财联社（北京，记者黎旅嘉）讯，4只科创50ETF本周一（11月16日）甫一上市，就吸引了诸多投资者参与。截至下午收盘，总成交达到45.55亿元，其中华夏上证科创板50ETF成交额达45.55亿元，位列四只科创50ETF之首。易方达、华泰柏瑞、工银瑞信旗下科创板50ETF成交额分别达到10.06亿元、9.11亿元、5.19亿元。

就在科创50ETF火爆表现的同时，却也有基金公司的科创主题基金的募集失败案例。

11月11日，德邦基金公司发布公告称，旗下科技创新3年封闭运作混合型基金募集期满，未达到备案条件，基金合同不能生效，这也是自科创主题基金诞生以来，首次出现募集失败的情况。统计显示，11月份以来已有4只基金发行失败，全年募集失败的基金增至21只，超过去年全年。

有分析人士表示，在封闭运作的科创基金发行规模每况愈下背景下，出现科创类主题基金募集失败的案例并非难以想象。毕竟今年以来新基金发行市场异常拥挤，基金公司在不少热门品种上往往一拥而上，同一时期往往有几十只新基金在发，最后的成立规模拼的往往是公司的渠道优势，类似德邦基金等在内不少中小基金公司和新基金公司在与头部基金公司竞争方面还存在不少短板，对于一些相对缺乏特色的同质化产品，销售情况也自然不会太理想。

与此同时，11月12日，德邦基金发布《关于终止德邦基金APP手机应用软件运营及维护服务的公告》，公告中称，由于业务调整，德邦基金管理有限公司将自2020年11月30日起终止提供德邦基金APP手机应用软件的运营及维护服务。投资者可使用同一账户信息通过本公司官方网站（www.dbfund.com.cn）办理申购、赎回等交易类业务及账户业务等。

科创主题基金首现发行失败

11月11日，德邦基金公司发布公告称，旗下科技创新3年封闭运作混合型基金募集期满，未达到备案条件，基金合同不能生效。

公开资料显示，该基金2月初获批，8月4日才启动发行，截至11月3日，3个月未能达到成立条件，而这也是自科创主题基金诞生以来，首次出现募集失败的情况。

基金招募说明书披露，该基金在公司的直销平台及券商、第三方基金销售等67家机构同时开售，8月下旬还新增了多家银行代销，参加了一系列费率优惠活动。不过，有业内人士指出，其背后的原因可能并不是由于个人投资者不买账。真正的原因与此前很多基金募集失败的情况相类似，那就是机构资金的问题。

据了解，该基金从申报伊始就是打算定位在机构客户方面，科创板开板之后，该基金公司大股东旗下的不少公司也希望借助公募基金来参与科创板的投资，但是今年因为疫情以及一些其它的原因，计划发生了变化，最终导致了该基金的募集失败。

不过，也有分析人士认为，较长的封闭运作期、发行期股市波动等因素，也可能是发行失败的重要影响因素。数据显示，在今年募集失败的21只基金中，定期开放、封闭运作或持有期基金就占到10只。

从产品发行角度看，一方面，3年封闭运作的基金发行难度本来就较大，占用资金时间较长；另一方面，以往同类型的科创主题基金发行规模，封闭运作的产品都不如开放式基金。在目前已成立20只3年封闭运作的科创主题基金，平均发行规模为7.68亿元，比同期成立的23只开放式科创主题基金少1.08亿元。2019年，受制于10亿元发行规模限制和市场供需失衡，封闭运作的科创主题基金平均发行规模9.6亿元，与开放式基金区别不大；但今年以来，封闭运作的科创主题基金平均发行规模锐减至4.8亿元，比同期开放式科创主题基金平均发行规模减少了3.46亿元。

但是，也不能全以3年封闭期的长短而论，就在11月10日，萧楠掌舵的易方达高质量严选三年混合型基金遭到了基金投资者的疯抢，首募规模达到约507亿元。按照此前设置的150亿元募集上限，预计该基金配售比或低于30%。

财联社记者从银行渠道人士处获悉，截至下午5点，今日首发的易方达高质量严选三年混合型基金首募规模达到约507亿元。

此外，在德邦基金该科创主题基金募集期间，科技板块出现回调。半导体指数在该基金发行期间下跌6％，区间最大回撤约为10％，相对低迷的市场环境同样对于发行而言更加不利。

中小公募渠道建设难度依然不小

从某种角度而言，科创主题基金的募集失败或是偶然现象。毕竟，今年可谓是新基金发行的高光年份，多项发行数据创下历史新高。继2019年新基金发行首次超过1000只以后，今年到目前已再破千只大关，发行规模也突破2.6万亿元，相当于2015年大牛市时全年发行规模的2倍左右。

目前仍然有近百只基金正在发行或即将发行，以此规模计算，全年新基金发行有望冲刺3万亿元大关。在此背景下，由于基金同档期发行、同渠道营销，一定比例的基金募集失败在情理之中。不过，封闭运作的科创基金发行规模每况愈下却也是不争的事实。今年成立的红土创新、平安基金旗下科技创新3年封闭运作基金，首募也仅刚刚超过2亿元。

某公募市场人士表示，科创主题基金发行规模越来越小，一是由于前期获批科创主题基金产品具有市场稀缺性，获批的都是头部公司，渠道能力也非常强，资金募集比较容易；其次，科创主题基金的赚钱效应在减弱。去年下半年至今年上半年，科技股涨幅有目共睹，此后便开始高位震荡，对资金的吸引力也相应减弱；且已成立的许多科创主题基金其优秀业绩也基本满足市场需求。

在此背景下，相对缺乏特色的同质化产品及受限于渠道能力，销售情况自然也不会太理想。而包括德邦基金在内，当前不少中小基金公司也被迫在直销业务上进行调整。事实上，就在发布公告宣布旗下科创主题基金募集失败的次日，11月12日，德邦基金发布《关于终止德邦基金APP手机应用软件运营及维护服务的公告》，公告中称，由于业务调整，德邦基金管理有限公司将自2020年11月30日起终止提供德邦基金APP手机应用软件的运营及维护服务。投资者可使用同一账户信息通过本公司官方网站（www.dbfund.com.cn）办理申购、赎回等交易类业务及账户业务等。

不难发现，与头部基金公司相比，一方面，类似德邦基金等在内不少中小基金公司和新基金公司依赖机构委外资金迅速做大规模，但随着机构资金偏好转变和流行的新规施行，机构资金辗转腾挪造成了众多中小基金公司规模大起大落。另一方面，基金顺利发行成立所应具备的品牌营销、渠道积累和投研业绩三方面的资源，又恰恰是众多中小基金公司的短板。

有业内人士就表示，就像此前基金清盘一样，公募行业将慢慢接受基金募集失败的现象，而未来新基金募集失败也将日益常见。而对于中小基金公司而言，渠道建设难度依然不小，未来想要做大做强，必须要在敢于在短期影响利润的情况下，提前投入资源，积累公司品牌认可度，这或许能够成为产品顺利发行的关键。