抱团松动,外资趁机减持9亿元,2009元一股的茅台高估了吗?
“抱团”正在瓦解,一切都是源于赚钱太多。
对于投资者和公私募基金而言,有时候钱赚得太快,反倒不是一件好事情。美股十年牛市,好的公司一路用业绩来消化估值,这是一个股市的正向循环,而我们一年走完了别人几年的路,所以我们总是牛短熊长。
近期,有媒体从美国资管巨头资本集团官网获悉,截至2020年底,资管集团旗下的美洲基金-欧洲亚太成长基金持有贵州茅台7161704股,较三季度末的7611804股,减少5.9%(按照最新收盘价2009元计算大约减持9.04亿元)。
从数量上来说,尽管减持的不多,但外界认为该基金的行为具有风向标的意义。那么这种行为是否说明抱团开始瓦解?
首先,我并不认为这是全面瓦解的征兆。
对于核心资产来说,这些资产往往有着优质的赚钱能力,现在卖出这是因为涨得太多。合适的时机锁定一些利润,对于投资者和机构资金而言,也是非常有必要的。
其次,茅台作为A股的核心资产之一,其本身的优越性很难替代。
从这个角度而言,因为茅台的盘子足够大,行业前景也非常明朗,所以它是资金的不二选择,目前茅台市值2.52万亿,市盈率56.62倍,对比行业55.12倍的平均市盈率,也显得不是特别贵。
综合而言,如果我们拉长茅台的K线图,我们会发现,茅台调整的时候比较少任何一次下跌都是抄底的机会。
因此,我并不认为资金抱团会全面瓦解。另外,目前在注册制的大背景下,A股的炒作逻辑已经发生了根本性的变化,资金对于好公司的认可度正在不断地提升,且拥有好公司股票的投资机构一般都比较惜售,因为如果在这个位置上卖出,可选的标的将会非常的少,手握大把资金总不至于躺在银行吃利息。
相信最近大家也能看到,各个平台资金募集已经到了非常火爆的地步。且近期港股金融等板块也被南下资金爆买。从这个维度而言,现在A股的核心资产价格的确是非常贵,对比AH两地上市公司,H股依旧处于估值底部。
但是,有一个现象大家需要重视,即港股金融股都出现了大涨,而A股尽管估值很低,但是依旧没有出现上涨,换句话说资金可能并不觉得A股金融股比较便宜。
所以,这些资金等调整一段时间,我认为重新抱团的可能性将会非常大,以资管集团为例,这只基金是目前全球持有贵州茅台股份数最多的基金。2020年底,这只基金持有贵州茅台市值为21.89亿美元,折合141.95亿元人民币。目前他的持仓与其减持的9亿元来讲,根本就不算什么。
核心资产,未来依旧是A股的重中之重,抱团也并不见得就是一件坏事。未来,随着居民储蓄资金的入市,核心资产的价格会越来越高,因为A股市场核心资产就这么多,轻易下车就可能再也上不来了。
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