编辑/李壮

今天（7月1日），“股价王”贵州茅台大涨4.86%，最终报收1031.86元/股，股价再创新高的同时，一举站稳“千元”大关。

（贵州茅台站稳“千元”大关）

茅台股价在二级市场创造了历史，但在白酒市场上，贵州茅台却正在悄悄告别使用多年的“国酒茅台”商标。

《红周刊》记者了解到，从6月30日开始，“国酒茅台”正式改为“贵州茅台”。过去17年里，茅台就“国酒”商标9次发起申请均被驳回，如今，茅台酒正式告别“国酒”宣传语。

“国酒”摘帽会否影响到茅台酒的正常销售？毫无疑问答案是否定的。目前53°飞天茅台酒在市场上依然缺货，同时，太平洋证券却将贵州茅台的股价上调至1240元。而且，对于白酒行业，多家机构认为估值溢价将持续。

“国酒”帽子今天摘掉

7月1日下午，《红周刊》记者走访北京东城区多家贵州茅台专卖店发现，所有专卖店已经将店门外标志牌处的“国酒”二字摘除。此外，专卖店内外所有涉及“国酒”二字的宣传标语已全部清理。

（7月1日，北京东城区朝阳门南小街茅台专卖店门头只剩“茅台”二字）

其中，北京东城区朝阳门南小街专卖店的工作人员告诉《红周刊》记者，目前名片也已经全部废除，新名片正在打印。此外，上述工作人员还表示，摘除宣传物料的通知几天前就已经下发，新的宣传方案还需等待集团公司下发，至于具体更换日期，工作人员并不知情。

“国酒”摘帽并未影响茅台酒销售。《红周刊》记者注意到，近两年日渐火爆的53°飞天茅台酒目前在市场上依然紧俏。南小街专卖店的工作人员对《红周刊》记者表示，目前店中依然无货，“当月的量划拨下来很快就没了，想买要等到7月的量到了之后，届时每人凭身份证限购两瓶” 。但具体7月份的计划量何时能够到位，工作人员表示要看厂家的安排，专卖店目前并不清楚。

券商上调目标价至1240元

茅台酒供不应求、酒价坚挺，股价在同时也迭创新高。不过，在券商看来，已经站稳1000元的贵州茅台“还可以更高”。

7月1日，太平洋证券就发布研报，提高贵州茅台目标价至1240元，这一价格较太平洋证券早前6月13日给出的1030元目标价有200多元的差距。

太平洋证券在研报中指出，本轮白酒集体大涨的主要原因包括：长线资金的持续积淀、国内机构的集中抱团、名优白酒的销售淡季不淡、较好的增长预期等。考虑投资结构优化和龙头溢价，太平洋证券判断贵州茅台的估值会继续上行，提高目标价到1240元。

太平洋证券判断，下半年茅台酒价格继续向上的趋势不变，五粮液、1573等名优白酒主要看中秋国庆销售旺季的动销情况，如果动销不差，则基本面得以验证，景气延续，市场继续乐观。综合来看，贵州茅台作为龙头的确定性仍是最高，享受龙头高溢价。

（太平洋证券将茅台目标价提高至1240元）

其实，自2016年白酒景气周期开启后，券商普遍看多贵州茅台。当时，还在招商证券和中信建投证券就职的董广阳和黄付生便一直对贵州茅台进行“强烈推荐”和“买入”评级，当时他们针对200元附近的贵州茅台，将目标价设置为286元和273元。

（自2016年白酒景气周期开启后，券商普遍看多贵州茅台）

到了2016年底，随着贵州茅台站上300元，券商普遍高看茅台至400元甚至以上。而随着2017年，A股市场大象起舞，券商又逐渐将茅台看涨至500元、600元。而在A股普遍下跌的2018年，敢于给出目标价的券商数量相对少了许多，但依然有券商“强烈推荐”至900元。

（2018年下半年，依然有券商强烈看多茅台）

对此，有职业投资人告诉《红周刊》记者，对于颇具成长性的茅台来说，“不言顶”是最好的选择。而对于白酒行业，多家机构认为估值溢价将持续。

7月1日，华创证券发布研报认为，长周期行业结构繁荣之下，高端白酒为代表的中国品牌消费品仍有巨大成长空间，随着机构成熟度提升以及价值投资理念深入，以白酒为代表的品牌消费龙头的估值和稳定性都会提高。茅台酒作为国内最顶级的高端消费品代表，具有海外顶级奢侈品的特征，理论上可参考爱马仕的当年40倍PE估值，茅台以外的白酒更类似欧美烈酒，以饮用为主，业绩也相对稳定，估值可参考在25-35倍之间。如果有相对国际折价将主要源自企业治理结构。

国金证券则表示，白酒上涨较多一方面得益于本身的基本面仍然处于向上趋势，因此推动估值持续上升和溢价，本周茅台也历史性突破千元大关；另一方面也由于市场不确定性增加下，资金面对食品饮料板块尤其是白酒板块的青睐推动。就目前股价估值来看，认为趋势仍然有望持续。