运去金成铁,时来铁似金。——增广贤文

今年以来,大消费成为了A股市场的"当红炸子鸡",原本在前两年走势就不弱的食品饮料板块,今年更是迎来了主升浪行情。酱油股、奶酪股、零食股纷纷大涨,投资者仿佛进入了"饥荒年代",看到食品股就是一轮疯抢。

不过,古语有云"时无英雄,遂使竖子成名"。其实很多的食品饮料企业并不值那么高的股价,一旦风口退去,这些高估的食品饮料股又会"原形毕露"。

而A股的"凤爪第一股"——有友食品,就是上面所提到的"竖子"之一。

凭借着今年大消费的风口,有友食品在上市持续低迷了一年之后,终于迎来了爆发。从5月份开始,有友食品的股价就开始震荡上行,而到了8月,在半年报业绩大幅提升的助力下,其股价更是直线"飙升"。短短4个月的时间,有友食品就从12.75元上涨到了最高34.66元,股价涨幅高达178%。

然而,当风口退去,有友食品立马"现出原形"。

在三季报不及预期叠加大消费风口不再的情况下,有友食品股价大跳水,不到两个月的时间股价就从34.66元跌至今天的19.43元,跌幅达到44%,股价波动堪称过山车。

先是半年报业绩大增,再是三季报业绩衰退,而其股价也是大起大落,宛如过山车般的走势,这个被誉为A股"凤爪第一股"的有友食品,究竟怎么了?

从小作坊到上市企业的蜕变

说起有友食品,其实它也算是食品饮料行业里的一个奇迹。

有友食品诞生于重庆,创始人名叫鹿有忠。在20世纪80年代的时候,鹿有忠还是一名国家公务员,不过因为当时创业潮的兴起,其决定辞掉"铁饭碗"的工作,下海经商创业。

因为重庆当地的餐饮业较为繁荣,鹿有忠也决定开饭馆,并决心专做泡椒类菜品。这条路是对的,没过多久,鹿有忠就打拼下了4家餐馆,并积累了超过500万的财富,在当时可以说已经是小获成功。

在偶然的一次机会下,鹿有忠把凤爪放在坛子里腌制,过几天,它就会变得更酸更脆,于是鹿有忠就这样迎来了第二次商机。

1997年,鹿有忠不顾家人的反对,用自己的积蓄创办了一家食品厂。

当时,第一个订单是生产700片腌辣椒和鸡爪。然而,由于当时没有保鲜技术,所有的鸡爪都被损坏了,价值27万元的货物全部毁损,而这让鹿有忠从拥有500万变成了倒欠了100多万元的债。

不过,功夫不负有心人。遇到挫折的鹿有忠并没有放弃,而是继续潜心研究,最后成功研究出了鸡爪的保存技术,并获得了腌制辣椒和鸡爪的发明专利。

从那时起,公司就开始进入了发展的快车道,没过多久就成为了行业龙头。到了2017年,公司开始排队上IPO;2019年5月8日,有友食品成功登陆资本市场,在上交所挂牌上市。

至此,有友食品也从当时的小作坊蜕变成了上市企业。

产品单一,行业竞争激烈

敲钟上市不过是有友食品挑战的开始。

由于产品结构过于单一,上市后的有友食品并不像其产品那样那么受欢迎,反而是被投资者"冷落"。

根据2019年年报数据显示,有友食品的主营收入中,泡椒凤爪占了主营收入的83.77%,而其余的多个产品仅占16.23%,结构十分不平衡。

而在这种情况下,有友食品的发展也逐渐趋于停滞,自2017年开始,其营收和利润几乎没有太大的增加变动,基本上算是"原地踏步"。

也正因为业绩原地踏步,上市后的有友食品股价持续低迷,上市之后跌了大半年。

不过,更糟糕的是,有友食品面临的行业竞争正日渐加剧。

虽然零食市场仍有很大的发展空间,但是腌制类零食产品的市场却十分有限。而且,在这个有限的市场里面,还有绝味食品、周黑鸭、洽洽食品等多个零食巨头坐镇,由于泡椒凤爪的壁垒十分有限,几乎所有的零食巨头都可以生产此类产品,有友食品可以说是在夹缝中求生存。

大资金撤退,前路在何方?

10月29日,有友食品公布了最新的三季度报。

根据数据显示,有友食品三季报业绩出现下降,单季度来看,三季度的营收为2.71亿,环比二季度大跌27.86%;净利润为5458万,环比二季度大跌38.71%。

毫无疑问,半年报业绩大增的有友食品,业绩增速出现了明显的下滑。

不过,比业绩下降更令人担心的,则是大资金的撤退。

根据半年报数据显示,有友食品获得了社保基金和养老基金的入股,而其基金的持有家数也达到了63家。

但是到了3季报,全国社保和养老金已经不见踪影,而基金持有家数也从63暴跌到了7家,大资金在5-8月大幅拉升期间,胜利大逃亡。

虽然拉高减持也是合理的操作,但是素来以长线、价值投资为主要投资风格的社保基金和养老金也"快进快出",或许也表明其对有友食品的信心十分有限。

而在公布了业绩之后,当天有友食品的股价也闪崩跌停,次日又再次大跌9%,表明投资者同样信心不足。

23年的泡椒凤爪之路,从小作坊到如今的上市公司,有友食品给大家展示了什么叫作"专注的成功"。然而,单一的产品始终难在A股讲更多的故事,近期的大跌也说明了这个问题。所以,未来有友食品需平衡产品与资本之间的关系,如果处理不好,那么过山车或许就是一种常态。