三季度GDP

三季度的GDP数据也出炉了,单季度同比增长4.9%,前三季度正式转正,同比增长0.7%。

从三季度的GDP数据来看,显然复苏的节奏是保持延续了,且继续加快,4.9%的增速算是回到了一个符合我们发展水平的速度,后续预计四季度可以继续进一步复苏回暖。

不过,市场的一致性预期是三季度增长5.2%,也就是说这4.9%的增速还低于预期了。

也许是受到这个数据影响,今天早上的银行股爆发了一波后就泄了,下午收盘之后银行ETF只涨了0.18%,另一边的创业板跌了1.28%。

但是,9月份的工业增加值却表现不错,同比增长了6.9%。

最近大家估计从不同渠道上都有了解到,当下受疫情影响,想印度等很多地方的订单,都转移到国内了,很多工厂由于订单暴增甚至一时陷入招工难的情况。

另一边,国内的大件消费也快速增长,汽车有谷底反弹迹象,而挖掘机销量同比大涨71.4%,卖得如火如荼。

所以,在经济恢复的层面上,大家还是可以有比较大的信心。

整体而言,这种节奏我认为比早上的全面暴涨是更好,而且要健康一些。而港股那边虽然也有跳,不过今天的稳定性要好很多,国企指数今天继续翻红,其中领涨的也还是金融板块。

金融板块回暖

今天港股的金融板块保险比较抢眼的依旧是前期折价比较大的品种,像保险的太保、以及四大行今天均有不错表现。

不过大家别看这几天港股好像涨了这么多,其实也就算是把国庆前的那轮惨烈暴跌挖下的坑给填回来而已。

国庆前的港股几乎是天天在跌,跌到节前一天甚至跌出了美国大萧条时候的感觉——《港股已经计提了一个金融风暴》。

结果节后稍微给一点点阳光,四大行等金融股就快速回暖了,当下普遍涨了15%以上。

不过,由于这折价依旧还是很大,所以恒生AH股溢价指数目前还是处于非常高的位置,

从这指数来看,港股的修复空间可以说还有非常大的距离。

值得说的是,在最近的这波港股金融板块复苏里,券商的估值回归是相对比较弱的,龙头中信证券10月以来几乎没怎么涨,主要的领涨品种还是银行和保险。

这背后大概有两个原因,一个是银行和保险今年确实是被杀得好惨,中信H的年线已经收红了,而银行保险的年线普遍还在亏损10%附近的位置上。

另一个是港股市场对于券商的基本面看待并没有A股那么疯,可以说A股的券商当下是典型的牛市估值,而港股则只是回归了一下而已。

整体来看,港股的金融板块尤其是银行和二线保险当前依旧是具备非常不错的进场机会。

随着港股通的开放,当前港股市场里面的内资占比已经越来越多,

今年以来,南下资金在港股板块突击了两轮小高潮,分别是年初和年中时候,而累计买入额也不断创下了历史新高。

在内资源源不断地流入后,当下港股里面内资的成交占比也持续走高,

港股通成交占主板比例已经来到了12%-14%的位置。

不过,之前南下资金来港股买的主要还是像A股的那些成长板块,尤其是消费和医疗。

但是,最近这些抱团品种其实已经先行瓦解了一波,尤其是医疗板块,

而这些逃出来的资金,有可能是逐渐切换到那堆黑四类里面。

所以,这些资金很可能会成为港股黑四类回暖的先行资金,带动港股低估值板块的复苏。

从最近一周的流入来看,也在验证这个逻辑,非银金融、银行、汽车等顺周期板块的流入是非常高的,不过地产板块目前还是没啥资金愿意碰。

关于基建

最后说说基建,这两天有不少朋友提到由于经济复苏,所以基建的力度将会减少因此对基建而言是一个利空。

这个逻辑最早是由药师那边提出来的。

经济复苏——基建力度减少,这个确实是有可能。然而大家还要细想一下几个问题。

减少的话会减少多少?

基建作为GDP的重要支撑行业,在地产被显著打压的情况下还有多少减少空间?

新经济完全没有能接棒的趋势,稳定经济靠什么?

这三个问题所导向的答案,显然可以看出基建还是当下经济发展的主力之一。

而且,我们哪怕用存量的眼光来看,当下八大龙头央企每年的订单数量还是当下营收的两倍,存量订单甚至是营收的3倍到4倍。

而未来的基建大概率还会保持一个低速增长的情况,所以订单的持续性和成长性,并没有大家想的那么差。

所以,虽然现在基建央企不被待见,但是该买还得买,该拿着的还得拿着。尤其是,看着港股铁建这种0.3PB以及超过4%股息率,还有成长性的龙头。基本把各种恶劣情形,都反映出来。

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1.最近一堆爆炒的品种由于业绩不及预期而被疯狂杀估值,上周安车检测的三季报预告出来了,前三季度净利润增-6.38%-1.74%,由于不及预期外加顶着非常高的估值,上周一周就被杀了25%。

这里提醒下大家,像安车检测这种业绩不及预期的成长股,绝对不会是个例。三季报出来后,必然会有一大批成长股因为业绩不及预期甚至业绩暴雷,而导致股价暴雷。

建议大家不要保有侥幸心态。

2.今天医疗股尤其是医疗器械的板块崩得有点惨。这时候大家千万别随便去接飞刀,很可能偷鸡不成亏把米。

医疗板块的集采出来后,对于整个医药板块的估值体系,有可能会产生价值重估,尤其是之前预期非常高的那堆,接下来不排除会被杀得很惨烈。

A股下午已经是放弃抵抗的感觉。。。