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三年增收不增利,经销商组团退出,香飘飘“一年可卖3亿多杯”辉煌或不再

原创 发现网  2021-01-11 10:55:17  阅读量:10.45万

营收净利双下滑,销售费用远大于研发费用,经销商组团退出,高管离职。多种问题下的香飘飘或进入了增长疲惫期。

号称“一年卖出3亿多杯,杯子连起来可绕地球一圈”的香飘飘奶茶,如今还香吗?日前,香飘飘公布了前三季度的业绩报告,数据显示,今年前三季度香飘飘营收和净利同比分别下滑20.47%和66.35%。同时,发现网跟踪年报数据发现,香飘飘已连续三年出现增收不增利的情况。

在业绩惨淡的同时,香飘飘并没有对营收净利进行改善,而是选择投资理财产品。不仅如此,在销售费用屡创新高的同时,香飘飘在研发投入上少的可怜。

另外,还出现经销商组团退出,高管离职的危机。数据显示,在2020年前三季度,香飘飘的经销商共减少316个。

连续三年增收不增利

作为一家经营了15年奶茶产品企业,香飘飘的品牌形象早已深入人心。自成立以来,香飘飘致力于奶茶产品的研发、生产和销售,主要产品包括“香飘飘”品牌杯装奶茶、“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO 牛乳茶”和“兰芳园”四个系列。如今香飘飘更是尝试包括坚果麦片等代餐产品在内的奶茶外产品。

然而,公司产品的升级拓新依旧挡不住整体业绩的下滑趋势。据香飘飘今年10月底提交的三季度业绩报信息,今年第三季度该公司营业收入为9.02亿元,较上一年同期下滑10.13%,归母净利润同比下滑0.30%,为1.08亿元;前三季度营业收入18.93亿元,同比下滑20.47%,归母净利润0.44亿元,同比下滑66.35%,仅为去年同期的1/3。

数据来源:香飘飘三季度报

对比2020年上半年亏损6388.24万元,进入三季度的香飘飘虽然扭转了前两个季度亏损的态势,但或由于回暖力度较弱,仍未改变公司今年以来整体业绩持续下滑的趋势。

此外,从香飘飘近年来业绩可以发现,香飘飘营收和净利的增速也呈现出逐步放缓的趋势。

数据显示,2016年-2019年,香飘飘营业总收入分别为23.90亿元、26.40亿元、32.51亿元和39.78亿元,同比增速22.44%、10.49%、23.13%和22.36%;归母净利润分别为2.66亿元、2.68亿元、3.15亿元和3.47亿元,同比增速30.48%、0.63%、17.53%和10.39%。

  数据来源:wind

另外,从香飘飘的盈利能力来看,2017-2019年,公司的营业净利率分别为10.14%、9.68%、8.73%,呈逐年下降态势,说明企业获利能力逐年减弱。2020年前三季度更是下降至2.35%,这也意味着香飘飘已连续三年增收不增利了,

  数据来源:wind

不过,对于今年业绩下滑,香飘飘向发现网表示,主要是春节时间节点提前和季节性因素影响、突发疫情影响以及因疫情导致的延迟开学所致。

奶茶收入下滑,经销商组团退出

虽然香飘飘称业绩下滑是疫情影响导致,但实际上,香飘飘开始走下坡路的原因,或许是被各种奶茶店冲击所导致的。三季度主要经营数据报告显示,今年前三季度该公司冲泡类和即饮类奶茶所贡献营收总计18.69亿元,较上一年同期缩水超4.88亿元,同比下滑20.71%。

从产品分类来看,冲泡类中的经典系列和好料系列的销售收入分别为8.07亿元和4.18亿元,同比下滑17.58%和17.57%。而在即饮类所贡献的营收中,虽然液体奶茶同比小幅上升了5.95%至1.05亿元,但同时,该公司果汁茶收入的同比下滑幅度却远超其收入增速,为-39.22%,仅有4.69亿元。

  数据来源:香飘飘三季度主要经营数据报告

对此,香飘飘表示因疫情导致各大高校及中学开学延迟并进行封闭式管理,给公司果汁茶等即饮产品的销售出库造成了较大的影响。针对公司产品今年整体的销量下滑,香飘飘认为未来公司将会继续做好稳健生产,继续坚持“双轮驱动”战略,在稳定开拓固体杯装奶茶市场的同时,大力拓展液体即饮饮料市场。

值得注意的是,香飘飘近日出现了大批量经销商退出的情况。三季度主要经营数据报告显示,今年前三季度该公司新增经销商181家,但与此同时却有多达316家的经销商选择退出。

  数据来源:香飘飘三季度主要经营数据报告

仅第三季度选择退出香飘飘的经销商就有149家,而同期新增的经销商仅有17家。截至今年三季度末,该公司的经销商数量只剩下1346家,较上半年末的1478家减少了132家。

除了大批量经销商选择退出以外,今年以来,香飘飘还有多名高管提出辞职。今年3月,该公司的职工代表监事冯永叶、股东代表监事俞琦以及公司董事、董事会秘书兼副总经理勾振海接连递交了辞呈。4月7日,该公司的董事兼副总经理蔡建峰也提出了辞职。

理财投入大,销售费用远大于研发费用

令人惊讶的是,在业绩惨淡和经销商退出的同时,香飘飘选择投资理财产品。

12月12日,香飘飘发布《关于使用闲置自有资金购买理财产品的进展公告》。公告称,为进一步提高闲置资金使用效率,公司以2.53亿元购买理财产品,理财期限不超过1年。公告显示,香飘飘共投资了9款理财产品,其中多为“集合资产管理计划”。

  来源:香飘飘公司公告

同时,截止此次公告日,香飘飘及其子公司最近十二个月已经在理财产品中投入20.26亿元,累计带来收益1193.28万元。截至目前,尚有8.32亿元本金未收回,仍处于理财期限内。

  来源:香飘飘公司公告

事实上,自2018年以来,香飘飘平均每两个月就会发一次购买理财产品的公告。2018年购买理财产品不超过10亿元,2019年不超过20亿元。

与之相较的是香飘飘的销售和研发。wind数据显示,2017年-2020年前三季度,香飘飘的研发费用分别是0万元、883.62万元、3102.54万元和1853.99万元。同期的销售费用分别高达6.17亿元、8亿元、9.67亿元和1.29亿元。销售费用不仅屡创新高,更是达到了当年净利润的2倍以上。

  数据来源:wind

对于销售和研发情况,香飘飘在对发现网的回复中称,主要系疫情影响减少研发投入。公司一直十分重视研发与创新,未来将继续重视研发,不断创新推出符合市场大众需求的新产品及新口味。至于在销售费用的投放上,公司将销售费用的投放视为品牌建设的一部分,目的是为了拉近与消费者的距离,起到培育市场的作用,公司十分注重投入费用的优化,争取不断提升费效比,优化销售费用投放。

但随着国内消费升级,层出不穷新式奶茶品牌正在一步步替代曾经很火的粉冲奶茶市场,蒸蒸日上的奶茶纷纷谋求资本市场一杯羹。而对于香飘飘来说,在市场冲击下,公司业绩下滑,同时大批经销商退出等问题亟待解决。香飘飘后续将会如何发展,发现网将持续关注。

(发现网记者 罗雪峰 实习记者 曹晖)

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