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东南亚唯一正增长的经济体!“疯狂拉群”搞经济的越南未来可期

时代财经  2020-10-27 16:33:00  阅读量:10.34万

作者:时代财经 时代财经

美国大选即将进入尾声,全球资本市场不免心慌慌。一边担忧选出不称职的美国总统,引发美国疫情继续恶化;一边又担心自己名下资产因为过度恐慌而进一步缩水。

反观,亚洲国家的疫情总体控制得不错。除了中国经济展现出强劲的韧性之外,越南的国内生产总值(GDP)在二季度出人意料地实现了正增长。

根据国际货币基金组织(IMF)在今年10月发布的《世界经济展望》,2020年亚太经济体中能够实现GDP正增长的仅有中国与越南。

此外,在全球经济增速放缓的背景下,过去五年越南GDP增速一直维持在6%以上。这也让全球投资者对于越南的关注度进一步升高。

越南2021年GDP有望破8%

同为亚洲国家,越南跟最大的邻国中国一直保持着稳定的关系。

近年来,更是不断派出各类人员到中国考察、学习,委托中国举办各类干部培训班。通过这类“取经”,越南避免了原来有可能发生的失误,在经济发展上实现“弯道超车”。

在疫情方面,越南可谓是创造了东南亚奇迹——在7月疫情二次爆发后,越南迅速控制住疫情扩散,成为亚洲地区累计确认病例最少的国家之一。

由于疫情控制得当,前3季度越南GDP累计增长2.3%,外贸和制造业表现平稳。随着旅游、餐饮行业以及消费端的逐步恢复,市场预期2021年,越南GDP增速中位数有望达8.0%。

不仅如此,越南政府在外交上一直“疯狂拉群”,不仅加入了全面与进步跨太平洋伙伴关系协定(CPTPP)、跨太平洋伙伴关系协定(TPP)、东盟(ASEAN)等多边协定,还跟中国、日本、韩国、新加坡、印度等周边国家签署了厚厚一沓的双边协定。

此外,近些年来部分中国外贸企业也愿意通过越南的窗口向世界出口。这也让越南工业园区入驻的各国企业呈爆炸式增长。截至今年6月底,新项目已经为园区带入了60亿美元的资本,并且吸引了335个FDI项目入驻园区。

然而越南在投资方面去暗藏着许多“雷区”,例如越南的金融业只对内开放,不对外开放,从而造成自行投资越南会面临贷款利率浮动、风控系统不透明等不利的一面。类似的原因,也导致了前几年不少中国地产企业在越南市场上铩羽而归。

在投资认识看来,现时的越南经济和股市发展阶段类似15-20年前的中国,具有高ROE(投资回报率)低PB(估值)的特点,投资性价比很高,正值入手的好时机。

首只越南主题基金 老客户多

中国内地居民参与投资越南股市有三大途径,第一开通越南券商账户;第二通过美国、中国香港等境外市场股票账户。但这两条路都比较麻烦,且在开户路上遇到的风险需自行承担。

目前最简便的一个渠道是,借助中国境内QDII基金的路径实现投资越南。据天弘基金介绍,该公司为满足投资者对越南股市的期待,已推出了中国内地首只越南主题基金——天弘越南市场(股票型)基金(A类:008763;C类:008764)。

在全球疫情尚在延续的背景下,通过QDII投资越南或优于买房。越南QDII提供了最低门槛配置越南资产的机会。这也是天弘越南市场基金(下文简称,天弘越南)的优势所在——这是一只纯粹的越南QDII主题基金,并且申购单笔最低金额为人民币10元。

横向对比来看,天弘越南的管理费率和托管费率也在其他新兴市场的基金里价格适中。

从收益率来看,整体平稳。自成立至2020年10月16日,天弘越南市场累计收益率为2.4%,相对业绩基准超额收益率达4%。

另外,从整体盈利性上来看,这只基金的不少用户已实现了浮盈。今年10月22日的数据显示,天弘越南市场股票QDII保有用户高达2.09万,盈利用户数量2.02万,盈利用户占比高达96.95%。

如此优势,也让这只基金与用户之间建立起良好的信赖关系。天弘基金方面表示,天弘越南市场股票QDII自今年3月份打开申购以来吸引了众多新用户,而且新用户中有6成的投资者选择再次购买。从资金体量上看,非首次购买的金额占据申购金额的比例超过80%——老客户敢于加仓购买。

此外,这只基金的基金经理胡越先生,不但手持双证(CFA和FRM),还翻译出版了《波动率微笑》一书。在他8年证券行业的从业经验里,不仅聚焦于海外新兴国家市场,还对尚处于小众产品的QDII有深入的研究。

大额申购限制解除 宜长线布局

虽然越南股市不如美股等发达国家市场成熟,波动性相对较大,但作为新兴经济体中一颗闪耀的新星,越南经济高速增长带来的机会难得。

“目前在全球每年保持7%-8%经济增速的经济体,错过后再难寻到。”胡超在访谈中提到。天弘越南市场QDII基金将采取主动拥抱波动性策略的基金,即采用“指数+增强”的主动管理策略。

具体看,天弘越南市场QDII的业绩管理基准主要是胡志明交易所中流通市值最大的30只股票组成的指数VN 30。虽然越南股市波动较发达国家更大,但是VN 30总市值占胡志明交易所总市值的80%(盘子够大),从而让波动率维持在一个可控的范围内,平均年化波动率约在16%左右。与中国沪深300(CSI 300)的同期数据(22%)相比还是略有优势。

此外,据胡超的分析报告,越南正在重复中国资本市场发展的历史。中国在经济腾飞之际,银行业和房地产都处于蓬勃发展的阶段,因此此时入局这两个行业,具有比较明确的竞争优势。

目前VN30指数的成分构成上,偏重于金融(35%-37%)和房地产(18%)。从过往数据看,VN 30指数收益率较沪深300指数更具优势,前者年化收益率(9%)是后者(6%)的1.5倍。

值得注意的是,天弘越南市场QDII最近刚刚接触大额申购限制,投资者申购时不再受到单笔最高1000元的限制。从近期申购情况看,单日申购金额已经创下今年3月首次打开申购以来的新高。

不过,投资海外市场还需关注汇率的波动。这只基金会受到人民币和美元的汇率、美元和越南盾汇率变化的影响。这也造成了该基金并不适合短期频繁的交易和操作。

对此,胡超解释道,因为每次换汇都要承担成本,换汇的频率越多,对于整体基金经营值的拖累会有越来越大的影响。事实上,对于股票类基金的投资都应该抱着长期投资的理念。

“越南市场好比投资领域的深水池塘,想捕捉更多的鱼,需要足够的耐心。”胡超说。

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关键词阅读: 经济 / 财经 / 工业
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