涨疯了

开年第一天的市场就非常火爆，今天中证指数全天成交额再次突破万亿，创业板大涨超过4%，突破3000点，上证指数也顺势突破了3500点。

上涨的核心品种依然是新能源和消费为核心，然后把除了三傻以外的品种都带了起来。

大热新能源产业链大概是受益于特斯拉的降价促销带来额影响，以宁德时代为首的相关品种今天都出现了放量大涨。

这个基本也是目前新能源板块的主要逻辑，大家都直接对标特斯拉，特斯拉好就涨起来，特斯拉上天国内的新能源产业链也上天。

不过，除了他们之外，像福耀和玲珑这种汽配龙头也跟着暴涨，如果说玲珑还有全球扩张的逻辑，那么福耀基本就是粗暴地选一个龙头来炒作了。

汽配这一块的风险也在一点点地加大。

周期股方面今天也继续保持大涨，周期双雄的中远和紫金一个涨停一个涨了7%以上，其他相关的品种也呈现一片普涨状况。

最近我一直强调，随着年报季的逐渐来临，当前的周期股将逐渐从预期炒作落实到业绩炒作上面，所以在当前基本面趋势还非常强劲的情况下，叠加牛市的情绪，周期板块的爆发力不排除还可以持续一段时间。

但是，没买的朋友真的别追高了。

亏炸的三傻

相比之下，今天三傻估计真的把大家看傻眼了。

首先，以银行为代表，在受到周末的监管约束下，市场直接简单粗暴地理解成银行利空，开盘直接就往死里砸。

随后，财政部又再补一刀，在银行未来的考核方面，提到以“服务国家发展目标和实体经济、发展质量、风险防控、经营效益四类”作为指标。

估计市场又直接理解成银行要继续让利的意思了。

相比信贷结构的影响，财政部这个发言确实杀伤力要大一些，但实际上财政部跟银行的关系是比较疏远的，真正指引银行发展的亲爹和亲妈是银监部和央行。

银行真正要听的是这两个机构的话，所以财政部的发言，本质上可以忽略不看，而且在过去很长的一段时间里，央行还一直跟财政部打架，所以财政部的这轮发言的实际影响，同样不大。

实际上，上一年财政部也发文说要控制拨备，结果到头来也还是没有几家银行鸟他们，而且财政部的发言本质上有很多自相矛盾的地方，一方面想银行让利服务经济另一方面又想银行提高分红。

所以，对于财政部的发言，听听就可以了。

相比银行，今天伤得更惨的似乎是地产，可能市场现在一股脑地认为地产公司在贷款受限之后的发展又会受到制约，但大家只要看过昨天的贷款占比预测后，都可以发现当前头部的核心银行几乎都没有超标，哪怕超标最多的招行也只需要通过四年时间来慢慢调整。

所以地产暴跌的逻辑是完全走不通的，实际上房地产的行业需求在上一年继续是以非常稳定的速度在增长，

去年下半年的一手房销售继续维持高位，100强的房企销售增长全年高达12%，而房产的这个需求是不会因为这些限贷而有所压制。

限贷操作只会让原本没那么容易买到房的人更难买房子而已，而该卖的房子依旧卖得出去。

均衡持仓

最近很多朋友提到“均衡持仓”这个概念，但是大部分陷入了“为了分散而分散”的误区。

所谓均衡持仓，本质上应该是在你理解企业未来成长以及当前估值合理的情况下进行，然而当下大部分的均衡持仓，本质是“应对市场的风格”，这思维的本质其实是在猜测市场喜欢什么。

很多朋友觉得我现在配置黑四类是要赌市场风格的偏移，这里我觉得有必要强调下，黑四类的配置逻辑不在于要不要看市场未来喜欢不喜欢，而是企业本身的经营质地、成长性和估值的极度不匹配，所产生的折价配置的机会。

这才是所有左侧买入的根本逻辑，估值回归的内在原理永远是“长期股价是企业基本面的反映”，而非“猜测市场什么时候会偏好价值股”。

在这基础上，分散和均衡持仓才有真正的意义，还是以今年的整体策略为例，我目前的规划是以黑四类为组合基础，以周期板块和制造业板块为双翼来进行配置，他们本身都是有坚实的基本面基础以及相对合理的估值。

如果单纯地“为均衡而均衡”，为了追赶市场的热度，那么很可能会在市场冷下来的时候而遭到大幅的抛弃。

总体而言，今天市场的火爆程度还是有点夸张，当下的市场已经完全陷入不看估值只看赛道，还不断寻找理由的阶段，这种特征是非常典型的泡沫后期的特征。

咱们继续做的，还是避开这些泡沫，在洼地里面继续布局品种，所以，明天小牛慢跑决定临时集中发车，把1月份的定投额度给全部打上。

三傻接连遭受消息面的黑天鹅，银行地惨相爱相杀。。。。

春耕行情即将到来，我会定期给大家跟踪相关板块的动态情况。

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