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财姥爷丨你永远不可能买得最便宜,卖得最贵

原创 市值观察  2020-10-24 22:11:00  阅读量:10.7万

  作 者:财姥爷 编 辑:小市妹

  姥爷,大家都知道假期临近要买旅游酒店股票,“双十一”要提前布局电商等等,我观察到一种现象,每次这种比较有确定性的机会,板块爆发的时间越来越早,或者不定期上涨,而等到真到了时间节点,股票往往是滞涨或者开始下跌的,这些机会也是很难把握,您对此是怎么看的?有什么好的方法把握住入场时机吗?

  财姥爷:如果一定要把握这样的机会,答案当然是提早布局。就像你是卖伞的,应该在下雨之前就把雨伞准备好。但从价值投资的角度讲,还是少关注一些这样注重外部环境变化,而不是公司内在价值的机会为好。如果非要关注这样的机会,除了提早布局就是不要贪。生意做得好的一个前提是,还没有买就要先想卖。

  短期炒作的机会,往往比的都是买入的时间和心理。也就是在有钱可赚的波段内,你要比别人更早买,也要比别人更早卖。有人会说更晚卖,岂不是更能卖到高点吗?但不要忘记,你永远不可能买到最便宜,也卖到最贵。李嘉诚在生意场上有句名言,“不赚最后一个铜板”,对短期机会的把握,这是一个要点。另外,我一直的经验,包括教训都是:即便很多股票,我们卖完后可能大涨,在没有公司内在价值支撑的短期操作里,依然要以保本为先,而不是赚最多为先。你一定要想:谁来接你的盘。

  券商发布的上市公司研报对于普通投资者来说,是能看到的比较专业且有观点的内容,但是这些报告绝大部分都是唱多公司,而股价经常背道而驰,想问问姥爷平常看不看研报,对于您来说会具有参考意义吗?

  财姥爷:我会经常看研报,甚至包括一些媒体或个人关于公司的信息。但我只会看他们给出的事实,以及与公司价值、产业趋势,甚至市场情绪有关的关键信息,并且会反复核证,而不会把他们的观点当成自己的观点。也就是我会通过任何信息了解事实,但不相信任何信息给的建议和观点,而是把这些事实作为依据,有自己的思考和判断。如果我的思考和判断跟他们是不一致的,我不会因为他们的观点和建议改变自己。

  另外一个问题是,股价与观点在某一段时间内背道而驰,不一定是观点的错误,也许是股价的错误。因为股价不总是反映公司的内在价值,甚至在很长时间内都不反映公司的内在价值。包括贵州茅台也是这几年才得到了市场的疯狂追捧,在此之前它也有股价相当落寞的时候。

  我的一个体会是,即便我们持有一支股票两三年,甚至更长的时间,这支股票真正给我们赚钱,或者说它股价猛烈表现的时间往往只是几天或者几个月。腾讯和阿里在2017年才两万亿左右市值,但最近三年都从两万亿涨到了五六万亿。这样的例子比比皆是,所以我们要么长时间地拿住一支股票,等待它最黄金的那个时间到来;要么就是极其聪明,在一支股票即将迅猛爆发之前买入。但从确定性来说,前者容易后者难。

  蚂蚁集团近期要开始申购了,我看到有机构给到蚂蚁2.5万亿元目标市值,会成为A股第一。我有两个问题,一是您认为蚂蚁上市后是否会对市场产生影响,其未来走势有无预测;二是您觉得蚂蚁会带来哪些其他投资机会呢?

  财姥爷:蚂蚁上市一定会对市场产生影响。我坚信蚂蚁的长期投资价值,但无法对其短期股价作出判断。一个事实需要注意的是,虽然美股和港股的科技股都给予了非常高的估值,并诞生了众多万亿级巨头公司,可相当部分公司的市值依然是有强劲业绩支撑的。蚂蚁目前的业绩相对于市场给出的估值而言是有些低了。因此,用什么眼光看蚂蚁的估值非常重要。如果用阿里、腾讯甚至苹果、谷歌有业绩支撑的眼光看,它可能不值25,000亿。但蚂蚁是“新物种”,代表未来的方向,如果用特斯拉的眼光来看,给它3万亿的估值也说得过去。

  要说蚂蚁上市可以带来的其他投资机会,我个人比较看好传统金融机构的科技化,也就是看好在金融业务领域有非常强的基础,并同时在努力把握数字经济浪潮,推动科技化的所谓传统金融机构。比如平安集团就是一个典型。他们既有好的业绩支撑,同时也有拥抱科技的想象力。我觉得对传统金融机构,应该要以科技化程度来重估。这种重估目前还未在市场上充分反映,但已经开始反映,比如平安银行今年以来的表现就很不错,我相信还会有更充分反映的时候。

  我觉得对于大部分人而言,想要把一家公司研究透是很难的,要从各个方面去了解,花费的时间和精力不知道要多少,姥爷有没有方法让我们能快速辨别这家公司的好坏?

  财姥爷:我曾在另一期里谈到过这个问题。我的建议是,大多数投资者,不用非常刁钻地去研究公司,而应该从身边去发现好公司。真正的好公司是显而易见的,不是需要打着灯笼,带着放大镜才能找到。比如当你知道茅台在平时消费场景的地位,自然也就知道贵州茅台这家公司的地位。当你看到大街上新能源汽车越来越多,就应该知道新能源汽车产业链的机会正在加速实现。

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  本文涉及有关上市公司的内容,为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息(包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等)作出的个人分析与判断;文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议,市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

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关键词阅读: 经济 / 报告 / 上市
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