QQ群，也没有微信群，也从不与任何人发生利益关系，所有信息只为自己学习使用，不作为买卖依据，买者自负，卖者也自负。