作者：芊芊  

来源：GPLP犀牛财经

11月20日，金辉控股(09993.HK)发布公告称，第二批债券发行已于2020年11月19日完成，此次债券发行规模为12.2亿元，票面利率为6.95%。

公开资料显示，金辉控股于1996年在福州成立，2009年总部迁往北京，2020年10月29日在港交所挂牌上市，是一家全国布局、区域聚焦的地产开发商。

经历了长达7年的漫漫上市之路后，金辉控股终于在2020年10月底成功上市。但是激增的债务压力和逐渐疲软的盈利能力，仍是摆在金辉控股面前的难题。

招股书显示，2017年至2019年，金辉控股的毛利率分别为32.2%、30.2%、21.8%，毛利率呈现出连年下滑的趋势。截至2020年4月30日，4个月的毛利率为26.6%。

与此同时，在盈利能力逐渐疲软的情况下，金辉控股的负债逐年攀升。

据招股书， 2017年至2019年，金辉控股借款总额分别为340.27亿元、431.68亿元、490.71亿元。截至2020年4月30日，其负债总额达到了525.86亿元。

此外，据招股书，2017年至2020年4月底，金辉控股经营活动所产生的现金流只2018年实现了增长，其他时期都呈现净流出的状态。