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撰文 | Bugle X

编辑 | 初见


上市公司*ST金洲一纸公告,终止重组优胜腾飞。命悬一线的优胜教育,正被市场之手无情钉入死亡之棺?

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一个破落户,遇上一个困难户

进入10月,运营16年之久的优胜教育连环炸雷,多家门店关门、退费困难、官司缠身、员工索薪,甚至连续三个月登上监管“黑榜”,北京总部人去楼空。与上市公司火线重组,几乎为唯一生路。

五个月前,上市公司*ST金洲达成相关协议,作价5亿元收购优胜腾飞100%的股权。优胜腾飞,注册资本500万元,优胜教育为全资子公司,优胜教育创办人陈昊为第一大股东,持股85%。

*ST金洲(金洲慈航),前身为注册于黑龙江伊春的金叶珠宝,2011年借壳ST光明。国内珠宝行业,金叶珠宝牌子小、影响力弱,上市之后一路苟然残喘。2018-2019年,金洲慈航连续两年巨亏,累计90亿元,难逃“披星戴帽”厄运。2019年5月,金洲慈航出现债券违约,信用等级由BB下调至C,不得不转卖子公司股权,维持生计。

根据相关预披露,2020年前三季度,*ST金洲净亏损预计高达20-26亿元,距离退市仅为一步之遥。

主业崩盘式溃退的*ST金洲,早已泥菩萨过江,自身难保,又摊上“表面风光,内里空虚”的优胜教育,只感叹流年不利。优胜“跑路”传闻一出,双方终止重组,已为意料中事。

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非你莫属?一个“职场酷评家”

优胜教育创办于2004年,主打一对一个性化教育。创办人陈昊出生于书香门第,父母皆为理科博导。优胜“跑路”曝光之后,优胜教育的法定代表人,悄然由陈昊变更为陈昊之母唐芳琼,可谓舔犊情深。

2011年之前,陈昊不过一个默默无闻的小培训机构老板。这一年,陈昊“创业导师”的光环,参加天津卫视大型求职节目《非你莫属》,变身为一位“特立独行”的职场酷评家。此后,陈昊又在一系列卫视综艺节目亮相,四两拨千斤式地做大个人IP,自我标榜为“中国个性化教育先行者”。

一边经营个人IP,一边不断“升级”加盟模式,陈昊的一对一加盟生意一度风生水起。十年不到的时间,优胜的直营、加盟分校便已遍布国内400个城市,多达1000多家。

当中的秘诀,在于陈昊独门的“直盟”模式。在号称“合作5.0”的直盟模式下,加盟者(投资人)无需懂得教育,只需出钱即可,统一由品牌方运营、管理校区。加盟者“上交”校区管理权,统一由优胜负责任命管理团队,招聘老师,安排课程,运营校区。

一方面为了与加盟者“与加盟商利益深度捆绑,与加盟商共同承担运营风险”,另一方面也为加快扩张的速度,优胜又精心推出“保底协议”,加盟校区运营满一年之后,加盟者一旦有意愿退出,优胜则以校区总出资额的110%予以回购。

陈昊,不愧为博导之子,绝顶“聪明”。

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火线卖身,一根稻草压垮骆驼

直盟模式,降低了加盟者门槛,打消了校区投资人顾虑,造就优胜一日千里的大扩张、大膨胀。当然,也为优胜顷刻之间的大崩盘,埋下了祸根。

2018年,为培训机构整顿之年,行业门槛进一步抬升。2019年,一部分“赚不到钱”的加盟商选择不玩,直接“甩锅”总部。为避免IP、品牌受损,优胜也只得“含泪”接手亏损校区。

2020年的新冠疫情,优胜体系的线下校区停摆,只得选择“全面转向线上”,造成当期收入锐减四分之三。面对越来越多的加盟商选择退出、要求赎回,本身资金链脆弱的优胜再也无钱“接盘”,最后玉石俱焚,轰然倒地。

2月,优胜校区曝出大规模欠薪。天津校区一位老师甚至把讨薪诉求贴上政府网站留言板,直接向市委书记求助。4月,陈昊被迫发出“道歉信”,承诺由优胜总部承担加盟校区“跑路”造成的家长、员工损失。

与此同时,陈昊与*ST金洲火线接触,一再加快谈判进度,打算在炸雷之前卖掉优胜,完成一场个人版的“胜利大逃亡”。

*ST金洲的相关披露显示,2017-2019年,优胜腾飞分别实现“净利润”3860万元、5920万元、5340万元。优胜腾飞原股东承诺,2020-2024年分别净利润2000万元、7000万元、1亿元、1.4亿元、1.7亿元。

如此“优质”的资产,仅以十倍市盈率出售?这一“交易”正好暴露出优胜崩盘在即、陈昊慌不择路的紧张心情。

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预收学费,一个弱化版庞氏骗局

一边顶着“创业导师”“连锁运营专家”的光环,一方面勉力维持大而不强、一“根稻草便可压弯”的庞大体系,2019年之后的陈昊多次选择大规模“促销”,企图大量“吸费”,悄悄为为不计成本的扩张埋单。

2019年6月的一次“特惠储值产品”促销,推出5个档位的“礼包”,最低一档充1.5万元获赠2500元寒暑假课时,最高一档充7.2万元赠4.6万元寒暑假课时,相当于“打六折”。就在崩盘之际的9-10月之交,优胜又一次玩起“十一”大促的花招,吸引家长一次性充值数万、甚至数十万学费。

新东方的小狼在一篇分析文章中写道,教培行业的预付费模式如同弱化版的庞氏骗局,只要销售收入还在增长,一些危如累卵的机构还可维持表面的风光;一旦销售增长不达预期,立马导致资金链断裂,资不抵债的机构只得倒闭、“跑路”。

一度以“黑马”姿态快速冒起的优胜,无非又一次重复了机构“跑路”的老生常谈。陈昊一再“吹嘘”的直盟模式,无非变加盟为事实上的融资,任何一个加盟校的退出、“跑路”都可能引发一场全面的危机。

危急时刻,“千校矩阵”的优胜体系,正是如此脆弱不堪。

一阵狂风刮过,优胜教育只余一地鸡毛,距离知名的韦博英语“跑路”,正好一年。正所谓“旋起旋灭”。