短线大盘有望再次上攻,目标直指3.12缺口。中线来看,当前市场有利因素不如前期,未来呈现区间震荡格局的可能性更大。

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

上周五面对周末消息面的不确定性,虽然资金略显谨慎,但依然能够收涨,并保持在5日均线之上,体现出强势震荡的格局。一般来说,在这种情况下,只要周末没有大的利空,在周初情绪面处于相对较强的时段,上涨的几率相对更大。

而周末消息面上,则传来两大利好。国内方面,海关6月7日披露了5月进出口数据:以人民币计,5月出口1.46万亿元,同比增长1.4%,进口1.01万元,同比下降12.7%。基于4月PMI新出口订单指数较上月大幅下滑12.9个百分点至33.5%,外需依然不容乐观。主流机构之前普遍预期5月出口增速将同比下滑-5%至-10%,而5月出口实际增速为正1.4%,应该说大幅好于预期。作为国内经济的三大马车之一,出口数据的超预期也将进一步支撑国内经济的修复,也有助于提升市场的风险偏好。国外方面,6月5日,在当天公布的5月美国非农业部门就业数据好于市场普遍预期的提振下,美股大幅走高。其中,纳指刷新历史新高,自3月23日低点已反弹超40%,完全收复新冠肺炎疫情以来跌幅。从道指和标普的历史高点来看,两大指数还有不足10%的空间,也即将再次触及历史高点。

在上述两大利好刺激下,今日大盘上涨没有太大悬念,甚至大涨都有可能。

技术上,上周五锐叔曾提到,“3月12日的跳空下跌,留下了一个2944-2968的缺口,多头可能要试图去补缺。但需要注意的是,下周三是2646反弹以来的第55个交易日,为斐波那契重要时间窗口,存在变盘的可能性,需要加以提防”。再补充一下,一旦补缺后,将面临2月下旬及3月初高位筹码的压力,当时的成交量不小,意味着形成了不少的套牢盘。此外,从浪型来看,5月25日2802开始到上周五低点,应该是已经完成了小4浪结构,之后再涨就可能是最后一段小5浪冲顶。

市场中期走势很大程度上取决于流动性,欧美“经济差、股市强”的根本原因即在于此。而货币政策与经济数据是跷跷板,经济不好,货币政策加码,经济好,货币政策边际收紧。随着国内经济数据的持续改善,经济修复的趋势逐渐确立。在这种情况下,加上从近期央行的动作以及高层的定调来看,不会为了强行追求一个高的经济增速去搞“大水漫灌”。上周6700亿逆回购到期后,央行只续作了2200亿,相当于净回笼了4500亿货币投放。虽然6月债券发行高峰等多重因素将使得资金面偏紧,需要央行对短期流动性提供一定的支撑,比如投放逆回购等,甚至不排除进一步定向降准的可能,但显然不要对货币政策有过多增量预期。可以说,货币政策最宽松的阶段已经过去,从这个角度上,包括从市场量能水平上来看,行情的高点应该难以超过3月初。

板块和热点方面,上周五热点不多,也没有特别突出的板块。虽然从涨停股数量来看,地摊经济仍以4只名列前茅,但板块指数却大幅高开低走并收跌,还出现了几只跌停股。锐叔在周四和周五都提醒过大家,地摊经济题材“对于普通投资者来讲,参与难度很大”,“看看热闹就好”,“昨天地摊经济题材全面扩散了后,但也意味大分化即将开始。锐叔觉得,现在再追进去风险有点大”。消息面上来看,北京日报发表评论员文章称,“地摊经济”是否适合一个城市,由这个城市定位做出判断和选择。在这个问题上,一定要坚持从自身实际出发,不能盲目跟风。央视热评也指出,当前,“地摊经济”在一些地方热闹起来,这固然有其生存发展的价值,但并非包治百病的灵丹妙药。不同的城市有不同的定位,也有不同的发展阶段,一旦脱离实际,一哄而起、盲目跟风,就会适得其反,“蚕食”来之不易的治理成果。看来,这个题材除个别龙头外,基本上歇菜了。

锐叔之前多次提及的国六题材以4只涨停股数量,和地摊经济并列第一。这个题材从上周三锐叔在早评中开始提示算起,行情已经持续了近两周,龙头已经翻番,不香么?而且持续性和可操作性比地摊经济好太多了。当然,这个题材暂时比建议追涨了,7月1日全国范围实施轻型汽车国六排放标准正式生效前,如果还有回调机会的话,再考虑介入吧。

今天再给大家说一个同样是7月1日预期的潜力方向。去年农业农村部曾发文规定,自2020年7月1日起,饲料生产企业停止生产含有促生长类药物饲料添加剂(中药类除外)的商品饲料。也就是说,饲料禁抗令从7月1日起将全面实施,饲料用抗生素将全面停止生产。全球每年消耗的抗生素总量90%用在了食源动物身上,致使细菌耐药性和药物残留等问题日益突出,滥用抗生素还将带来致癌、致畸等严重后果。我国是全球抗生素使用最多的国家之一,为了保证国民食品安全、生命健康,从2015年起,国家开始推动禁用兽用抗生素,并于2019年起政策加速,2020年将全面退出。但饲料中添加抗生素是为了提高饲料转换效率、促进禽畜生长,同时也是抗菌增强免疫力、提高禽畜存活率,也就是说养殖业饲料中必须要有类似的添加剂。所以如果抗生素全面退出,必然需要寻找抗生素的替代,从原先对人体有害的添加剂转向对人体无害的绿色添加剂,抗生素替代产品将受益新政策

操作策略:

短线大盘有望再次上攻,目标直指3.12缺口。中线来看,当前市场有利因素不如前期,未来呈现区间震荡格局的可能性更大。操作上,建议半仓顺势而为,重仓者则可考虑利用反弹机会逐步逢高控制仓位。中线可逢低关注新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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