长城新高

虽然白酒今年是特别凶残的板块,但是要论今年真正的王者板块和品种,尤其是是下半年的话,大概还是汽车。

整个下半年汽车板块集体爆发,如果上上半年只有比亚迪一家企业在单独上涨的话,那么下半年就有越来越多的品种迎来爆点。

另一方面,从整年来看汽车板块涨幅最高的是比亚迪,但如果只看下半年的话,长城才是整车板块的真正领头羊,而今天长城A也继续走出历史新高,突破3000亿。

在这个节点上,我觉得有必要给大家回顾和梳理下长城的逻辑和未来。

风起

今年汽车股的底层逻辑整体分两个,一个是汽车行业的反转,一个是新能源汽车的崛起,在这里面同时伴随着汽配行业的崛起。

在《如何稳稳的抓住汽车汽车产业链》这篇文章里,从行业层面给大家梳理了上下游的关系,那时候因为汽配整体的确定性比整车要高(因为汽车行业开始反转而汽配比较便宜),所以会更建议大家配置汽配的龙头,而下半年的汽车玻璃行业和轮胎行业,大家也看到是什么情况了。

整车方面在那个节点长城的布局已经完善,只不过在销量上还没真正迎来明显的拐点,所以没有重点提。

直到7月的时候,我在《这两板块走出硬气的独立行情》里给大伙正式明确了长城的销量拐点到来,也提到了港股长城的机会。

从基本面拐点到股价拐点,长城可以说是给了一个非常不错的上车机会了,7月底的港股长城汽车虽然从底部已经涨了一段,但整体市值还只有700亿,而长城的内在价值在那个阶段是至少值1000亿了。

不过,虽然A股市场已经基本反映这部分的潜力,但港股对于长城的技术和新能源方面的布局也还是没有反映,并且那个时候大家还在长安里面纠结。

但是从企业质地的层面来考虑,长城才是内资车企里面的第一档企业,背后的质地是远超长安这种合资企业的。

直到近期,随着欧拉的大卖,各个技术平台亮相和DHT的面世后,长城花了数年时间所做的转型也逐渐被挖掘出来了,尤其是低端的新能源汽车欧拉,在销量上面已经逐渐超越很多先发品牌,排到前五。

随后,港股的长城开始兑现逻辑,迅速走出了一轮估值回归的道路,后续的汽车销售方面也逐步验证,从而形成基本面和股价的共振,直到今天A股市值突破3000亿,港股市值突破1800亿。

未来展望

那么,走到当前这个位置,长城的市值反映到哪步?

首先对于A股而言,当前3000亿的长城已经是充分反映出基本面的情况下,同时透支了未来的一部分可能性,这个市值下匹配的净利润大概是200亿,而长城上一个顶峰的净利润大概是100亿。

所以说当前A股市值对于未来的长城的成长性是有比较大的挑战,但以目前的长城来看,达成的可能性依然有。

因此,如果是比较保守和胆小的朋友,我认为当前至少是可以卖出一部分或者一半的长城A,剩下的可以继续跟踪企业的基本面情况来决定。

港股这边虽然折价还很大,但绝对估值上也不便宜,可以考虑减仓一点了,如果是对波动的容忍度比较大的朋友可以先拿着,继续观察后续长城的基本面情况。

卖出一部分保留一部分的好处是,未来长城如果能够有进一步超预期的表现,那么后续的成长乃至泡沫部分大家还可以享受到,而不至于完全踏空。

如果说未来谁会成为内资汽车的龙头,我相信大概率会是长城而不是比亚迪。

当然,在这个位置上我必然不建议大家去追高了,因为哪怕是港股起码回调20%左右才回到一个估值中枢的位置。

然后再放眼到整车行业来看,A股这里其实也已经没有多少标的是值得考虑了,普遍的估值都已经不低,比亚迪这种被爆炒起来的就更不用说了。

从近期资金急躁的情绪来看,这一轮有可能是一部分冲业绩的基金调一部分资金过来做最后的冲刺,所以明年开年的波动也可能会比较大,这是大家要注意的地方。

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1.虽然制造业里面的汽车板块已经没有太多机会,汽配的轮胎当前估值也大概处于中枢阶段,不过还有一些细分领域是值得大家关注的,一块是新材料领域里面的可降解塑料,这个细分领域目前行业趋势已经起来,A股也有龙头,大家可以去看看。

2.另外,由于这几天机构的疯狂抱团导致黑四类又被砸出一个短期坑位,之前还没配置好的朋友建议在年末可以抓紧机会布局了。

经过两年的风格极端分化后,明年黑四类攻守兼备的特征将达到近年来的一个顶峰,尤其是里面最惨的基建板块。

大家千万别信什么白酒崩了会一起带崩黑四类的鬼话,白酒崩了的话,反而很可能会让黑四类崛起。

白酒今天盘中惊魂一跳~

黑四类和周期股开始波动,我会定期给大家跟踪相关板块的动态情况。

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