作者:张雨娜

今日(11月30日),最受资本市场关注的,莫过于是银行板块的表现!

早间,银行板块大爆发,午后却突然跳水,上演了一出「半日游」行情。

这让不少人都「懵」了。站在当下,银行板块的催化剂是什么?银行股行情能否持续?接下来的风险在哪?

对于上述热点问题,多家私募机构发表了最新看法。

值得关注的是,在这些机构看来,对银行股接下来的行情有所分歧。

此外,有机构提醒称,一旦医药、消费和科技板块的估值趋于合理,部分资金仍然会回到这些成长性好的板块。

银行股上演「半日游」行情

继银行板块在上周五全面大涨后,今日,继续出现了上涨势头!

早间,无论港股还是A股,银行等大金融板块大爆发。

不过,受大盘整体回调的影响,截至下午收盘,金融板块行情已有所回落。

对于近期银行股的大涨,乾明资管基金经理袁杰分析称,银行股大涨的逻辑主要有几个:

第一,基本面方面,息差是银行最主要的收益来源,随着经济的稳步复苏和国债利率的逐步回升,市场预期明年银行利率将进入上行周期,从而带来银行息差收入的提升和利润表的修复;同时银行的资产质量随着经济复苏也可能出现积极改善,坏账率可能会比市场预期的情况好。

第二,估值方面,银行板块目前估值处于历史极低位。就A股而言,当前PB=0.74,估值只比历史上7.37%的时间高,同时板块整体ROE仍然有9.69%,这意味着如果明年银行板块估值依然保持低位,单靠业绩提升,股价也能大概率录得5-9%左右的收益。

「虽然成长性差,但是防御性很强,对于一些低风险偏好的投资机构而言是理想的配置标的。」袁杰补充道。

私募排排网资深研究员刘有华认为,银行股的走强是多因素叠加催化的结果。其中,他提到,目前机构持仓中,医药科技消费的抱团现象比较严重,交易拥挤,估值高位,而银行股的配置占比较低,资金有向银行股转移的趋势,机构也在加大银行股的调研力度。

此外,在宝蓁投资基金经理肖超看来,银行大涨还有一个原因就是,在每年的四季度,在业绩排名和第二年布局调仓的影响下,银行股因低估值而受到市场资金阶段性的青睐。

银行行情能否持续?私募分歧巨大

值得关注的是,对待银行股接下来的投资机会,多家私募机构的观点却出现了分歧。

私募排排网自身研究员刘有华表示,「我们看好接下来银行股的表现,银行股在估值中枢上移和业绩改善的戴维斯双击潜力下,拥有较大股价提升空间。」。

不过,在不少私募机构看来,对银行接下来的行情就较为谨慎。

乾明资管基金经理袁杰表示,「我认为目前以银行为代表的大金融行情更多来源于低估值的修复和板块的轮动,金融业让利实业的基本面政策压制仍将长期存在。一旦医药、消费和科技板块的估值趋于合理,部分资金仍然会回到这些成长性好的板块。」

宝蓁投资肖超称,「我个人认为这一轮上涨是有基本面支撑的估值修复行情,但期望也不可太高,毕竟银行的体量也很大,早已度过了高速成长阶段,处于一个稳健增长阶段。以银行为代表的大金融行情持续多久是由市场决定的,我个人认为大金融行情在第四季度表现不错,明年一季度难以有那么好的表现。

此外,乾明资管基金经理袁杰表示,目前市场出现了明显的板块轮动和风格转换,「四大惨」中的银行、保险板块已经启动,同属「四大惨」的房地产、基建板块以及公用事业等低估值板块有望迎来一波估值修复。但要注意到上述这些板块可能受到政策压制,或者成长性弱,因此更多的会是阶段性行情。

附图:市值排名前十的内银股

编辑:sabrina

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