据IPO早知道消息，新东方在线昨日正式登陆港交所，开盘价为10.2港元，与发行价持平，市值约94亿港元，融资净额约为15.67亿港元。至此，新东方在线正式成为港股在线教育第一股。

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新东方在线开盘价为10.2港元，与发行价持平。开盘后，其股价最高到达10.56港元，较发行价上涨3.5%。最终，新东方在线收于10.2港元，回归发行价。

昨日上午9点，新东方董事长俞敏洪、新东方在线联席CEO孙畅、孙东旭等多位嘉宾与港交所行政总裁李小加一起参加了上市仪式。

俞敏洪在仪式现场致辞：“十多年来，我们一直致力于打造一个世界级的在线学习平台，为学生提供平等、优质的教育资源。”

俞敏洪同时表示：“展望未来，我们相信在这个行业有一个良好的前景，凭借我们的经验和新东方在线的团队精神，我们将以更丰硕的回报，为我们的股东和投资者开辟新的机会。”

新东方在线名师代表王江涛及学员代表孙纶波敲钟

与外界猜测的俞敏洪将亲自敲锣不同，新东方在线名师代表王江涛及学员代表孙纶波在港交所上市委员会的陪同下敲响了铜锣，宣告新东方在线的股票于港交所正式开始买卖。

新东方在线此举是要表明新东方在线对于师资教研以及学生的高度重视，也彰显了新东方在线未来仍将以师资教研与学员满意度为核心、在资本的加持下持续进步的决心。

做网络教师的摇篮

背靠新东方集团，新东方在线也已成立了14年之久，在经历了独立拆分，新三板挂牌、摘牌后，它最终选择了港股。

在香港路演时，新东方在线联席CEO孙畅指出，教学行业是一个有温度的行业，不仅是传递学生知识，技能，更重要的是让学生在学习过程中养成更好的学习习惯，挖掘他的学习兴趣，让学生能不断自我的努力，不断去追求梦想。

新东方在线未来会大力投入到教师招聘上，在北京、武汉，西安，成都等地建立教师中心，大规模的招聘中国最优秀的大学毕业生，经过新东方在线的培训，使其成为网络教师。

“我们相信未来教育领域里有一个非常独特的人群，叫做网络教师。我们也相信新东方在线一定是中国网络教师大本营，是网络教师的摇篮。”

保持持续盈利

新东方在线CFO尹强说，说到互联网教育，可能大家会想烧钱，但这些词跟新东方在线没有任何关系，新东方在线一直是一个持续盈利的企业。

事实确实如此，在线教育大规模跑马圈地，亏损已成常态。无论是此前在美股上市的尚德、51talk、英语流利说还是计划在港IPO的沪江，都处于亏损状态。沪江教育较新东方在线早几天递交招股书，其数据显示，从2015年到2017年，沪江的营收分别为1.85亿元、3.39亿元和5.55亿元，年度亏损分别为2.8亿元、4.2亿元及5.37亿元，三年的亏损总额超过12亿元，并呈现持续扩大的状态。

而作为在线教育行业中近两年唯一盈利的企业，新东方在线的营收由2016财年的3.34亿元增长至2018财年的6.51亿元，年复合增长率为41.66%。截至2018年11月30日的前六个月，公司总收入为4.78亿元，较上年同期增长了45.42%。同时，新东方在线的毛利率一直维持着较高水平，2016财年和2017财年的毛利率分别为67.4%和68%。

不用烧钱圈地，是新东方在线相比于竞争对手的最大优势。

这主要得益于大股东新东方的品牌背书和腾讯的流量倾斜，大大减轻了新东方在线的推广压力。表现在数据上则是，其在2017年的营销费用率仅在30%，同时期内，沪江教育、尚德机构和51talk，营销费用率分别为106%、178%和77%。

营销费用率是市场投放拉动收入上涨和成本控制之间的平衡，获客成本则是在线教育盈利的关键。这两点都不是新东方在线所要担心的。

技术成为下一个引擎

教育是关乎国家和民族未来的大产业。受经济发展、政策驱动等多方面因素的影响，中国教育市场规模保持快速发展。根据弗若斯特沙利文报告，2013-2017年，中国教育市场规模从人民币7865亿元增加至11496亿元，预计2022年将达到17943亿元。

在行业整体规模增长的同时，教育市场也呈现出更加开放和多元化的发展特点。民办教育与公办教育同台竞技，线下教育和线上教育加速发展。2019年两会政府工作报告中，也首次明确提出了发展“互联网+教育”的概念。

对于在线教育业务，俞敏洪发表了自己的观点。他表示，在线教育成熟的标志包含几点：

1、教育最大要素是互动。原来在线教育不能实现，现在可以实现；

2、5G网络发展将促进在线教育的成熟；

3、中国地域广阔，智能手机加速偏远地区群体认知。新东方有不同班型，人群区分也明确；

4、1对1不是教育主要模式。互联网+教育应以低成本高质量向广泛化的老百姓提供教育服务。

俞敏洪认为，教育产品须具备三个板块：1、内容+教学系统；2、科技应用；3、教学，即老师。因为教育不光是内容传输，还要解决情感诉求。

因此，新东方在线在保证现有的名师资源和教学系统外，格外看重技术投入。在科技方面，新东方在线每年都会保持一个非常有利的投入。

比如说，早在四五年前就推出的自适性学习系统，会根据每一位学生学习的不同效果制定下一步的学习计划，包括学习哪些内容、做哪些习题，这样会比线下完全统一的学习更加有效地提升学生的学习能力和学习成绩。

新东方在线也计划在未来继续加大研发投入提升技术能力。包括人工智能，让技术成为公司发展的引擎。让技术为教育充分赋能，提升教学效率，优化学习体验，真正引领在线教育行业的发展。

孙畅透露，新东方在线会更多的开拓战略合作，不仅仅是与战略合作伙伴腾讯的合作，也会与很多这个行业当中的技术公司来进行更多合作。

新东方在线也会通过投资，并购的方式，把更多优质的垂直领域或者在局部的领域里做得非常好的公司纳入平台发展。

新东方在线CFO尹强表示，一方面，继续开发对用户体验至关重要的技术能力，如网络基础设施、移动应用程序、人工智能和大数据分析能力；另一方面，与科技企业和教育内容提供商建立战略伙伴关系并进行投资，以期和现有平台产生协同效应的技术机会，这样做将有利于升级新东方在线现有的信息科技基础设施和提升基于云的学习平台。

总的来说，新东方在线相比同行业其他公司拥有新东方集团雄厚资源背景，从财务数据到运营能力都更加优秀，对得起“港股在线教育第一股”的称号。其创新的“在线教育地面招生”模式，更是给这一行业带来新的活力。

未来，新东方在线的基本盘大学教育能否继续稳步发展、重点投入的K12业务能否发动新的高增长引擎，将决定其股价表现，并且很有可能，也将持续影响着市场对在线教育行业的整体预期。