一、要闻速递

1、   快手科技今日港交所招股 2月5日上市

2、   5只创新未来基金今日将再次临时停牌1小时

3、   商务部与新西兰贸易和出口部正式签署中新自贸协定升级议定书

4、   工信部回应芯片行业缺货潮：支持国内外企业加大投资力度 持续提升集成电路的供给能力

5、   人社部：所有省份均启动养老保险委托投资 合同规模1.24万亿元

6、   工信部回应立讯精密遭美国337调查：反对打压正常商业竞争的霸凌行为

7、   交通运输部：公路服务区和收费站不得擅自关闭

8、   民航局：春节期间机票可免费退改

9、   FF最快两周内启动上市 吉利计划投资数千万美元

10、 沪深两市成交额突破1万亿元

11、 易纲：避免金融科技滥用垄断的地位是非常重要的

二、主题前瞻

智慧城市在十四五期间成重点建设方向 千亿市场进入业绩爆发期

近期北京举行十三届政协记者会，其中提到了“十四五期间，北京市把智慧城市建设作为重点工作之一，明确到2025年将北京市建设成为全球新型智慧城市标杆。”同时上海市第十五届人民代表大会第五次会议在世博中心开幕，领导提到“上海荣获我国第一个世界智慧城市大奖”。

智慧城市在十四五期间成了重点建设方向，其中智慧水表和供水设备作为“水务物联网”的基础载体和传感器，是水务系统智能化改造的第一步。据测算，智慧水务平台+智慧水厂设备+管网改造设备（包括二次供水设备、智慧水表等）行业空间在3000亿以上，而目前行业上市公司的市占率极低。

关联个股：威派格、宁水集团等。

三、公告速递

迎驾贡酒业绩预告：2020年净利润同比增长0%到5%

迎驾贡酒公告，公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为9.3亿元到9.77亿元，与上年同期相比，将增加0万元到4652.22万元，同比增长0%到5%。2020年度净利润增加的主要原因系公司产品结构优化，中高档白酒占比提高所致。

水井坊业绩预告：2020年净利润同比下降约11% 销售量同比下降约42%

水井坊公告，预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比减少约9496万元，同比下降约11%；营业收入与上年同期相比减少约53298万元，同比下降约15%；销售量与上年同期相比减少约5645千升，同比下降约42%，其中，中高档酒销售量与上年同期相比减少约979千升，同比下降约11%，低档酒（基酒）销售量与上年同期相比减少约4666千升，同比减少约100%。下半年，随着疫情防控形势的好转，加之社会库存的补充，公司收入与利润均实现同比双位数增长。但就全年整体而言，公司业绩仍出现一定下滑。

远东股份：孙公司与小牛电动签订逾9亿元意向战略采购协议

远东股份公告，公司全资孙公司江西远东电池与江苏小牛电动科技有限公司签署了《意向战略采购协议》，2021至2023年，小牛电动将向江西远东电池采购不低于1.5亿支的18650三元锂电芯，预计产生营业收入不低于9亿元。

金山办公业绩预告：2020年度净利润同比增长100%-130%

金山办公公告，预计2020年净利润约为8.01亿元至9.21亿元，同比增长100%至130%；在疫情刺激下，移动办公及云协作办公深入改变用户使用习惯，进而带动个人订阅业务继续保持较高增速。推动公司业绩大幅增长。

中船防务业绩预告：2020年度净利润同比增长520%-611%

中船防务公告，公司2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为34亿元到39亿元，预计增加28.5亿元到33.5亿元，同比增加520.08%到611.26%。本期处置广船国际有限公司部分股权及丧失控制权后剩余股权按公允价值计量产生的投资收益合计33.9亿元，处置中船澄西扬州船舶有限公司股权实现投资收益3.23亿元。本期处置广船国际有限公司部分股权后丧失控制权，自2020年3月1日起不再纳入中船防务合并报表范围。

德新交运：预计2020年度净利润亏损600万元-900万元 可能被实施退市风险警示

德新交运公告，公司预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-600万元到-900万元。预计2020年年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润将为负值且营业收入低于人民币1亿元，根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，公司股票可能被实施退市风险警示。

力源信息业绩预告：2020年度净利润亏损16亿元-18亿元 上年同期为盈利1.92亿元

力源信息公告，公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润亏损16亿元-18亿元，上年同期为盈利1.92亿元。预计计提商誉减值金额约18亿-19.5亿元。公司重要的行业应用市场--手机市场格局发生了较大变化，导致公司手机行业销售规模下滑。

激智科技：股东拟转让5%公司股份引入战投小米科技

激智科技公告，香港TB等4名股东拟合计转让5%股权给小米科技（武汉）有限公司，本次权益变动旨在引入战略投资者，优化公司股权结构。

京东方A：拟63.4亿元受让绵阳京东方部分股权 持股比例增至90.42%

京东方A公告，公司拟以63.39亿元的价格受让绵阳科技城产业发展基金所持绵阳京东方23.75%的股权，受让完成后，公司占绵阳京东方股比将由66.67%增加至90.42%。绵阳京东方是公司发展AMOLED显示面板的主要产线之一。

南极电商：已耗资7亿元回购公司股份 本次股份回购方案完成

南极电商公告，截至2021年1月25日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式，累计回购公司股份数量7249万股，占公司总股本的2.95%，购买的最高成交价为10.62元/股，购买的最低成交价为8.93元/股，支付总金额为6.998亿元（不含交易费用）。本次回购符合相关法律法规要求及公司回购方案。公司本次股份回购股份方案实施完毕。此前计划回购总金额不低于5亿元、不超过7亿元人民币。

亿纬锂能：公司及控股股东拟18亿元认购华友钴业定增股份

亿纬锂能公告，公司及控股股东亿纬控股拟以自有及自筹资金18亿元共同参与认购华友钴业非公开发行的股票，其中公司拟认购价款总额为3亿元，亿纬控股拟认购价款总额为15亿元。本次交易有利于增加公司投资收益，同时有助于加强双方合作关系，为双方未来开展深层次的合作奠定良好的基础，且对公司开拓上游产业链及优化产业布局有着积极意义。

四、焦点回看

军工板块领跌，爱乐达、振芯科技、利君股份、中航沈飞、洪都航空、航发动力等二十余只相关概念股跌超9%。对于板块大跌的原因，天风军工中午发布消息称，或与白宫传闻的发言有关，以及流动性传言和节前影响，被动基金是指数加速器，可能出现盲目情况。

军工之后，白酒、锂电池、光伏、风能等抱团主线板块筹码也继续松动。锂电池，天际股份、天赐材料、雅化集团等跌停，上游锂矿矿相对较强，川能动力、西藏矿业盘中再度冲击涨停，天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源等承接也比较强。

次新股继续发酵，长华股份5连板，确成股份2连板，天地在线、声迅股份、澳弘电子、宏柏新材首板，创业板大叶股份、首都在线涨停。昨日有三只4连板次新，西大门和天普股份今日尾盘大幅跳水，明早可以关注资金是抢跑还是修复。

板块的核心，还是围绕低位，统计了近半年上市的次新股，目前一共有20只已经破发，其中主板和中小板有8只。在以605开头的长华股份、西大门、天普股份的带动下，这批主板和中小板次新股今日也出现了一定的补涨效应，统计相对发行价涨幅低于10%的18只个股，今日仅有兆威机电收跌0.6%，其它个股则均有不同程度的上涨。

业绩预增股整体表现出色，陕西黑猫8天7板，创业板安硕信息涨停，还有天邦股份、祥源文化、安井食品、阳光股份等多只公告股涨停。这部分主要以潜伏为主，明牌之后短线的接力性价比一般。

综合来看，资金高低切换明显，抱团主线出现集体调整，军工股上演跌停潮，白酒、光伏等板块也表现低迷，情绪指标尾盘逼近冰点区域。部分资金流向超跌次新，该方向阻力较小筹码干净没有业绩雷，在持续性方面从4连板的日月明到5连板的长华股份，整体已经维持一段时间。 明日早盘在惯性低点之后，可以关注市场承接力度，对于以军工为代表的抱团主线板块是继续杀跌还是企稳修复。

五、操作建议

可来观点：

昨天刚创新高，今天就来了个大跌，而且还是那种不讲道理的跌法，有点搞心态。

大跌让投资者们很难受，但也在预期中。我们此前多次提到，量能始终上不来，时间点上又临近春节，存量博弈会更激烈，急涨急跌也属于正常现象，要提前做好心理准备。

今天大跌后，三大指数分钟级别分时出现了明显的顶部钝化，尤其是60分钟K和120分钟K暂时都还没有企稳迹象，不过周K走势还是比较稳，也就说今天的下跌大概率只是短线上的调整，并不影响向上的大势，A股还不至于突然转向，这也算是苦中有乐。

既然大势不变，那么这里的下跌可以理解为上升途中的调整，这种调整的级别通常不会很大，少则一两天，多则一周，调整就会结束。对于这种调整，可以适当规避，也可以完全忽视，这些就要视投资者的盈利预期和操作习惯而定。

如果盈利预期比较高，又或者习惯于做短线，这个时候我们的建议是先控制好仓位，不急于入场，等分钟级别分时出现底部钝化结构后，再考虑重新入场。

如果盈利预期一般，不善于做短线，那么最好的方法就是先审查持仓品种，确保持仓股属于机构抱团品种且短期偏离均线系统不太多，那么继续持仓就好，这种个股没啥大问题，调一调意思一下也就回来了。

今天盘后，有媒体统计出一组数据：503家A股公司股价跌破发行价，35只2020年上市次新股破发。

这些还只是最惨情况的统计，如果算上那些破发边缘又或者从高位计算跌幅的个股，保守估计，恐怕这个数字还要翻上一番，也就说除了抱团，其他的基本很难赚到钱，所以现在很多投资者调侃现在的A股是一个新物种，叫“牛头熊”，也就是牛的脑袋，熊的身体。

站在A股历史的角度以及A股投资者的角度，这种情形自然是不健康的，A股历史上，牛与熊泾渭分明，牛就是普涨，熊就是普跌，投资者也乐于见到这种局面；但从市场的发展角度来看，这才是健康的市场，因为上市公司本身就是良莠不齐，随着上市公司数量的不断增长，这一现象会更加明显，那么好公司受到追捧，垃圾公司被嫌弃，不是最为正确的选择吗？如果大家一直“有福同享，有难同当”，这对于好公司而言是不公平的。所以，随着市场逐渐成熟，二八分化会更明显，“价值投资”可能不再只是口号，而是伴随市场一直成长的核心思想。

有朋友问，为什么2007年前同样提倡“价值投资”，当时就没有坚持下去呢？

很重要的原因还是在于僧多粥寡，A股市场里真正有价值的公司并不多，而一旦大批资金集中涌入，就会造成价值股普遍溢价，也就很容易翻车。而现在监管正在控制这一局面，也就是控制资金入场的速度，与此同时再通过IPO分流，这么一来泡沫的积聚就会慢很多，也就很难出现过去那种大牛后的断崖急跌。

所以，如果市场上行速度放缓了，比如去年7月后那样震荡数月再向上，又或者连续急涨后开始横盘，都是正常现象，无需抱怨市场，市场已经给投资者很大的红利了。这种时候只需要审视自己的持仓，持仓没问题，多等些时又何妨？