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解读新意互动控制权之争:易车为何罢免曲伟海?

原创 一点财经  2021-01-18 15:34:51  阅读量:

有阳光的地方就有阴影。

疫情冲击下,2020年的中国企业仍然显露出足够韧性。天眼查数据显示,截至2020年12月28日,全年新增注册企业2359万家,同比增长17%。

但在欣欣向荣的另一面,关于企业权益的争夺战亦是轰轰烈烈。据裁判文书网数据显示,仅2020年全国与“股权”有关的裁判文件就有 46万篇。近期,曲伟海与易车围绕新意互动控制权之争引发业界广泛关注。

公开资料显示,曲伟海2000年加入易车,2002年升任易车副总裁后被易车委派组建新意互动。2007年,曲伟海成为新意互动CEO,后又担任董事长。根据天眼查数据,长期以来,易车一直是新意互动大股东。

2020年末,因重大经营分歧,曲伟海被新意互动大股东易车免去了职务。被免职的曲伟海对此的反应是拒不交接新意互动的公章,并召开“一个人的董事会”,单方面解除了易车委派的两位董事,并宣布解除易车的大股东资格……

对此,易车于12月30日举办新闻发布会,公开说明事件的来龙去脉并回应:由于曲伟海拒不履行交接义务,涉嫌“非法控制”新意互动,目前已向北京市海淀区人民法院提起民事诉讼,相关案件已立案,正在审理过程中。

一时间,曲伟海、易车、新意互动成为舆论和业界关注的焦点。尤其曲伟海频频对外打出“感情牌”,在声明中称“兢兢业业、含辛茹苦、艰苦奋斗、付诸了全部心血”等。那么,事实真相如何?易车又为何罢免曲伟海?双方的矛盾点究竟在哪儿?

据该人士透露,2018年至2020年,这三年间,新意互动的营收持续攀升,但净利润却波动明显,大幅缩水。尤其2019年公司净利润骤降至不足2018年的四分之一。“彼时,作为控股股东的易车曾对曲伟海提出想对新意互动财务、业务状况进一步了解的需求,以找到问题根源尽快扭转不利局面。但这一合理诉求也被曲伟海拒绝,态度相当抵触。”

客观来看,一个公司增收不增利,存在多种原因。比如公司成本上涨过快,或者管理团队薪资报酬大涨等等。对于全权管理公司的董事长曲伟海来说,也有两种可能,一种是存在业务管理能力的问题,一种就是商业道德问题。但具体是什么原因,尚不得而知。作为控股股东的易车,提出进一步了解情况的诉求很合理也很必要,但却被曲伟海拒绝。这或许是易车与曲伟海分歧的第一个关键点。

估值下滑近六成

易车内部人士还指出,新意互动2017年底成功完成一轮6亿人民币融资,公司整体估值超过21亿元人民币。但到2020年新意互动对外寻求并购时,外部机构给出的公司估值仅为9亿元,骤降近六成,并远低于公司净资产。该人士强调,大股东易车所持股份对应的估值也远低于其原始投资成本。

公司估值是投融资、交易的前提。一家机构将一笔资金注入企业,肯定是希望获得收益。易车作为大股东,从最初百分百持股到后期给曲伟海等管理团队激励,支持新意互动多年,却落个低于投资成本的下场。背后跟新意互动估值下滑密不可分。

从新意互动所处的广告行业来看,2017年至2020年,中国新增广告费用支出169亿美元,占全球新增广告市场规模的22%。可以说,新意互动处于一个持续快速发展的行业。

在行业快速发展的同时,作为当初备受看好的新兴企业,新意互动的估值却大幅缩水。对比相似同业公司,一目了然。2020年1月,《互联网周刊》发布的2019数字营销公司排行中。新意互动仅次于华扬联众,位列第二,高于群邑、省广、蓝标等知名公司。

截止2021年1月14日,华扬联众市值高达34.41亿元,远高于新意互动缩水六成后的9亿元。而排在新意互动之后的省广、蓝标市值更是突破80亿、150亿。

利润不断萎缩,公司估值也大幅度下降,说明投资市场对于曲伟海管理下的新意互动成长性严重看低。对此,作为全权经营代表的曲伟海应当担责,易车等大股东对其经营能力的质疑也就在所难免。

在2018年至2020年,新意互动的滑坡面前,曲伟海的“兢兢业业、含辛茹苦”恐怕要打上个大大的问号。当同行越做越好的时候,新意互动却越做越差,曲伟海难道不应该向董事会解释,并承担相应责任吗?

也可能主观上曲伟海确实付出全部心血,但客观上公司业绩不好。那是否说明“其作为董事长,经营管理能力已经不能匹配公司发展,无法带领新意互动维持领先地位了”?在这种情况下,作为大股东的易车出手罢免,想要换人就不难理解了。

后记

李嘉诚曾说:衡量一个管理者最基本的条件就是他的责任担当。企业发展好坏,与管理层守住本位不越位息息相关。

在新意互动的主要出资方易车看来,曲伟海首先能力本位不达标,导致企业经营状况不断走低;其次面对企业出现的种种问题,拒不反思自身能力及其他方面的不足,还以联合创始人身份自居,与大股东对抗。显然,曲伟海早已不是带领新意互动发展的合适人选。

创始人、管理者与董事会之间发生矛盾并不少见,但企业的发展依赖于业绩量化考核机制的始终如一。在现代企业管理制度下,如果董事长所管理的企业出现重大经营问题,董事会采取管理层换血等措施则是合理合法,也是十分必要的手段。

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