超华科技:PCB产业链整合效果初现,汽车电子业务或将爆发
2021年元旦以来,芯片供给端持续恶化,芯片短缺导致车企大面积停产,晶圆代工厂产能不足已经引发蝴蝶效应。
2020年初因为疫情影响,半导体制造商将产能着重分配给智能手机、平板设备、笔记本电脑、PC等客户。现阶段上述产品需求量依旧维持高位,但是各家车企所需芯片也达到近年来新高,因为电动汽车芯片需求量保守估计也是燃油车的两倍。
作为览富长期关注行业,经梳理发现,A股上市公司超华科技(002288)主要从事高精度电子铜箔、覆铜板和印制电路板(PCB)。已初步形成围绕5G通信设备、汽车电子、智能终端、工控医疗的产业链纵向一体化布局。
产业链垂直布局,持续扩产
成立于1991年的超华科技,主要产品为铜箔、半固化片、覆铜板、印制电路板等产品及服务,已初步形成围绕5G通信设备、汽车电子、智能终端、工控医疗的产业链纵向一体化布局。
超华科技近年来积极把握5G高频高速、新能源汽车等行业的市场机遇,调整产业结构,优化市场布局,积极拓展国内市场,近年来产品渗透率大幅增长。
2011-2013期间,超华科技先后收购广州三祥、梅州泰华、惠州合正三家公司,以收购方式壮大公司规模;2015年,公司介入智慧城市和芯片设计及软件集成产业领域,参股全球领先的G.hn芯片设计公司,芯迪半导体;2017年,公司此前设立的梅州客商银行正式开业,以辅助其实现实业资本和金融资本互融互补的战略目标。
超华科技“8000吨高精度电子铜箔项目”于2017年正式投产,公司进入跨越式发展阶段;2018至今,公司通过扩产与重研发双轮推动,加大公司在电子铜箔、覆铜板等业务线产线布局建设,致力于提高国内企业在锂铜箔、CCL、PCB业务的国际竞争力。
公司2019年提出梅县区电子信息产业基地首期年产2万吨高精度电子铜箔,二期年产2千万张高频高速覆铜板的建设规划。2020年拟募投再度加码1万吨高精度超薄锂电建设铜箔,600万张高端芯板以及700万平方米FCCL的年产能。
多元需求为铜箔市场带来确定性增量
超华科技主营的铜箔是覆铜板、PCB、以及锂电池制造中最重要的原材料。在目前的电子产业中,铜箔被称为电子产品信号与电力传输、沟通的“神经网络”。
铜箔的分类非常多,对应到应用领域方面主要分为锂电铜箔和标准铜箔。锂电铜箔主要用于锂电池的生产,而标准铜箔则主要用于PCB以及CCL的生产。
可以说,标准铜箔整个电子产业链都建立在PCB之上,电子铜箔则是最重要的原材料。无论是在原材料覆铜板或者PCB的生产环节,都会应用到铜箔。
锂电铜箔方面,锂离子电池主要由正极、负极、隔膜电解液组成,而且负极材料就是锂电铜箔,所以锂电铜箔是锂电池的必需品。
现阶段,全球铜箔主要产能集中于亚太地区,我国是亚太地区第一大生产国。但是据CCFA的统计,我国在2018年初PCB用高端铜箔的自供率很低。用于半导体封装基板用的铜箔,国内没有厂商实现国产化;对于HDI板而言,海外企业占据了中国超过70%的市场。
而近年来伴随新基建不断提升,5G基站的高速建设和5G配套设施(服务器等),以及新能源电动汽车的逐步增长,都给锂电铜箔及标准铜箔行业带来确定性高增长。
就锂电池而言,铜箔占据了成本的5%-10%,在重量方面则占10%-15%,是锂电池的核心组成部分之一。据IDC统计及预测,中国在2021年有望实现纯电动及插电混合电动那个116万辆,在2025年可以达到542万辆的销售量。
欧美方面,欧洲市场在4月的疫情控制器件实现销量3.2万辆,同比仅下滑12%,5月起欧洲销量再度转正并不断加速,7月增速达年内峰值,实现销量10.8万辆,同比增长200%,9月销量再创年内新高,达16.6万辆。
故此,无论是新基建,还是新能源车都会刺激铜箔市场增长,以超华科技为代表的主营铜箔市场的企业有望直接受益,览富财经网也将持续关注。
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