作者:张雨娜

随着美国大选越演越烈,美股越来越让人看不懂了。

不管是拜登还是特朗普的选票领先,美股科技股都以「暴涨」相待。

就在刚刚,国内最大的资管机构平安资管最新投资策略显示,美股在9月、10月或已经开始拉下向下调整序幕了!

该机构担心,前期反弹至估值高位的美股及全球风险资产市场,9、10月可能已经拉开了向下调整的序幕。

该机构策略报告显示,在下一阶段资产配置中,建议超配权益、货币,低配房地产。

具体到权益的投资机会上,平安资管看好:苹果产业链、消费电子、家电、新能源汽车、化工、银行板块。

资料显示,截至2019年末,平安资管资产管理规模超过3.27万亿元,第三方资产管理规模超过9000亿元,是国内最大的资管机构。

美股及风险资产或已拉下调整序幕

平安资管表示,7月中以来市场一直盘整,预期短期仍将震荡蓄势。鉴于中国疫情控制、经济恢复等多方面相对优势,海外波动对A股影响进一步钝化,建议积极把握震荡机会,均衡周期(景气度提升)与成长(科技消费升级),仔细挖掘结构性机会,积极进行中期布局。

平安资管判断市场终将从流动性驱动向基本面驱动过渡。

未来疫情控制、疫苗进展、复工复产不达预期,宽松政策提早削减,叠加美国进入大选关键时期,近日VIX恐慌指数波动飙升,「我们担心前期反弹至估值高位的美股及全球风险资产市场,9、10月可能已经拉开了向下调整的序幕。」

重点关注苹果产业链、消费电子

权益上,该机构重点关注的板块有:苹果产业链、消费电子、家电、新能源汽车、化工、银行板块。

逻辑是,第一,中国疫情控制较好、复工复产较快,内需市场潜力广阔,中国经济和企业盈利的恢复显著早于部分全球市场。中国下半年经济继续恢复,并进入明显的加速正增长态势。

第二,中国政策空间相对充分,逆周期政策持续潜力大。中国政府坚持「不大水漫灌」的政策基调,体现了宏观政策积极支撑实体经济持续修复的决心,也能更有效保证中国宏观政策发力的持续性。

第三,中国供应链相对完整并在逐渐完善、国内需求持续释放,叠加人民币资产的性价比处于上升通道,在市场利率整体下行的背景下,A股和港股将吸引国内外资金继续加大对其配置。

关注债市交易性机会

平安资管表示,往后看,基本面复苏延续,利率趋势性向下需等待,短期关注债市交易性机会。

具体来说,10月公布的经济金融数据仍然支持经济持续复苏。然而,海外疫情再掀波澜。预期海外疫情拐点出现、经济复苏确定前,以美国为代表的海外市场仍将保持货币宽松状态。我国当前通胀压力小,CPI重回下降通道,PPI在努力走出负值区间。综合两方面,预期我国政策将继续呵护市场流动性,宏观政策转向概率低。

10年期国债利率已经超过去年最高水平,进入安全区域,在年前债券供给压力降低、股市波动加大、美元贬值带来人民币资产性价比提升、债券指数继续往下动能显著减弱的环境下,预期债市将迎来增量资金,短期关注债市交易性机会。

中期,经济复苏、货币政策正常化回归,债券利率趋势性下行机会仍需等待。

大类资产配置建议:超配货币,低配房地产

对于接下来的资产配置,平安资管建议:超配货币、权益,低配房地产,标配略低配大宗商品。

以下,为平安资管对于接下来资产配置的建议:


编辑:sabrina

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